Estamos a puertas de las elecciones USA, un evento lo suficientemente importante para determinar la dirección del mercado a corto plazo.
Esta semana pasada el entorno de las elecciones ha sido un poco “Salvame Deluxe”. Famosos como Beyoncé promoviendo su intención de voto, trapos sucios de los candidatos como los famosos emails de Hillary o incluso ex-candidatos para la presidencia del gobierno Español viajando a donde está el salseo para hacerse la foto.
El caso es que todos estos eventos no es más que ruido. No nos va a hacer ganar dinero, tan solo nos pueden distraer sobre nuestro objetivo principal, que es ser disciplinados con nuestra metodología de largo plazo.
Por este motivo no me gustan los análisis de mercado de corto plazo, son una lotería. Como no opero el ruido y sí las grandes tendencias voy a hacer el repaso actual del mercado Americano de medio-largo plazo.
En primer lugar todo un clásico, el análisis tendencial con mis dos indicadores de precio favoritos, la media móvil de 10 meses y la tasa de cambio anual de 12 meses.
Podemos observar que el precio continúa por encima de los indicadores tendenciales. Estos meses el precio ha perdido “momentum” y se está acercando a la zona de control de los indicadores. Es un buen lugar para rebotar y continuar con su tendencia alcista, de no hacerlo y continuar con las bajadas, muchos sistemas tendenciales podrían desencadenar ventas agresivas a final de mes.
Si hacemos un análisis de amplitud no encontramos ninguna novedad que nos alerte de un posible cambio de tendencia.
En rojo tenemos la línea avance descenso del NYSE y en negro la curva de precios del NYSE. No hay que interpretar el valor absoluto del valor de la línea A-D, tan solo ver su estructura y compararla con el mercado.
Los máximos anuales de este 2016 del NYSE no han sido capaces de superar los del 2015. En cambio cada vez son más los valores que ascienden respecto a los que bajan. Este dato es sin duda muy positivo para el mercado, ya que en las grandes recesiones la línea avance descenso acostumbra a hacer divergencias negativas respecto al precio. En estos últimos meses la amplitud está acompañando al precio sin darnos ninguna pista importante.
Por otro lado los datos macro están siendo positivos en general. A mi personalmente me gusta mucho el porcentaje de la tasa de desempleo y la recién descubierta “amplitud de la tasa de paro”. El siguiente indicador muestra el porcentaje de estados USA que han aumentado su tasa de desempleo respecto al mes anterior.
Con un poco más de detalle:
Cada vez son menos los estados que aumentan su tasa de desempleo y se alejan de la zona de peligro, el nivel del 60%. Este indicador muestra que “de momento” no hay peligro.
Para finalizar muestro el ratio SPLV:SPHB que divide el ETF que pondera las acciones de baja volatilidad con el ETF que pondera las acciones con alta beta.
El ratio (dorado) aumenta cuando las acciones de baja volatilidad lo hacen mejor que las de alta beta. Esto suele suceder cuando los mercados empiezan a aplanarse y a descender. Actualmente el ratio continúa descendiendo aunque el mercado esté descansando. Mientras éste ratio no empiece a aumentar seguiré sin ver un peligro real.
A modo de resumen, y como opinión personal, creo que hay más posibilidades de retomar la senda alcista camino a máximos que no de entrar en un mercado bajista.
Y aunque este análisis tenga como base una serie de indicadores que han funcionado muy bien, no deja de estar sesgado por mi visión de mercado. Estoy seguro que si buscamos otros indicadores para confirmar un mercado bajista los acabaríamos encontrando (sesgo de confirmación).
