La prima de riesgo de Francia se dispara

6 de febrero, 2017 44
Treinta años Economista Titulado del Banco de España. Economía internacional. Autor del blog "Decadencia de Occidente", blog sobre los estragos... [+ info]
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7º en inB
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Por Elaine Moore sabemos que la política francesa, que ofrece crecientes riesgos de una victoria de Marine Le Pen, está haciendo crecer el diferencial entre el bono alemán y francés hasta un nivel máximo en cuatro años, como se ve en la figura:


Gráfico FT

Así, de un diferencial de 0,1% en los mejores tiempos, se ha pasado a un 0,778% (máximo histórico: 1,159%), por las inquietudes generadas por la fallida candidatura de derechas de Fillon, cercado por la justicia por haber colocado a su familia, esposa e hijos, en el parlamento sin dar un palo al agua. Como ven en todas partes cuecen habas. Fillon era la gran esperanza blanca de los mercados frente a Le Pen, que ha prometido devolver a los franceses el Franco, y redenominar la deuda de 2 billones de Euro a Francos, lo que sería un default... aparte de que otros países seguirían sus pasos, lo que supondría un fin del euro apoteósico.

Esto no es tranquilizador, ¿verdad? bueno, pues la mayoría se empeña en no ver lo que tienen ante los ojos, un ídolo con pies de barro, y siguen diciendo que RU se ha equivocado miserablemente con el Brexit. Veremos. De momento, quien lo hizo bien fue Inglaterra, al quedarse al margen de la moneda única. No tiene que pensar en la pesadilla de una deuda en euros, salvo desde el punto de vista acreedor, que no sé cuánto supone.

Los mercados se sensibilizan cada vez más, y se va quedando sin candidatos políticos no amenazantes. Seguro que si estas tendencias aprietan, habrá un Aggamedon, con explosiones de las primas como en 2012... y algo más. Draghi ha dicho que el BCE año está para reducir las primas de riesgo entre países, aunque indirectamente lo ha hecho al favorecer a los paises del Sur en su política de expansión cuantitativa. En todo caso, el anuncio de un posible punto final a su política en abril de este año - al menos no está anunciado su renovación- no ha dejado de sensibilizar a los mercados.

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Este artículo tiene 44 comentarios
antiguo usuario
Y nosotros con un gobierno estable, la verdad es que vamos con el pie cambiado,jajaja
A nosotros no nos sale los fachas a salvar España debe de ser por algun complejo,jajaja
06/02/2017 19:16
antiguo usuario
En respuesta a Angel Oteros González
La violencia politica expañola
ni con los catalanes se iguala a la americana, inglesa, Francesa...jajaja
08/02/2017 10:48
Estoy de acuerdo, Draghi está desde el primer día ayudando a los países del sur. Lo que está en su mano lo está haciendo de manera magistral desde el primer día. El problema es que las reformas estructurales no dependen de él sino de los políticos y de los ciudadanos que los elegimos. S2.
06/02/2017 23:18
En respuesta a Ricardo Tortajada (Richard).
100% de acuerdo y 100% de acuerdo con el último párrafo de todas las declaraciones de Draghi desde el 2012, las reformas son importantísimas y hay que aprovechar la "ola" ultra-acomodaticia para hacerlo con el mínimo de consecuencias posibles.
08/02/2017 16:43
Por otra parte, Francia y su estatalización llevan con el pie cambiado y empobreciéndose desde hace décadas. La resistencia a adaptarse a las nuevas realidades no deja de engrandecernos la factura hasta que conseguimos espabilar. Tiene pinta de que los franceses van a tener que dejar de mirar a otro lado. S2.
06/02/2017 23:37
dios quiera que el FN se quede en su casa como Podemos. SI cae Francia en manos de estos bárbaros será una catástrofe y un empobrecimiento notable. Habría que ilegalizar partidos extremistas como este del FN, Podemos-IU, CUP, ERC y todos los de ETA etc , anular los extremos antes de que anulen ellos la democracia y la libertad y la prosperidad que tenemos .
07/02/2017 08:02
antiguo usuario
Ojalá gane Le Pen y se ponga fin a esta Europa caduca.
07/02/2017 15:08
antiguo usuario
En respuesta a Angel Oteros González
Como tampoco iba a salir el Brexit, ni Trump...
08/02/2017 12:53
En respuesta a Raúl Artiles Mendoza
No se porque, escribiendo el anterior comentario, al pulsar en insertar imagen me lo envió directamente, de todas maneras, aquí esta:
Japoneses, tras pasarse el 2016 favoreciendo Oats vs Bunds, han empezado este 2017 liquidando a casco porro, quizás hayan aprendido la lección con el Brexit y no quieran pillarse los dedos, tambien influye el tipo de cambio.
07/02/2017 16:09
En respuesta a Raúl Artiles Mendoza
Raúl me gustan tus comentarios pero tengo que leerlos con un diccionario en la mano. Oats, en mi diccionario me sale ¿avena?. Me podrías ayudar en mi ignorancia a qué se refiere. Bunds, sí sé lo que es.
Gracias.
07/02/2017 21:32
En respuesta a Andrés Corral Márquez
Obligations assimilables du Trésor, el homólogo francés del termino "bunds", bonos franceses (aunque pasa como el "bund", que del 10 años como es el más popular se toma el nombre, los de maduraciones menores tienen otros nombres)

Se que mis comentarios a veces son unos galimatías, pero este estaba fácil jajaja

Un saludo
07/02/2017 22:02
En respuesta a Raúl Artiles Mendoza
Por cierto, ahora que nombras la avena, estoy rumiando una estrategia a largo plazo relacionada con ella (con commodities blandas impopularísimas) relacionadas con Trump y los Eurodolares.

Se podría resumir en los dos charts estos, revisad futuros de materias blandas de las cuales bloomberg no haga una noticia a cada tick y revisad el chart de Activos financieros/ Activos reales.

A ver si Trump y su patada al comercio global va generar tendencias que nadie se espera...
07/02/2017 22:07
y yo me pregunto, hemos pensado detenidamente en las consecuencias (negativas) de salir del euro?

una cosa es desear no haber entrado y otra las consecuencias de salir 17 años después....

cuando alguien te ha prestado en euros quiere euros, si volvemos a la peseta la deuda en euros será el doble. En USD también. El coste del petróleo será el doble etc

que pasó en Argentina cuando dejaron el PEG con el usd? se volvieron prósperos de repente? o siguieron en la M? o peor?

esto para empezar aunque soy un ignorante en la materia

me temo que el empobrecimiento sería generalizado y por mucho tiempo

pero hay más claro.
08/02/2017 05:57
Entraríamos en un terreno desconocido. En principio, habría grandes turbulencias financieras. Y lo que es seguro es que los que fueran ganadores y los que fueran perdedores lo serían por mucho. Los movimientos antes de la estabilización resultarían violentos.
Ya veremos qué pasa.
08/02/2017 06:26
antiguo usuario
El fin del euro seria volver a tiempos del pedigueño Felipe,
Esa huida hacia delante de España nos va a salir caro, si seguimos en el euro es lo mejor que nos puede pasar,
Es como tener acciones ,las tienes bajas pero es mejor tenerlas que a cero de valor,
Le Pen simplemente es una fanática fascista,jajaja
Y está en su ambiente en otro ambiente no tiene nada que hacer, y si embargo en cualquier ambiente es nesfasto,
08/02/2017 07:38
antiguo usuario
La salida del euro de Francia
y encerrarse a si misma se entiende que no pagaria la deuda y tampoco la cobraria,
Perderian los que mas han puesto en caso del fin del euro, nosotros ganariamos nos han invitado a una fiesta y no hemos puesto ni un duro, jsjaja
Las reclamaciones al maestro armero,jajaja
08/02/2017 07:50
antiguo usuario
Si nunca hubiera existido el euro estariamos en crisis igual y la culpa seria del gobierno y nó del euro ,jajaja
08/02/2017 08:04
antiguo usuario
Rajoi un "europeista" se baja los pantalones con Trump,
Hay que ver como se pierde la dignidad,jajaja
08/02/2017 08:14
http://www.frontnational.com/pdf/fin-euro.pdf

Habiendola leído (y haberme costado lo mío, el francés nunca me ha gustado nada y me da cierto dolor renal cada vez que pasa por mi vida) no me parece nada del otro mundo. Nada muy diferente del sistema ECU y sobre todo del sistema ECU 1979-95, antes de que le dieran una patada al sentido común e intentaran lo de los niveles fijos.

No dice en ningún momento que se vaya a impagar la deuda, si no que Francia recobraría la soberanía en política monetaria, con los Nuevos Francos indexados al € (y a la posterior pluralidad de divisas que pudiera haber posteriormente).

Al hacer eso la deuda se convertiría (tal y como se hizo con el € o al menos así lo tengo entendido), además la conversión del montante de la deuda se haría en el primer momento, en cuyo caso el tipo de cambio sería 1:1 (cabe la posibilidad de que se sacaran de la manga un: "ey y si esperamos 12 meses para hacer la reconversión mientras el franco se nos devalúa y 'eso que nos ahorramos'?", pero lo que dicen es eso).

Además proponen que el Banco de Francia tenga un máximo de 100Bln anuales de masa monetaria de nueva emisión, que es más o menos lo que le viene tocando alícuotamente a Francia con las expansiones del ECB si mal no recuerdo.

Además la banda de fluctuación permitida del nuevo franco sería de +-20% sobre el € (textualmente dicen €, pero en intervenciones los economistas del partido dicen € o posteriormente Marco Alemán jajaja jocosos los franceses) bastante amplia a mi modo de ver y para nada forzada.

En definitiva un sistema (en mi humilde opinión, que no soy experto ni en mi casa) bastante más acercado a la realidad que el del actual € (donde se impone una política intermedia que intenta adecuarse a unos y a otros, pero acaba por favorecer a ninguno).

Política monetaria común que ,"curiosamente",ya nadie defiende con vehemencia, poquito a poquito (10 años desde que Europa se viera seca de Eurodólares, una década y todavía el sistema no ha implosionado, no se le puede decir al ECB que no la haya defendido) la idea de diferentes realidades monetarias va acercándose a la puerta, Europa está interesantísima.

Personalmente creo que es a lo que deriva el asunto (es como cuando una empresa adquiere a otra, dos identidades no pueden coexistir, una se acabará imponiendo a la otra. De hecho la voluntad de intentar mantener ambas acaba por dinamitar la relación entre las susodichas) aunque teniendo en cuenta los hechos, habría pensado eso desde hace bastantes años, por lo que viendo que tratamos de procesos seculares pueden pasar perfectamente 5-10-x años más y el tinglado seguir como está.

http://www.express.co.uk/news/politics/705229/European-Union-Brussels-EU-superstate-unveiled-MEP-Guy-Verhofstadt

No son declaraciones de Le Pen o del Ukip, es del máximo defensor de Europa a dia de hoy. Y también se inclina por una Europa "con matices" (en la cual todo el sistema de Le Pen podría encajar perfectamente, por eso difiero rotundamente con Le Pen = No Europa)

Un buen resumen de como todo el lío del Brexit (que hoy "pasó" por la 1º camara del parlamento inglés, la más dura, la 2º es mero trámite, por lo que probablemente el mes que viene tengamos inicio de negociaciones de facto) puede hacer de catalizador para acelerar cambios en Europa:

https://www.bloomberg.com/view/articles/2016-06-27/the-u-k-doesn-t-have-a-brexit-plan-but-the-eu-does

Lo dicho, el mundo en 2 años ha pasado de ser un lugar plácido donde EEUU se daba palmaditas en la espaldas por haber "capeado" la gran recesión en tiempo record, Europa respiraba aliviada al ver por el retrovisor el "whatever" y China parecía que iba a superar a EEUU en dos meses; para tener fricciones estructurales en las 3, interesantísimo el mundo!

Recordad UE/"Europa" ≠ € , lo segundo fue una idea para facilitar lo 1º, pero si acaba siendo una dificultad (no creo que haya llegado ese pt, pero cuanto menos cada mes que pasa desde el 2012 podríamos decir: estamos en el momento en el que más dificulta), bien podría Europa desquitarse del susodicho.

Se puede tener una Europa unida sin imponer la política monetaria de unos a otros, solo hace falta ser creativos.
09/02/2017 17:15
En respuesta a Raúl Artiles Mendoza
http://www.dailysquib.co.uk/wp-content/uploads/2016/06/DokumentUE-2.pdf

Por cierto, una Politica/politica monetaria europea "con matices" no sólo la propone Le Pen, esto es un documento de los ministerios de exteriores FrancoAleman, justo el día despúes del Brexit (por eso compro bastante la idea de que el Brexit puede ser un catalizador potentísimo para el proceso de cambios).

Un saludo a todos y perdón por el testamento, tiene motivaciones egoístas pues uso estos testamentos para plasmar ideas que después archivo (así solo archivo un link en el excel y de paso más personas a parte de yo mismo ven las ideas de un servidor y cabe la posibilidad de participación a + pts de vista, mas o menos lo que puede motivar a todos los que escriben artículos en Inbestia)
09/02/2017 17:22
En respuesta a Raúl Artiles Mendoza
Dios mío, qué tecnología usáis los jóvenes. Y yo todavía comprando libros en papel, subrayándolos en amarillo y después escribiéndolo sobre libretas perforadas que archivo en unas estanterías. En fin, todos los caminos son buenos si conducen a Roma.
09/02/2017 17:59
antiguo usuario
En respuesta a Raúl Artiles Mendoza
Pues mira, tengo 20000 pelas,
sin cambiar ,jajaja
09/02/2017 18:00
antiguo usuario
En respuesta a Raúl Artiles Mendoza
Raul es que es un crack, un genio total,jajaja
09/02/2017 18:01
En respuesta a Andrés Corral Márquez
Hacemos lo mismo, tus libros son mis pdfs y tus libretas son mis excels jajaja cada maestrillo tiene su librillo

Aunque reconozco que es por tema de costes, leer en papel para mi es un placer y leer en monitor una necesidad.
09/02/2017 18:58
En respuesta a Pepe mary El chucho de Colastani
Pues alomejor hay que cambiar antes los € que las pelas jajaja

Por otro lado yo revisaría la domiciliación de los productos que tengáis en denominados en €, Luxemburgo/Irlanda > SurEuropa, no vaya a ser que se saquen de la manga "corralitos" (pausas temporales mientras hacen cambios no tienen porque ser corralitos per sé) y os cojan con la pasta metida y peor aún os encasqueten ese hipótetico € de marca blanca (probabilidad baja/lajana a día de hoy, pero si es una inversión a largo plazo yo me lo pensaría). Misma inversión y te quitas de quebraderos de cabeza sureños.

Intuyo que muchas más personas a parte de yo mismo han hecho este razonamiento y lo llevan haciendo años, debido al chart

http://sdw.ecb.europa.eu/reports.do?node=1000004859
09/02/2017 19:08
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