Viendo los últimos acontecimientos en los mercados, aparentemente todo esta del lado alcista. Hoy los pequeños valores que era lo que faltaba se unieron a la fiesta. Estoy un poco sorprendido pues el SP500(/ES) supero sin problemas lo que se supone que fuera una fuerte resistencia los 2040.
Ya a ganado el cierre semanal, solo falta un cierre mensual para terminar de echar pecho. Todavía mantengo mi visión de largo plazo bajista y si bien es cierto que plantee en su momento que difícilmente el SP superaría los 2040 todavía falta superar los máximos históricos. La primera prueba de un cierre por encima de los 2040 en mensual no ha sido superada así que lo mejor es que los toros no destapen la champaña todavía.
Ahora al tema, la clave está en el dólar. Como llevo planteando hace un tiempo el dólar americano lleva tiempo preparándose para un potente rally al alza, ya dio los primeros pasos, y su próxima resistencia seria está en los 100. Luego de ser superado los 100 no tiene nada que lo detenga a buscar máximos históricos. Si hubiera un pull back y rompe el piso que podría ponerse tentativamente en 92 tiene como mínimo una caída garantizada hasta los 88 no creo que eso pase pero ahí esta para evitar sorpresas. De los 92 a los 88 podría parecer nada pero en el dólar index eso es un mundo no se equivoquen.
Desde mi punto de vista un dólar en extremo y fuerte no es sostenible y claramente está en un punto extremo y se dirige a uno peor en la zona de los 100.
Vamos a ver este gráfico del comportamiento del dólar desde 1996 y la reacción de los mercados. En este caso voy a seleccionar el NYSE pues desde mi punto de vista es el mercado mejor balanceado y el que mejor habla. El NASDAQ por su exagerada ponderación tecnológica no me sirve del todo pero igual si lo pongo en el gráfico va por hay.
Línea verde el dólar, linea purpura NYSE
1-Rally dolar 1996-1998: Este rally desemboca en una fuerte caída en el NYSE en el año 1998 no una recesión pero estuvo al punto la posterior caída del dólar le dio un balón de oxígeno de unos cuantos años más hasta enviar a un lateral al NYSE.
2-Rally 1998 - 2000 el rally que tomo un respiro en el 1998 se reanudó para dejar al mercado en lateral y enviarlo a un mercado bajista que duró hasta el 2003 claramente la caída del dolara que comenzó en el 2002 dio la oportunidad de construir el piso y posterior rally de los mercados que duro hasta el 2007.
3- El dólar sigue en caída libre hasta finales del 2008, ¿pero que paso aquí? mi teoría del dólar fuerte liquida a los mercado falla totalmente. Bueno nunca hable de un dólar fuerte del todo, hable de un dólar extremo. Y en este punto la violenta devaluación del dólar provocó una fuerte inflación real o artificial no voy a entrar en ese tema, basta con ver como el petróleo (linea purpura al pie del gráfico) voló hasta llegar a los 147.00. No podemos olvidar que el petróleo es un portador de inflación por excelencia.
4-Rally del dólar 2013 hasta el día de hoy. Bueno como plantee al comienzo el dólar está comenzando un fuerte rally al alza que promete ir por los 100 y una subida de tipos lo pondría a volar a máximos históricos. Si el patrón de dólar extremo se repite ya deben de saber lo que nos espera.
Con esto cierro, un dólar fuerte líquida las exportaciones de EEUU y a su vez afecta a los países emergentes especialmente aquellos que dependen de la exportación de materias primas pues hace que el precio de las mismas caigan. ¿Hemos llegado a un punto donde el dólar extremo podrá vivir en paz con los mercados? Las probabilidades dicen que NO, cada cual que haga su apuesta con su criterio y no el mío u otro persona, pero la mejor baraja bajista acaba de entrar en escena, el dólar. Todas las operaciones bajista que abrí el 19 y 20 de octubre están en rojo no pasa nada hay que dejar que los mercados dibujen...A que no se me olvide China es el problema, todo ese rally del dolar son liquidacion masiva de activos asiaticos.
¿No te cansas de buscar una y otra y otra vez argumentos sin fundamento para intentar justificar un mercado bajista QUE NO HAY?
Que si China, que si el Nasdaq, que si el oro, que si los beneficios empresariales, que si los datos macro, ahora el $...
Desde abril-mayo estás con la matraca y todavía con el Nasdaq 100 superando los máximos del año y el S&P a un paso, sigues erre que erre con lo mismo.
Sigue así indefinidamente y el día que caiga todo podrás decir que acertaste, ¡enhorabuena!
En respuesta a David TLop
Mas que criticat por que no me planteeas un contra argumento de lo que sugiero del dolar. Pues lo de China esta hay, el nasdaq esta ante un super techo, lo de los beneficios Alarcon lo escribio aller y el para mi tiene tanta credibilidad como Hugo adjunto. enlace
http://inbestia.com/analisis/usa-techo-en-los-beneficios-empresarialesComo digas de abril a mayo esperaba una simple correccion, que llego en agosto. Pero de la manera que se dio de una simple correccion lo eleve en septiembre a cambio de tendencia es todo, fui alcista hasta mediados de septiembre, eso se debe a que no has leeido lo que e escrito. Te recomiendo que leeas los articulos con calma y veras.
En respuesta a German Pagán Maldonado
De acuerdo, aunque sí que te he leído desde entonces.
Te doy la razón en que el tortazo al final se dio (no tanto como incluso yo esperaba, pensaba que el S&P se iría a 1720), pero de ahí a que haya un cambio de tendencia de largo plazo va un buen trecho.
Los tiburones se pegaron desde mayo repartiendo papel y pegaron el puñetazo en la mesa en agosto para asustar a todo el mundo, y vaya si lo consiguieron (ver el gráfico del VIX, en niveles superiores a los vistos en cracks "de verdad").
No te digo que no, que los beneficios empresariales llevan tiempo cayendo y los datos macro sólo van regular, pero eso no justifica una nueva recesión ni por tanto un cambio de tendencia de largo plazo.
Lo importante no es que los resultados bajen sino si superan o no las expectativas del mercado, que eran mucho peores que los resultados obtenidos.
Te recomiendo fijarte en los bonos: cuando cambien de tendencia y empiecen a caer (su precio, o sea, que suba mucho su rentabilidad), entonces podremos empezar a hablar de un posible cambio de ciclo. Mientras los rendimientos de los bonos sigan bajos, no serán un peligro para la renta variable.
Ojo también a las materias primas, que empezarán a subir casi a la par que caigan los bonos.
También te recomiendo los artículos de Niko Garnier desde finales de agosto, que es un crack.
Respecto al Nasdaq 100, veo que estás cayendo en el siguiente engaño que han preparado los tiburones: un doble top.
Estoy seguro de que va a haber caídas "fuertecitas", pero será para volver a subir y hacer nuevos máximos.
Esto lo puedo decir a la vista de lo que te he dicho de los bonos y de los indicadores de amplitud de los índices USA.
Lo de China y demás... son las típicas noticias alarmistas que los tiburones hacen que se publiquen en los medios para que a la masa no se le ocurra comprar en correcciones, igual que lo de Volkswagen, burbuja tecnológica, etc etc.
Saludos
En respuesta a David TLop
Los bonos es de mis favoritas el problema esta en que el mercado de bonos esta intervenido artificialmente por los bancos centrales es por eso que no espero una inversio en la curva de tipos. Los 3 principales bancos centrales estan intervenidos, si no estubieran intervenidos otro gallo cantara. Las materias primas para poder subir el dolar tiene que caer y eso lo veo complicad. Las noticias de VW son entretenimiento eso es cierto. De echo todavia no se ni que paso con VW pero China es la segunda potencia mundial para mi eso es serio. Saludos.
PD: Niko es un crack pero este Alarcon llevo siguiendolo desde el proyecto de Ferre Inverst y no es un crack es un Craker :).
Mi pero riesgo es que pase lo que ocurrio en el 98. El mercado casi cambia de tendencia y luego reanudo pero el golpe del dolar ya estaba echo y en el 2000 llego. Si eso pasa pues tratare de buscar operaciones de muy corto plazo al alza ya que los estragos del dolar estan hay. Cuando la marea baja es que se ve quien nadaba desnudo y eso pasa con el dolar cuando la marea del dolar sube en este caso es que se ve quien estaba desnudo y aparentemente los emergentes estan desnuditos.
En respuesta a German Pagán Maldonado
Sí sí, totalmente de acuerdo, un $ que no para de subir tiene que terminar por hacer mucho daño a USA.
También estoy de acuerdo en lo de los bancos centrales, pero por sí solos, si no hay liquidez, no podrán aguantar los precios de los bonos. Recuerda el meneo que les dieron hace pocos meses...
Creo que no podrán evitar la inversión de la curva, y cuando eso ocurra será otro indicio claro claro de que las cosas se ponen realmente feas, y será entonces cuando podremos hablar de un verdadero cambio de tendencia de largo plazo ;-)
Otro indicio será lo que vengo tiempo diciendo del sentimiento de la masa, que aún está muy lejos de mostrar complacencia a medio y largo plazo. Las caídas gordas siempre se han dado cuando la masa menos lo esperaba, y esta masa aún desconfía bastante.
No sé si la sigues, pero creo que te gustará la web de hedgopia, donde muestran gráficos de lo que hacen los fondos, que suelen entrar siempre tarde y mal, y son un gran indicador contrarian.
Saludos y encantado de debatir tan sanamente! :D
