La bolsa española es un erial, el mercado está adormecido y el invierno se acerca

viernes, 24 noviembre 2017. ( datos cierre jueves)

Visto el cuadro, la percepción que tenemos de que la bolsa española está hecha unos zorros, es REAL.

Somos los que menos subimos este año, solo un +7% frente al 13% Dax y 10% Francia.

Ni que hablar del +27% que lleva el nasdaq, y el 16% del SP. Ni del +23% de Brasil!!!!

Qué narices pasa aquí? no hay volumen en las principales acciones, que vamos a decir de las medianas;

Un día que en Europa subieron todos, fuimos la única bolsa que bajo…

Y analizando aun más el cuadro, vemos que en términos de PER, estamos a mismo nivel que los índices europeos, e incluso en el Ibex smallcaps ( empresas mediana capitalización…) estamos al nivel del nasdaq!!! Ni más ni menos!!!!

Es decir, que según los términos “fundamentales” estamos bien “valorados” e incluso demasiado altos en términos de beneficio/ acción en las empresas medianas.  El resumen es que subimos mucho mas y mucho antes que el resto, somos más volátiles, somos un mercado chicharro, somos el MAB de Europa.

Nos calentamos antes y luego nos abandonan y nos olvidan. Por eso no hay volumen, por eso los calentones en marzo/mayo….. el 11.000 del Ibex….la fiesta de los chicharros…..  y ahora el goteo, el canal bajista sin fin, el hastío, el aburrimiento y los valores medianos olvidados y machacados.

Debemos asumirlo, las bolsas cambiaron hace años y ahora el mercado tiene a un par de clicks invertir en telefónica, Santander, liberbank…. O Adidas, BMW, Apple, Amazon, google……  y que va a hacer? Donde movimiento? Está claro.

Y las alturas alcanzadas dan miedo, y es muy vertical, ye tendrá que corregir…. Si, pero se mueven y suben.

Basta un par de nubarrones aquí: véase, presupuestos sin acordar, tema catalán, bancos con problemas… para que el dinero nos abandone. 

¿volverá? Sin duda. y arremeterá con todo llevándose todo el papel que pongamos a la venta. Ya ha pasado y volverá a pasar. ¿Cuándo? Si supiera la semana exacta NO estaría escribiendo esto. Estaría apalancándome…!!!

Resumen de estas semanas y lo que queda hasta final de año:

-         3 semanas hasta vencimiento diciembre. Solo 3. Tienen que liquidar posiciones ya sabéis…

-         Petróleo fuerte al alza. Euro dólar fuerte al alza. Ambas variables MALAS a priori…

-         EEUU sigue haciendo máximos.

-         Europa ha tenido su mini corrección, intensa pero breve.

-         Ibex tiene un calvario hasta elecciones catalanas el 21dicbre….

-         FED  EEUU SUBIRA TIPOS en próxima reunión de dicbre.. seguro.

-         Deuda sin volatilidad. Índices bolsas sin volatilidad. ( allí claro…)

-         Lo más grafico es poner la comparativa de los 3 índices… no hay mas palabras que añadir.  

¿Qué destacamos?

-         Cómo durante 10 sesiones le metían al Ibex, y le daban sin contemplaciones. Menuda racha bajista. Desde máximos que parecía que se iba de rebote saliendo del canal…. A los infiernos de nuevo, por debajo medias, mal aspecto técnico, y volver a probar los 9900. Nadie lo pensaba. Eso se llama enfriar los ánimos por la manera dolorosa.

-         Ahora está haciendo base en los 10.000. ojala salga con fuerza de aquí,, pero nadie nos vamos a fiar ya.  Es buenísimo como indicador psicológico, estamos hartos y cansados del Ibex… genial. Ellos compraran en este ambiente pésimo y de apatía. No les vendamos nuestros títulos.

Haya señal técnica clara de entrada y de mas alzas. En índice y en valores importantes. por ahora nada de nada. A esperar al vencimiento.

-         EURO que fue la causante de esas caídas duras en Europa, Dax y stoxx han recortado desde máximos históricos…. De 1.16 se ha ido a los 1.1940 de hoy.

No ayuda, no es bueno, no gusta al BCE ver de cerca los 1.20. pero tiene pinta de que quiere subir más. Ojo pues al euro, si sigue escalando no habrá nuevos máximos en Europa.

-         Petróleo lleva semanas escalando, en grafico se ve que ha llegado a su media 200. Tenía que hacerlo y ya está. Ahora viene lo interesante: de seguir al alza, no es nada bueno para las economías, comenzara a ser un coste extra al crecimiento, aunque provocara inflación…que como segunda derivada puede venir bien al mercado/ bancos/ BCE….. 

-         EEUU tuvieron ayer FESTIVO con su día d acción de gracias, y como no, dejaron las bolsas el miércoles en máximos históricos. No hay por donde cogerlo, más que la inercia es brutal, y ni las maquinas ni los gestores, ni los inversores particulares tienen vértigo. Todos ganan y siguen jugando. Acabara mal. Siempre muy mal. Pero el que se adelanta y asoma la cabeza… le dan. 

HOY que es su famoso Black Friday, y salga la semana que viene estupendas cifras de ventas, será la excusa para seguir al alza, aunque deberíamos saber que es otra señal más de que están muy calientes, en euforia y sin miedo. Es malo, malísimo, pero nadie se va de la fiesta pensando en la resaca cuando te lo estas pasando genial y la chica cañón de la pista esta mirándote…. Nadie se va….. 

Por último, comentar que sigo pensando que la oportunidad esta en Europa, unos días de corrección aquí han limpiado algo el mercado, ya no hay sobrecompra, y los precios están ajustados, si los EEUU corrigen “solo un poco”…  podría ser buena señal de llenar cesta de forma muy selectiva. Lo llevo hablando todos los días, si TEF reparte un +7% de dividendo esperado en un año… a estos precios, porque nadie quiere cargar??? O es porque ya las tenemos, o es porque no nos creemos nada. Pero ni sube ni la dejan ni se ve volumen. La bolsa española parece un erial.  E

Nos toca esperar. Y con paciencia. Mucha paciencia. Mejor tener liquidez y aburrirte que estar dentro y desesperarte. Si estuviéramos en EEUU ¡!!!

Ya pero ese discurso ya no vale, estamos a finales de noviembre 2017, el año se acaba. Y en el cuadro de arriba tenemos los ganadores de la carrera, se puede rascar algún % más de rentabilidad si lo hacemos bien, pero no nos dejemos pelos en la gatera, que bastante malo y raro ha sido el año ya.

 Buen finde, de otoño con 23 grados por las tardes, y 2 grados por las mañanas. Yo ya he pasado mis días de resfriado y tos, espero que no caiga nadie más, y nos dejen llegar al puente de diciembre y a las cenas de empresa, con salud y animo, y mercados más alegres….. 

Saludos!!!!

(adjunto graficos cosecha propia, con algunos índices, euro/dólar, Tef y crude oil..)  )