La idea del Macro investing me resulta muy interesante. Tiene lógica que la bolsa tenga una estrecha relación con los datos macroeconómicos, pero sinceramente, lo que mas me ha llamado la atención es que a simple vista parecen que son capaces de comprar prácticamente en mínimos del final de las recesiones. Es por ello, que me gustaría iniciar una serie de posts para intentar automatizar estos indicadores en la medida de lo posible.
Este estudio es auto formativo, la intención es intentar comprender como se comportan estos indicadores con números tangibles y en ningún caso es una crítica o alabanza hacia ellos. Destacar que desconozco el uso que le da Hugo Ferrer a estos indicadores exactamente y cualquier resultado que se muestre a continuación, no tiene nada que ver con la operativa de Hugo.
La idea es usar estos macroindicadores para filtrar el SP 500 y poder compararlos con filtros tradicionales de precio como puede ser el momentum o las medias móviles. El problema de los indicadores de precio tendenciales es que hay que esperar una revalorización de los precios perdiéndonos el tramo inicial de subida que suele ser muy rentable en un corto plazo. Buscar suelos de mercado suele ser mala idea ya que es muy difícil acertar, considero que vale mas la pena entrar largos cuando el mercado nos ha demostrado que quiere ser alcista, pero considero que ahora entran en juego los indicadores Macro económicos que quizás me hagan cambiar de percepción
No quiero monopolizar este tema, ya que encuentro este tema de interés para este blog, así que me gustaría que propusierais ideas y sobretodo si podéis añadir enlaces con fuentes de datos descargables de indicadores para su posterior proceso.
El primer indicador que voy a usar, y porque fue uno de los que recomendó Hugo, es el Leading Index for the United States emitido por la reserva federal del banco de Philadelphia.
La fecha inicial del histórico que dispongo es de enero del año 1982.
He dibujado un círculo verde cuando el indicador cruza el nivel de cero
El primer uso que le vamos a dar es que cuando el indicador esté por encima de 0 compre SP 500 (Fondo VFINX) y cuando cruce a 0 nos quedaremos en liquidez, este es el resultado.
En el chart anterior podemos ver que el indicador genera pocas señales, pero el resultado en general es bueno excepto en el 2001, que tal y como comenta Hugo en alguna intervención en esa fecha falló.
Las siguientes imagenes comparan este filtro con el comprar y mantener del SP500
En terminos absoluto se hubiera ganado prácticamente el doble filtrando el Buy and Hold con este indicador, aunque como podemos ver a continuación, el máximo Drawdown provocado por el fallo del 2001 hubiera sido de mas del 40%:
Usar este filtro nos supone mejorar todas las principales métricas. Aumento de rendimiento y ratio Sharpe y reducción de volatilidad y máximo Drawdown.
Para el siguiente post, usaremos el mismo indicador pero la entrada la anticiparemos:
1-Comprando cuando el indicador suba durante dos meses consecutivos estando bajo el nivel 0.
2-Aplicando Transformada de fisher al indicador para generar señal de compra.
Además lo compararé con filtros tradicionales de precio como el ROC 252, MA 200 y cruce dorado.
Espero vuestras aportaciones para poco a poco intentar automatizar un sistema de inversión con indicadores Macro y poder destripar sus estadísticas.
Saludos!
Genial, a ver que datos interesantes arrojan esas investigaciones.
En el caso de comprar cuando ascienda dos meses cuando está por debajo de 0 ¿cuándo sería la señal vender sin que hubiera pasado sobre 0?
Una cosa, creo que la comenté el otro día es que saber donde estás en el ciclo te permite ser más agresivo o menos. Por ejemplo, a la salida de una recesión, cuando ves que tu análisis no solo es correcto sino que además se está materializando puedes ser más agresivo aumentando la exposición al mercado.
Igual que cuando hay una fuerte corrección y el ciclo es expansivo, te puedes volver más agresivo.
Solo una nota, no atendiendo a la señal per se, sino además a la exposición según el potencial.
Seguiremos leyendo.
Para tu pregunta:
En el caso de comprar cuando ascienda dos meses cuando está por debajo de 0 ¿cuándo sería la señal vender sin que hubiera pasado sobre 0?
Pues todavía ni me lo había planteado, pero se pueden probar varias opciones como vender cuando el indicador haga x días seguidos bajando, o que el indicador supere sus mínimos o incluso poner un stop en los mínimos del precio. Tu como lo haces o crees que es lo mejor?
Respecto a lo de ser más agresivos según la ocasión, me parece interesante pero lo veo más como un segundo nivel al igual que será comprar por análisis técnico cuando la Macro lo permita. De momento prefiero centrarme en la señal pura de la Macro, que me de luz verde o luz roja para usarse de filtro de mercado
Pues, según como yo funciono, una vez que se produce el giro soy alcista, pero es el mercado el que me confirmar si tengo que estar efectivamente posicionado al alza.
Si tengo una señal alcista del indicador pero el mercado cae de un soporte relevante, probablemente me defienda y, a continuación, siga intentando comprar en la siguiente oportunidad técnica hasta que el mercado sube y no regresa atrás, así durante un periodo de meses.
Es muy raro que el indicador gire al ala y luego otra vez a la baja, no ha ocurrido en mi vida como operador. Seguramente mi respuesta a esa situación sería muy discrecional.
En principio yo me volvería cauteloso si el indicador rompiese el mínimo anterior por debajo de 0. Será interesante verlo desde el punto de vista del propio indicador y ver como se puede compaginar técnicamente con las ideas que se te puedan ocurrir.
Pues yo no puedo aportar mucho al respecto por desgracia Sergio, pues tanto de sistemas como de Macro estais ambos a años luz por delante mío.
Lo único que puedo decir es que de la sinergía de las ideas de un excelente analista Macro como es Hugo y las de un gran experto en sistemas de trading como es Sergio, nada malo puede salir. Me parece interesantísimo lo que pueda revelarse de estos estudios. Muchisimas gracias a ambos. Seguiré la serie de artículos con gran expectación.
Ánimo y saludos!
