Fin de la correción global y nuevo impulso al alza en renta variable

3 de septiembre, 2016 14
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El indice de confianza de los negocios (OECD) muestra una aceleración, lo que hace entrever que la economía mundial se acelera [100=media histórica del indice]

Desde el punto de vista de mejor momento de entrada a Renta Variable:

Europa

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Vemos como nos encontramos en la base del canal de largo plazo(Stoxx 600, valores de Gran, Media y Pequeña Capitalización de Europa incluyendo países no €uro) indica una buena oportunidad de compra, está ganando fuerza y se confirmaría de superarse el nivel de resistencia en 350 que daría final a la última gran corrección, la fuerza relativa respecto al Bund Alemán gana fuerza y daría señal de largos en terreno positivo, ya que preferimos estar en el activo más rentable y fuerte

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Precio/Beneficios estimados a 12 meses en Europa, intentan recuperarse tímidamente pero un expansión del múltiplo de los beneficios favorecería el impulso

EEUU

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El SP500 ya ha iniciado el nuevo tamo alcista rebotando en la parte baja del canal alcista iniciado en 2009 y rompiendo el anterior máximo de la correción en 2115 puntos primer punto de referencia para un cambio de escenario, y su fuerza relativa es mayor respecto al Bono del Tesoro a 10 años

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Precio implícito a diferentes múltiplos sobre beneficiosen el SP500, los beneficios reanudan la tendencia alcista lo que debería arrastrar los precios desde el punto de vista fundamental hacia arriba

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Comparación anual de los beneficios estimados y ventas totales de los negocios en EEUU, la ventas desaceleran su reducción y van camino de crecer en tasa interanual.

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Se puede ver como los ingresos de las empresas han sido lastrados en mayor medida por la caída de los precios del petróleo por lo que una pequeña subida de precio ayudaría mucho a la industria de la energía

Teniendo como primer principio una economía que sigue en expansión

PMI Compuesto EEUU >50

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PMI Compuesto Zona Euro>50

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Observo que los indicadores de fuerza relativa indican suficiente impulso para un tramo alcista y además siguiendo los canales de largo plazo el precio se encuentra por debajo de la regresión del tramo alcista del ciclo actual, lo que me indica que puede ser una gran oportunidad de entrar al mercado hasta que los fundamentales indiquen peligro

Extras:

Sectores ordenados por la evolución de su actividad actualmente

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Testear estrategia de ETF´s basada en Fuerza Relativa (inconveniente poco historial):

http://www.etfreplay.com/backtest_rs.aspx

Backtest de Cartera distribuyendo entre clases de activos (en tools hay mas análisis):

https://www.portfoliovisualizer.com/backtest-portf...

o estrategias (más historial)

Periodo comparación 12 meses

Periodo comparación 6 meses

Imagen: Estrategia de fortaleza relativa entre los activos mas rentables históricamente, Renta Variable Americana, y Bonos Tesoro a Largo Plazo.

https://www.portfoliovisualizer.com/test-market-ti...

Para ampliar información existen diversos estudios que indican que las estrategias "Value" en valor o de "Momentum" de impulso son las más rentables a largo plazo, por lo que considero que lo primero es saber si los beneficios tendran un crecimiento consistente hacia el futuro, calcular un valor objetivo y si hay suficiente margen de seguridad, y volverse alcista cuando el precio forme estructuras de suelo y rompan resistencias anteriores y gane momentum observando los indicadores de fuerza relativa o momentum

EDITADO: Escenario técnico detallado


Del canal de la corrección ya ha salido el precio, sólo opino que existiendo una expansión económica es raro ver correcciones del 27 % y que de ser así si no hay ningún indicador macro que indique peligro y las condiciones monetarias no son restrictivas puede ser una gran oportunidad, el precio ha hecho una figura de doble suelo indicando que, de momento, no hay fuerza bajista y ha rebotado claramente en el mínimo anterior, además de seguir su recorrido al alza su fortaleza relativa sería mayor a otros activos de menor riesgo siendo la mejor alternativa en estos momentos, también hay que fijar otro punto de referencia por si la situación se tuerce y no es otro que el doble suelo (si se quiere ajustar en diario puede que los 335 sea un buen punto de salida lo que denotaría que no tiene fuerza para hacer nuevos máximos relativos) , solo el llegar a el aunque no lo rompa indicaría debilidad, son marcos temporales amplios pero es mi operativa

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Este artículo tiene 14 comentarios
En respuesta a Andrés Corral Márquez
Según la encuesta "investors intelligence" aun no estamos en niveles extremos y en un mercado alcista es normal que haya sentimiento alcista pero sin llegar a extremos, aunque si bien es cierto que este ratio se encuentra por encima de la media (2.81) indicando cierto optimismo, ahora bien, la rv ahora mismo es el activo más fuerte para estar pero también hay que tener cautela
04/09/2016 10:54
Si aqui está, queriendo obtener el indicador adelantado observe que este tenía información actualizada a julio cosa que el adelantado tiene hasta abril, por lo que lei se supone que actualizan en septiembre, y se ajusta bastante bien al ciclo, al ser 100 igual a la media histórica o crecimiento histórico medio creo que los giros desde debajo de la tendencia son potentes señales alcistas https://data.oecd.org/leadind/business-confidence-index-bci.htm
Foto: Indicador adelantado 12 m% anual >0 expansión, que no quiere decir, como en los otros casos donde 100=media histórica, que se encuentra por encima de la media
04/09/2016 11:23
En respuesta a gaspar varo
Gracias, no conocía este en concreto.

Los indicadores adelantados de la OECD se publican con bastante retraso. Sin embargo el otro día vi en un gráfico de un sitio que estimo que la OECD también hace una estimación a 3 meses con lo cual logra tener datos frescos. ¿Sabes algo al respecto?
05/09/2016 10:02
En respuesta a Hugo Ferrer
No tengo ni idea, te paso un enlace de que componentes forman este indicador, puede que lo hayan calculado sin esperar a los resultados oficiales según van saliendo las estadísticas que lo componen
https://www.oecd.org/std/leading-indicators/CLI-components-and-turning-points.pdf
Proximas publicaciones:
Thursday 8 September 2016
Monday 10 October 2016
Wednesday 9 November 2016
Thursday 8 December 2016
Los pesos por zona para fijarse que países son mas importantes en el calculo del indicador
https://www.oecd.org/std/leading-indicators/CLI-zone-weights.rtf
Un Saludo
05/09/2016 10:46
Gracias por tu publicación. Me parece que debe estar fundamentada, pero el título de la misma me parece demasiado voluntarioso, "El Fin de la correción global y nuevo impulso al alza en renta variable", teniendo en cuenta la situación actual, y más considerando de dónde venimos. Pero en fín, que suceda como dices, aunque habría que, al menos, ir por partes, y la primera es que se resuelva el techo mayor de mercado, y rompa la expansión, que ratifiquen los medias o índices, etc, etc...
04/09/2016 18:39
Si veo que lo que he comentado en este artículo es un error o un fallo al alza, no dudes que actualizare la información, pero es como veo la situación ahora mismo
04/09/2016 18:49
antiguo usuario
El Stoxxx 600, desde sus maximos relativos trazas una directriz pasando por sus maximos decrecientes el precio se mueve por debajo,
A pesar de que todo apunta al alza de momento está por de bajo, entiendo Gaspar que estas comprado jajaja
05/09/2016 09:09
De ese canal de la corrección ya ha salido el precio, sólo opino que existiendo una expansión económica es raro ver correcciones del 27 % y que de ser así si no hay ningún indicador macro que indique peligro y las condiciones monetarias no son restrictivas puede ser una gran oportunidad, el precio ha hecho una figura de doble suelo indicando que, de momento, no hay fuerza bajista y ha rebotado claramente en el mínimo anterior, además de seguir su recorrido al alza su fortaleza relativa sería mayor a otros activos de menor riesgo siendo la mejor alternativa en estos momentos, también hay que fijar otro punto de referencia por si la situación se tuerce y no es otro que el doble suelo (si quieres ajustarlo en diario puede que los 335 sea un buen punto de salida lo que denotaría que no tiene fuerza para hacer nuevos máximos relativos) , solo el llegar a el aunque no lo rompa indicaría debilidad, son marcos temporales amplios pero es mi operativa
05/09/2016 10:11
antiguo usuario
En respuesta a gaspar varo
Saca la directriz desde el origen bajista del tramo, estaria por debajo
05/09/2016 10:20
antiguo usuario
En respuesta a Pepe mary y El chucho de colastani
Podria dar lugar a un escape en falso
05/09/2016 10:22
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