España. Crisis institucional e indicios de estancamiento económico

7 de septiembre, 2016 6
Inversor privado con enfoque especial en los índices de acciones.
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De la crisis institucional poco hay que decir, lo vemos cada día en las noticias con lo que me centraré en la parte macroeconómica del articulo.

Desde que tocamos el fondo del pozo en el último trimestre de 2012 comenzaron a verse brotes verdes durante todo 2013 puesto que la desaceleración de la contracción del PIB era evidente trimestre a trimestre hasta que en 2014 volvimos a crecer.

PIB

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Hoy ya se detecta una desaceleración en el crecimiento que dicho sea de paso sigue siendo excelente sobre todo por lo que se ve fuera de nuestras fronteras.


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Más que la buena noticia de que crecemos al 3,2%, lo importante es que hay una leve desaceleración de toda la progresión alcista del PIB desde 2012. Quizás se ha vuelto a tocar techo una vez más.

Confianza empresarial.

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En el gráfico anterior vemos claramente el estancamiento de la confianza empresarial durante el último año. Desde el gran abismo de 2009 se aprecian dos impulsos alcistas separados por la crisis de 2012, Los niveles actuales no son demasiado preocupantes en cambio si lo es la manera en que se ha estancado dicha confianza.

PMI manufacturero.

Situado en zona expansiva está con una evidente desaceleración.

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PMI servicios.

A finales de 2013 el sector más importante con diferencia de nuestra economía ya mostraba signos de expansión. Durante el ultimo año la desaceleración ha sido palpable aunque sigue en nivel aceptable. Sin duda el final del verano será una prueba de fuego por ver si aguanta la expansión ya que el año turístico ha sido espectacular.

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Producción industrial.

A diferencia de la industria norteamericana que está en contracción, en España sigue el crecimiento de la producción, eso si, en desaceleración.

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Quiebras empresariales.

Con muy buena dinámica decreciente desde el primer trimestre de 2013 da la sensación de que se puede haber formado un pequeño suelo.


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Caso aparte son los créditos al consumo y al sector privado. Mientras estos créditos no se giren al alza no me creo que la crisis sistémica iniciada en 2007 haya terminado. Otros datos pueden ser lo buenos que queramos pero estos son fundamentales a mi juicio.

Crédito al consumo.

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Crédito al sector privado.


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Lo que me induce a pensar que la recuperación de la vivienda es básicamente producto de la inversión exterior, llamense inversores rusos, ingleses etc. El indice de la vivienda ha mejorado los últimos dos años pero no para tirar cohetes, el nivel de máximo esplendor 2007 está a años luz y lo mas probable que esta subida sea un mero rebote como paso en Japón

Indice de la vivienda.

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Usuarios a los que les gusta este artículo:

Este artículo tiene 6 comentarios
Buenos días Francisco,
quizá lo sepas ya, prefiero informarte que hoy en la tertulia de primera hora en radio intereconomía, un tertuliano ha hecho referencia a este artículo tuyo (mencionando tu nombre y la web de inbestia tb), para explicar los indicadores de los que haces referencia y emitir su opinión (coincidente con tu preocupación sobre la economía de Espana) . Quizá puedas escucharlo en un podcast, si tienes interés, pero he creido oportuno informarte.
Gracias por compartir y un saludo
08/09/2016 08:38
España Los propietarios cierran los ojos como el avestruz para no verlo
En Japón ,al principio los propietarios también hacían lo mismo¡¡¡...ahora nadie los cierra: saben que van a seguir así. Asi japon lleva 26 años estancados SIN LEVANTAR... y las viviendas cayendo un -84%

y en Portugal tampoco los cierran, ya 15 años palmando-
( CAMINITO DE 10 AÑOS DE CAIDAS) .... y Portugal ya 15 años palmando-

Esta burbuja nace con nosotros; (los pisos nunca bajan) y sigue con la próxima generación-marcada; (los pisos ya no suben, ni se venden como japón) = SE HEREDAN

http://inbestia.com/analisis/la-economia-norteamericana-vista-desde-los-bienes-raices#36818
08/09/2016 08:59
antiguo usuario
Tambien tantas pocilgas pagando impuestos es de agradecer?jajsja
A donde va esa pasta los ayuntamientos son en realidad agujeros negros?jajaja
08/09/2016 11:17
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