La mayoría de inversores y analistas consideran que un nuevo ciclo expansivo y mercado alcista comenzó en marzo de 2020 tras la corrección en línea recta que duró un mes. Sin embargo, tenemos señales para pensar que, a pesar de la recesión del coronavirus, seguimos sin haber depurado el ciclo alcista que comenzó en 2009.
Las valoraciones y el sentimiento no son los típicos que se ven tras 10 meses de un nuevo ciclo. Todo está basado en ver una recuperación de la demanda (ventas, beneficios y confianza) que en el caso de que las vacunas funcionen, aún tardará meses en llegar. Unos meses que muchas empresas no tienen.
La fuerte aceleración del crecimiento y la inflación continúan gracias al efecto base del año pasado. ¿Y luego? Luego mejor vayámonos fijando en las volatilidades del mercado de renta fija.
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