El toro norteamericano comienza a estar caro

16 de julio, 2015 8
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52º en inB
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Es bien sabido que existe una variedad de indicadores que miden la temperatura del mercado en el sentido de si está caro o barato. Uno de ellos es el ratio favorito de Warren Buffet:

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El ratio capitalización de mercado respecto al PIB en Estados Unidos se acerca ya a los niveles de burbuja tal como estaba en el año 1999. Un año después, en el 2000, reventaba la burbuja tecnológica seguida 7 años después por la burbuja financiera.  También parece evidente, aunque lo tendrá que juzgar la historia, que en los años 2003 y 2009, con sendos suelos de mercado, el indicador citado estaba en niveles tibios y no en precios de auténticas gangas como en 1932, 1949 o 1982

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El ratio de Shiller actualmente solo esta por debajo de los puntos críticos del crack del 29 y de la burbuja del 2000. Sin ser ninguna señal de venta por supuesto, si que la cautela de nivel alto tiene que estar presente.

Un ratio interesante es la relación precio-ventas del SP500.  Actualmente este ratio esta cercano al máximo de todos los tiempos del año 2000, incluso mas alto que en el año 2007 al igual que sucede con el ratio Buffett.

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El ratio Q se halla en niveles de potencial techo en un 75% de probabilidades si tomamos la referencia de los últimos 4 giros del siglo pasado. Sólo a finales de los 90 este ratio se salio de madre.

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Que la senda alcista del motor económico mundial pueda seguir al alza es perfectamente posible, de hecho sigue habiendo margen de subida si tomamos la referencia del año 2000. Lo que es indudable es que el mercado comienza a estar caro.

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Este artículo tiene 8 comentarios
¿Seguirá al alza Wall Street, sí o no?
Respuesta cuántica del oráculo I Ching.
Ahora mismo lo describe bajo el signo EL AQUIETAMIENTO. Dirigiéndose hacía VIAJES de aquí para arriba para abajo y al medio.
Este signo mutante de futuro tiene por nombre: EL ANDARIEGO. El que busca una casa, el que busca un lugar de conquista, el que va de un lado para otro buscando posada.
Mercado lateral diríamos.
16/07/2015 11:49
El tono de sus posts empieza a ser muy preocupante !! Ya no es el don Francisco que nos anunciaba profundas correcciones, techos y divergencias bajistas decisivas buscando paralelismos definitivos con crashes históricos. El contenido literario era de mucha calidad..... pero ahora nos dice que el mercado está caro pero que la continuación de la tendencia alcista es perfectamente posible.... este cambio de sentimiento en nuestro universo de inbestia es muy importante. Merece hacer caja al menos de una parte de los beneficios. Ya sabe que sigo muy de cerca sus opiniones. Saludos.
16/07/2015 11:51
Nunca he sabido usar este ratio. ¿Se emplea siempre con la capitalización de un índice concreto o de todo el mercado? Si fuese el caso segundo, si Mercadona empezase a cotizar mañana el ratio subiría artificialmente...
16/07/2015 23:55
Yo estoy de acuerdo con el sr. Francisco Toledo. El mercado USA está caro, pero con unas políticas monetarias tan expansivas y con la macro que sigue siendo positiva, veo dificil iniciar un gran mercado bajista (30% - 60% caída).

Los últimos datos macro que hemos comentado en inBestia relativos a USA son:

Nuevo máximo para el indicador económico adelantado de USA >http://inbestia.com/analisis/usa-continua-la-fortaleza-de-su-mercado-laboral

USA: continúa la fortaleza de su mercado laboral > USA: continúa la fortaleza de su mercado laboral

Es decir, un mercado bajista no se inicia por unas valoraciones caras o muy caras, sino por una recesión económico o algún shock externo de gran repercusión mundial.
18/07/2015 10:23
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