El margen de deuda del New York Stock Exchange. Un largo y tranquilo aviso de cambio

El rally alcista de prácticamente todo 2016 por parte del indice S&P 500 no esta acompañado por el rally paralelo del margen de deuda de las cuentas de clientes en el NYSE,

En el momento de la rotura en el pasado julio del anterior máximo histórico la situación en el margen de deuda era decreciente.

Salvo un fuerte incremento de última hora, por supuesto que nunca es descartable en bolsa, las no confirmaciones del margen de deuda en el pasado respecto al precio han dado lugar a giros de mercado como se ve en el siguiente gráfico,

De momento y según el último dato disponible del mes de julio, los apalancamientos volvieron a subir después de unos meses de estancamiento. Es de suponer que debido al comportamiento errático de la bolsa durante el mes de agosto y lo que llevamos de negativo en septiembre volverán a bajar en el próximo dato de agosto y en principio también en septiembre. El punto de inflexión de abril de 2015 sigue siendo, por el momento, inexpugnable y mientras no se supere esta resistencia las bolsas norteamericanas no subirán mucho más.