El Libro Beige, publicado el pasado 5 de marzo, recoge
que la actividad económica de Estados Unidos mejoró en la mayoría de los doce
distritos de enero a finales de febrero, calificando estas mejoras de “modestas
a moderadas”. Hecho que ya habían recogido numerosos indicadores económicos,
como el ISM manufacturero que registró en febrero 51,6, frente a los 53 puntos
esperados y 54 de enero. En este informe de la Fed indica que las excepcionales
condiciones climáticas adversas impidieron que se produjese un crecimiento
fuerte. Así mismo, asegura que las perspectivas en gran parte de los distritos continúan
siendo positivas.
De los doce distritos reportados, ocho mejoran los
niveles de actividad. Por el contrario, Nueva York y Filadelfia experimentaron
un ligero descenso, atribuido en su mayoría al clima inusualmente severo experimentado
en estas regiones.
Las condiciones climáticas afectaron con fuerza al
crecimiento de las ventas minoristas. En concreto, la venta de automóviles
contribuyó a la actividad de forma débil en la mayoría de las regiones, excepto
en Cleveland que registró fuertes ganancias. Las ventas de manufacturas y
producción experimentaron un comportamiento similar, a excepción de Boston,
Atlanta, Minneapolis y Dallas que registraron ligeras mejoras respecto al
informe anterior. El mercado inmobiliario residencial continuó mejorando en
muchos distritos, con incremento de precios y reducción de stock.
Las presiones inflacionistas siguen controladas, manteniéndose
constantes en el período en la mayor parte de regiones. Los datos de empleo
mejoraron, aunque se registró por parte de algunos bancos centrales escasez de trabajadores
especializados en algunos sectores como el sanitario.
Los resultados
publicados han provocado ligeros repuntes en las últimas jornadas. Es cierto que
en anteriores sesiones debido a los problemas geopolíticos de Ucrania, se han
vivido momentos de incertidumbre, afectando negativamente a las principales
plazas. Desde la relajación de las tensiones se ha recuperado el terreno
perdido. Ejemplo de ello es el gráfico semanal del S&P 500 que adjuntamos. En
la sesión, conoceremos los datos de empleo de esta potencia mundial
correspondientes al mes de febrero, aunque no se esperan grandes sorpresas, ya
que los indicadores adelantados y el propio Libro Beige nos indican la afección
de las tormentas y bajas temperaturas a la actividad. La tasa de desempleo
anterior se situó en el 6,6%. Si no hay sorpresas o si la tasa mejora
exceptivas probablemente las bolsas acabarán la semana al alza.
La Reserva Federal se reunirá los días 18 y 19 de marzo.
Los datos disponibles podría ser el catalizador para continuar con el tapering. La institución ya ha reducido
en los últimos meses su programa de compra de bonos de 85.000 millones hasta 65.000
millones de dólares. Sin embargo, la presidenta de este organismo, Janet
Yellen, la semana pasaba avisaba que podrían frenar la reducción de las compras
si la economía seguía mandando señales de debilidad.
Desde Aspain 11 Asesores Financieros EAFI, queremos destacar que la recuperación
de la economía estadounidense es un hecho, a pesar de los condicionantes
climáticos vividos en los Estados Unidos en pasadas fechas. Por ello, esperamos
que la Fed continúe con el tapering previsto.
