Analistas técnicos seguidores del momentum están viendo una señal potencial en el mercado estadounidense. Mark Ungewitter, por ejemplo, apunta a que si el S&P 500 cierra el mes de julio por encima de los 2980 puntos (ayer cerró en 3021), el MACD mensual entrará en positivo, siendo una señal alcista para el mercado.
Mañana se acaba el mes, y mañana es el esperado día en el que la Reserva Federal anunciará su decisión respecto a los tipos de interés. Todo apunta a que los bajará por primera vez en mucho tiempo, pero la duda está en cuánto (25 o 50 puntos básicos) y qué mensaje tratará de transmitir Jerome Powell. Los operadores estarán muy atentos a cada palabra del gobernador y la volatilidad en la mayor parte de activos está asegurada.
De no producirse una caída en el mercado hoy o mañana, se activará la señal del MACD volviendo a terreno positivo después de estar en negativo más de 6 meses. ¿Y qué suele suceder después de esto? La cuenta @bullmarketsco ilustra claramente las implicaciones alcistas en la siguiente tabla:
En promedio, 1 año después de activarse la señal el S&P 500 ha subido cerca del 14%, el 26,4% tras 2 años. La frecuencia de casos positivos también es muy elevada.
Pero, ¿y qué sucedería si el mercado reacciona muy negativamente ante la decisión y mensaje de la Fed el miércoles y no se llega a activar la señal? No lo sabemos, pero sí debemos ser conscientes de que existe el riesgo de excesiva complacencia de los operadores, tras una fuerte subida en 2019 y una recuperación muy rápida del 10% desde los mínimos de comienzos de junio. Este riesgo lo refleja el nivel muy bajo del indicador Put/Call del mercado de opciones, como pone de manifiesto Tom McClellan: “Los operadores de opciones se sienten bastante complacientes. Es la lectura más baja del Put/Call Volume Ratio's 5MA desde el pico del precio de enero 2018”, señala.
No obstante, si ampliamos la perspectiva, el sentimiento de los inversores a medio y largo plazo no parece en absoluto en niveles eufóricos, lo cual es positivo para que el mercado pueda continuar subiendo a 1-2 años vista, sin excluir correcciones incluso del 10%.
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