A la vista de lo recientemente publicado en inbestia, interesante cuanto menos, aunque estoy mas a favor de la realidad que nos muestra Hugo Ferrer en cuanto al dato industrial , y el sectorial ( link) que verdaderamente es más favorecido con esta coyuntura.
He de reconocer que llevo varios años estudiando a fondo las capitalizaciones y sectoriales en los indices USA, y creerme ya no se trata de ponerse corto o largo, o de decir subimos o bajamos, se trata de ver lo que esta realmente ocurriendo en unos meses atras y que pasa desapercibido por muchos inversores.
Creo que la pregunta mas adecuada a día de hoy es, ¿ cual es el deterioro sectorial que pueden hacer caer los índices? , o mas concretamente la economía en general : SP500, Nasdaq 100, Dow Jones, una vez hayamos detectado la realidad, podremos entender cuando realmente puede haber una profunda caída de indices.
Voy por partes: 1) distribución o tema de amplitud, comparativa Nyse / S&P500:
Como apreciamos en las gráficas, en el ultimo año y medio, el S&P500 se ha escapado definitivamente con respecto al Nyse, cuando en el histórico es que el Nyse ha estado con cotización mucho mas alta.
¿Por que´las grandes capitalizaciones se marchan?
Sencillo en la coyuntura actual el sectorial beneficiado ha sido el de factor consumo/tecnologia, y este factor manda claramente en los mercados, muy por encima del industrial, a día de hoy es realidad.
¿Pero y sí comparamos Nasdaq Composite con Nasdaq 100?
Curiosamente Nasdaq 100 también se ha distanciado sobre el composite, lógicamente las microsoft, google, facebook etc.
¿Nuevas realidades? bueno Google todos la conocen, facebook ha irrumpido con fuerza, los resultados en los terceros trimestres 2015 fueron tales que salieron disparadas, hay que recordar que sector tecnológico y consumo discreccional lograron nuevos maximos.
Otra anomalía es el consumo discreccional claramente disparado:
Se aprecia que mientras SP500 esta en tramo correctivo (dentro de la tendencia alcista) el consumo discreccional sigue a su bola, es mas en la semana de pánico entra un gran volumen comprador.
Curiosamente la correccion de 2008 se inicia con divergencia contraria, ¿Realmente podemos asistir a una gran corrección si no hay acompañamiento de sector tecnológico y consumo industrial?
RUSSELL 2000
¿Es momento de vender?
Sectoriales empresas pequeñas y muy pequeñas
Al limite pero no creo que sea ahora el momento de vender.
Al limite.
SP500:
La señal MACD semanal sigue vigente.
DIARIO
En estos momentos pese al desacople sectorial no veo momento técnico para ponerse corto en absolutamente ningún sectorial.
Hay que recordar que el año pasado en los dos primeros días del año se retrocedió, con un mes de Enero mas bien malo, hasta febrero no llego la reacción, con un factor muy peligroso el sectorial bancario reventó en ese mes.
¿Se producirá acople sectorial?
En las mega lo único que no me gusta es que tanto las microsoft, como las google, amazon etc tienen aun gap alcistas ( octubre2015) por tapar, son zonas proximas con respecto a los mínimos vistos en la sesión de ayer, la curiosidad de todo esto es que a APPLE la mantenían ( también cercano a mínimos).
¿Cuando se acaba la fiesta?
Lógicamente si sectoriales micro, o small pierden los mínimos en esa estructura que expongo seria razón para cortos en ese sectorial concreto, nyse, russell 2000 idem.
¿Y los indices generales?
Mientras sector tecnológico y consumo discreccional no den señal clara e inequívoca de cambio de dirección bursátil, nada se podrá hacer, y mi idea es clara los mínimos vistos en agosto, mientras sean respetados todo lo que sea corrección es oportunidad.
¿Podría suceder que volvieran a converger los sectoriales menores con los mayores?
Para eso se deberían respetar los mínimos en los que aun se encuentran las estructuras.
Creo que desde hace 14/16 meses en EEUU hay dos mercados muy diferenciados, uno alcista y que arrastra a que los indices se mantengan, y otro que sigue alcista pero en fase correctiva, de ahí los problemas de amplitud.
¿Pero, y si resulta que esto ya se queda para siempre? hubo un momento en la historia en que la capitalización del Nasdaq supero a la del Nyse, y si las nuevas realidades, llámense google, amazon, facebook etc etc vienen para quedarse para siempre? ¿ y si la capitalización de los indices cambia? ¿ y si quizás la era industrial ya no es tan importante como la era tecnológica/biotecnología?
¿ Y si los mercados están cambiando?
Lo que esta claro que el mercado hace 15/5 incluso hace 3 años no es la realidad de ahora mismo : google, facebook, apple, biotecnologicas etc
Y esto quizás distorsiona los indices, o nos hacen tomar creencias , creo que estos 14/16 meses últimos están dando una lección que pocos inversores han captado.
Saludos.
