Nueva semana para la historia, en la que hemos visto por
primera vez al S&P 500 superar la barrera de los 1.600 puntos.
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Y al Dow
Jones la de los 15.000.
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El caso del Dow Jones, y gracias a este curioso grafico
vemos como los últimos récords no han venido solos.
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Y con los nuevos máximos aparecen los análisis sobre
distintos ámbitos que nos muestran la posible sobrevaloración existente y por
tanto el riesgo de ver alguna corrección próxima. Algunos de los datos
pesimistas serían los siguientes:
El índice sigue con una
valoración superior a las 2 desviaciones típicas por encima de la media de 50
sesiones.
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S&P cotizando a un nivel elevado de PER.
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Nivel de las compras
realizada a margen en el NYSE en máximos históricos.
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Subida en los
precios de los bonos, que no suele ser un buen presagio para la RV. Aunque
otra lectura sería que este movimiento responde a motivos antiinflacionarios
como vimos aquí. De todas formas la subida realizada en estos últimos 2 meses es innegable.
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Cierto nivel de sobrevaloración relativo en el indicador McClellan Oscillator.
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Por el otro vemos como algunos indicadores de la
temperatura del mercado siguen fuertes y no animan a realizar todavía ningún
posicionamiento corto en el mercado US.
La línea
Advance-Decline sigue fuerte sin mostrar ninguna divergencia con el S&P
500.
![60290ba06d184c77b210d95b011490c0.jpg](/media/articulos/thumb/60290ba06d184c77b210d95b011490c0.jpg)
El grafico que muestra la diferencia entre el número de valores en nuevos máximos y el número de
valores en mínimos ha rebotado con fuerza después de tontear recientemente
con el nivel de 0.
![b25b2a78a43094ff783f346af7a9cdab.jpg](/media/articulos/thumb/b25b2a78a43094ff783f346af7a9cdab.jpg)
La volatilidad
ha vuelto a niveles bajos después de intentar alguna que otra escapada hacia el
nivel de 20.
![607634d5e5ab28d4acf385d4e9490d2d.jpg](/media/articulos/thumb/607634d5e5ab28d4acf385d4e9490d2d.jpg)
En resumen pues, parece que a pesar de no contar con los
mejores fundamentales, y que la subida reciente se ha realizado en poco tiempo,
parece que no es el momento de tomar posiciones vendedoras si nos atenemos a la
fortaleza que el mercado sigue mostrando en los indicadores relativos. De todas
formas, para los que no estén actualmente en el mercado y quieran entrar les
recomendaría mucha precaución porque las posibilidades de corrección siempre
son mayores después de una subida como la actual.
Respecto a la temporada de presentaciones de resultados
que sigue en curso, nos está mostrando unos resultados aceptables pero que no
pasan de ahí, tanto si tomamos el % de compañías que baten las estimaciones de
Bº como de ingresos.
![531d56e6e506ce47e2e74d2f3ac1e6dd.jpg](/media/articulos/thumb/531d56e6e506ce47e2e74d2f3ac1e6dd.jpg)
![b0d68253ab41370e97b45ea98082384a.jpg](/media/articulos/thumb/b0d68253ab41370e97b45ea98082384a.jpg)
Esta semana será mas tranquila que la anterior en cuanto
a datos macro respecta.
![5e8439f51d28257509ab1034eb459da1.jpg](/media/articulos/thumb/5e8439f51d28257509ab1034eb459da1.jpg)
EUROPA
En Europa, la noticia de la semana la dio el BCE y su
esperada bajada de tipos que animó mas si cabe las cotizaciones de los
diferentes índices europeos.
El Euro Stoxx 50
superó su máximo anterior y se encamina hacia la importante resistencia de los
2.800 puntos
![f4958e48101934d18996f3216903df86.jpg](/media/articulos/thumb/f4958e48101934d18996f3216903df86.jpg)
El caso del Ibex
35 es parecido, ha sabido recuperarse de la pérdida de los 8.000 y ya se
encuentra más cerca de su nivel clave, en este caso los 9.000 puntos.
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IDEAS DE
INVERSIÓN
El gigante tecnológico Google (GOOG), parece que se consolida como el relevo a Apple (AAPL),
y ha conseguido superar su máximo histórico después de un par de meses de
consolidación.
![9ce5004f25c7fda48f5051e652534a9b.jpg](/media/articulos/thumb/9ce5004f25c7fda48f5051e652534a9b.jpg)
Apple por su
parte, sigue en medio de su proceso de vuelta a la tierra. Más sobre este tema en mi artículoAPPLE contra el destino del líder caído.
![a0a6c755116739133f21386fcf40658d.jpg](/media/articulos/thumb/a0a6c755116739133f21386fcf40658d.jpg)
Desde hace tiempo estamos viendo mucha debilidad en
valores cíclicos españoles como Acerinox
(ACX) o Arcelor Mittal (MTS),
llegando a tontear o incluso a perder, soportes en medio de un clima benigno
para los índices.
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![286f4c3186e2cc9a4567761bc64afd24.jpg](/media/articulos/thumb/286f4c3186e2cc9a4567761bc64afd24.jpg)
Un valor que ha roto al alza esta semana ha sido Corporación Alba, que ha confirmado la
rotura del 25 de abril.
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Os dejo con una interesante conferencia reciente de John Hussman, donde opina sobre la
situación actual y analiza sus métodos de análisis.
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