¿Corrección o mercado bajista?¿cuáles son los límites?, ojo al Nasdaq Internet

A la vista de varios artículos leídos en prensa financiera, y a la pregunta del millón ¿corrección o mercado bajista? ,trataré de dar mi opinión, de lo que yo entiendo que es un escenario de corrección normal, y separarlo de un mercado bajista, y aunque no lo crean, se puede distinguir claramente la pauta.

He leído por ahí fuera de todo, como que corrección es no sobrepasar un 20% de caídas en indices generales, y todo lo demás es un inicio de mercado bajista.  

Para empezar, decir que una cosa es estudiar un indice general como el SP500, en el que la corrección debería ser de menos del 15/16%, que una corrección de un sectorial concreto, que si puede ahondar algo más en exageración.

Las diferencias son bestiales, no es lo mismo, entrar en el mercado a partir de un 10% de caída (como actualmente) y hasta un 15/16 % gradualmente, con stop en -20% aprox, que entrar en un mercado que cae entorno a un 50% o más, en este tipo de situación, equivocarse de planteamiento es una total ruina.

¿Que es burbuja? posiblemente el "hype " que acaeció en el año 2000 en el Nasdaq 100, este tipo de situaciones pueden tardar en recuperar 15 años aproximadamente, ¿que es mercado bajista?, posiblemente lo que ocurre en 2008, ¿que es un crash? bajadas muy repentinas y rápidas 1929,1987,2000 etc, en cualquier caso, en todas las situaciones, hay un denominador común, el tercer trimestre negativo no recupera los puntos del segundo trimestre ,y se ahondan tremendamente las caídas, siendo los peores trimestres a partir del tercer hasta el quinto.

¿Pero cual es el limite?

Tendríamos que conjugar varios espacios temporales, y ver contexto histórico de mercado, por ejemplo:

SP500 Histórico:

Para empezar lo fácil, mercados bajistas, son todos esos rectángulos dibujados en amarillo, en los que el mercado retrocede zonas de 50% o más de media.

SP500 SEMANAL:

Tenemos, la corrección del año 1987, y que no pudo considerarse mercado bajista para muchos, pues recupero dos años después toda la bajada, fue una buena jugada, en cambio, en los mercados bajistas, lo normal es que lo mínimo para recuperar son 5 o 6 años de media, desde este punto de vista, la mayoría de inversores no pueden soportar un escenario así, el mercado barre al 100% de los actuantes, incluso los que se creyeron que era corrección normal,  entraron en niveles de caída del -15% aproximadamente , y luego resulto ser un mercado bajista.

El mercado ha tocado ya la media de 100 semanas, zona límite, donde ha marcado grandes trayectorias alcistas de años, aunque sistemáticamente podría alcanzar la media de 200 semanas, bajo este escenario una corrección adicional del 5/6% no terminaría con el mercado alcista actualmente.

SP500 DIARIO.

Seguimos profundizando en el limite, normalmente todas las correcciones, tienen vueltas en V, o doble W, si es vuelta en V, lo normal es que sean no mas de 4/6 meses, en los que el precio tiene que recuperar el nivel, si la corrección es en forma de W no mas de 6/8 MESES, como comprobáis en 2008 no hay vuelta en V, y se excede el tiempo, luego sucedió el agravamiento de la caída, actualmente podríamos estar ser una vuelta en V desde los niveles de Octubre, o una vuelta en doble W niveles febrero, en cualquier caso, si fuera una corrección, los precios tendrían que recuperarse en plazos de 4/5 meses desde Octubre, sin mas demora.

Aquí se aprecia nuevamente, se excede el tiempo de vuelta en V y caput, se profundiza gravemente en la caída.

Y todo esto cuadra con otros marcos temporales, que a continuación les comento:

En el mensual, también se aprecia lo mismo, no hay vueltas en V en el tiempo determinado, y viene el mercado bajista, y ademas normalmente acompaña la perforación de la zona 38.2 fibo de todo el impulso alcista.

Pero si lo conjugamos con el trimestral, viene a darnos la razón, cuando se excede el tiempo de esos meses, la cosa se complica.

Correcciones trimestrales existen, incluso mas profundas que la actual 15% aprox etc, pero el limite sigue estando en la misma situación comentada, tiempo en recuperación de precios.

Se aprecia claramente que tras un segundo trimestre negativo, el tercer trimestre no ha recuperado precios del trimestre anterior, ojo porque es aquí cuando vienen los trimestres criminales, porque suelen ser trimestres en los que se puede llegar a caídas del mas del 20%.

La estadística dice que un tercer trimestre negativo puede ser muy peligroso.

Esto es la teoría, actualmente, para algunos la expansión se inicia en 2009 , bajo mi punto de vista se inicia sobre Mayo de 2013, y en el caso del Nasdaq Internet a partir de 2016, el EuroStoxx cotiza a un multiplicador de beneficio de 12,2 veces, lo que supone un descuento del 16% frente a su media histórica y el nivel más bajo desde 2013. Mientras, el S&P se compra a 15,6 veces sus ganancias de los próximos 12 meses, en línea con la media de los últimos 20 años. 

Luego hay estadísticas de todo tipo recesión / bolsa, combinando factores macro, curvas de intereses, inflación o políticas monetarias FED, que no dejan de ser hipótesis, y combinaciones, pero nunca han sido reglas fijas, mas de fiabilidad los resultados trimestrales de las empresas en general, pero a veces el mercado incluso adelanta esto, como sí ya supiera lo que va a acontecer, curioso.

Teniendo en cuenta, que lo que importan son los precios, lo primero es lo primero, y lo que mandan son los precios, lo que venga después solo será la explicación posterior.

Entonces, para mi este es el limite, aunque vigile otros parámetros técnicos de más corto plazo, al final, la clave es la velocidad de las recuperaciones, para que cualquier caída de mercado sea oportunidad, a más profundidad en la caída,  mas tiempo en recuperar.

La otra opción, sí uno no esta seguro, es esperar en zonas, donde se tiene que producir alguna pista, esperar también es estrategia.

Otras opciones, sin mirar nada de esto, es la gestión de riesgo, si uno empieza carteras en el 10 /20 % de caídas, podría llegar a la ultima zona posible ( sí se diera el caso) con un buen precio en el final del mercado, pero esto ya son mecanismos mas precisos, porque no seamos hipócritas, todos queremos comprar el precio justo, ni mas arriba, ni mas abajo, el justo, jaja.

NASDAQ INTERNET. lo vigilo con lupa, esta puede ser la clave más reciente,  para ver que tipo de movimiento veremos, y sí será de mercado bajista.

Según la teoría comentada, al ser sectorial, podría tener un tanto de por ciento mas de caída, que por ejemplo un indice general,  como el SP500, y todo para ser considerado todavía corrección, y no crash, o mercado bajista, estaríamos ya en el segundo trimestre negativo, y sería el limite, también 38.2 zona fibo, pero en realidad esta aun en zona superior a 2017, en el anterior mercado bajista de  2008, como apreciáis,  los tercer y cuarto trimestres son los peores, pero curiosamente, al ser una crisis financiera, la vuelta en V en los cuatro trimestres posteriores, no dejo de ser oportunidad ¿curioso no? jeje.

Y lo miro con lupa, porque podríamos estar ante ese momento de vuelta en V, con divergencias alcistas en semanal incluidas, superar la zona 61.2% fibo de caída, seria el siguiente paso.

Considerando que el Nasdaq Internet, es lo que ha tirado el mercado, que parece que puede ser un sectorial que va por adelantado, y que ya se ha adentrado en la primera fibo reseñable, es para tener dos ojos puestos aquí.

NASDAQ DIARIO.

¿Será la zona buena de parada?. Sí es así, la bolsa americana, podría estar en su suelo mas reciente, con todas las reticencias ya comentadas, y el LIMITE que he explicado en el anterior articulo sobre el VIX.

Hay que tener en cuenta, que Amazon tiene mucho que ver en este indice, en ponderación, Alphabet, etc etc, y curiosamente los datos de trafico internet, son de expansión, con aumentos del 18% mes de Noviembre para el caso de Amazon, 8% Pay Pal, Amd, etc etc, es cierto que en el mes de Septiembre, Octubre ,se han degradado algo los tráficos, de -Alphabet, Amazon, Facebook, Netflix,, o algunas relacionados etc etc, pero tampoco de una manera alarmante, solo sobre un 2/4% de media, y Noviembre ha sido bastante mejor para todas.

Esto tiene también que ver con el sector consumo discrecional, los datos del BLACK FRIDAY etc fueron de records, también se habla de la bajada del crudo, ETC ETC. todo es posible,  pero no tengo todas conmigo,  de que este sectorial Nasdaq internet vaya a declinar, con toda la consecuencias para el Nasdaq 100, o SP500. Saludos.