ADVERTENCIA: La primera vez que oí hablar de los ETFs fue en una clase de Hugo Ferrer hace unas semanas y éste es el primer análisis que hago sobre este tipo de productos cuyos secretos todavía desconozco. Pido, por tanto, que no tomen este artículo como fuente de información certera sin leer antes las opiniones y críticas constructivas que, sin lugar a dudas, harán más abajo los grandes de inBestia.
Tras aquella clase empecé a considerar seriamente los ETFs como representantes de la sección de largo plazo de mi cartera. Descarté los dobles, triples, inversos y enrevesados, y al final conseguí lo que buscaba... por partida doble: dos ETFs que replican al Ibex35. Les presento a don BBVAI y a don LYXIB:
ACCION IBEX 35 ETF
LYXOR ETF IBEX 35
Lo primero que aprendí es que un ETF no es un producto "de mentira" como las opciones binarias en las que yo apuesto X, mi contrapartida apuesta Y y no influimos en el mercado. Los ETF son fondos de verdad, replican al índice comprando acciones de verdad y se permiten un cierto margen de error (completamente comprensible). Por tanto, el que compra un ETF de palomitas dulces "posee" acciones de las empresas incluidas en el índice de palomitas dulces que el ETF replica. Esto que parece tan básico no lo era para mí hasta hace poco, cuando metía a los ETFs dentro del saco de productos raros e incomprensibles con los que los malvados mercados pretenden arruinarme.
Siguiente escollo: ¿Por qué la web de Morningstar le da a don BBVAI tres estrellas sobre cinco y a don LYXIB dos? ¡Si están ofreciendo el mismo producto! ¿Qué puede marcar la diferencia entre dos y tres estrellas? No me quedó más remedio que echarle un ojo a los papelitos oficiales de la CNMV e intentar sacar algo en claro:
BBVAI
La gestora, BBVA, e Iberclear, responsable de la contabilidad, están en Madrid en caso de que queramos ir a invitarles a un café. El ETF cuenta con la participación de diversos "especialistas", peces gordos que proporcionan liquidez colocando posiciones de compra y de venta con un diferencial del 0,25%.
Comisiones de gestión y depósito: 0,38%
Distribución de dividendos semestral.
LYXIB
La gestora, LYXOR, y la sociedad depositaria, Société Générale, se encuentran en París, ya no está tan a tiro de piedra. Además, el hecho de que el papelito oficial sea una traducción jurada me hace suponer que no deben andar sobrados de oficinas en España. El objetivo de diferencia de seguimiento (tracking error) en 52 semanas es del 1%.
Comisiones de funcionamiento y gestión: 0,3%
Distribución de dividendos anual. (Morningstar sostiene que es semestral, aunque el folleto afirma que "en caso de distribución, la frecuencia será anual.")
Algo que también se debe tener en cuenta es quién ofrece un mejor precio en el momento exacto de toma de posiciones. A modo de ejemplo, he aquí una captura de hoy, cuando el índice estaba en 8459,10 puntos.
Por último pero no por ello menos importante, seguro que cada inversor tiene preferencias personales por una u otra gestora y el debate puede ser tan enriquecedor como el clásico que "¿qué bróker es mejor?". ¡Permítanme que utilice esta excusa para no decantarme!
Grandes productos con multitud de opciones para operar en infinidad de subyacentes, Muy buena observación esa diferencia de precios entre ETF,s "similares".
Muy buen artículo!! Saludos
Bueno, son 8 centésimas más el de BBVA, pero la horquilla es menor.
Aún así, ¿por qué dos y tres estrellas? Morningstar dice algo al respecto?
No dice nada, sólo da los datos. Aunque la horquilla es casi igual, es cierto que la de Lyxor estos días está por encima del precio real, quizá los tiros vayan por ahí.
Hay grandes en InBestia pero tu artículo está a la misma altura: claro, conciso y con su dosis didáctica.
¡Gracias Kike!
Buen artículo!
Está bien el artículo. Lo que más me ha gustado es la comparativa de los diferentes precios según el etf.
Una cosa, no es cierto que si compras un etf que replique el ibex, tengas derechos sobre una cesta de acciones cuya composición se parece bastante a la del Ibex. Una vez vi la cartera de un etf-ibex con un peso significativo en Nomura (tela....)
Cierto, a veces hacen operaciones raras para replicar al índice y lo avisan en los documentos de la CNMV, de ahí las comillas en "poseer".
Hola Antonio ¡a estas alturas estoy leyendo tu artículo!
¡agradecido!
Una buena estrategia que se usa es comprar una parte en ETF y otra en fondo, el ETF tiene menos gastos que el fondo, pero si buscas una posición a largo plazo te permite aumentar o disminuir tu posición sin el peaje fiscal, y esto a la larga es muy significativo.
También buscar fondos que no repartan dividendo, que acumulen buscando la rentabilidad del interés compuesto.
Importante también el TER de los fondos que uses.
Yo no tengo ni ETF ni fondo del Ibex, por lo que no puedo opinar. En cambio de otros índices mundiales están Pictet, Amundi o Vanguard muy bien considerados y los puedes trabajar.
Bueno, supongo que todo esto ya lo sabías, pero lo dejo aquí expuesto por si alguien opina y me da más ideas.
¡Saludos cordiales!
Acabo de ver tu respuesta de casualidad, Lluis. ¡Muchas gracias por tu aportación! La verdad es que ni me había planteado la combinación de un ETF ni de un fondo pero parece muy interesante para el tema fiscal.
Lo que no he conseguido encontrar hasta ahora son ETFs que repliquen a un índice (en fin, los que me interesan) y también a sus dividendos. Ahora mismo tengo en cartera el EWP y el GREK (España y Grecia en dólares), que reparten dividendo, pero inferior al real.
Si hubiese que dar un comentario en general sobre los ETF¨S habría que decir que son un buen producto , aún así , evitar :
Etf´s apalancados
Etf´s que replican futuros (efecto contango)
Etf´s inversos
Etf´s apalancados
Y luego están los Etc´s y Etn¨s que se venden como Etf¨s pero tienen otro tipo de riesgos
