En bolsa española, se han producido innumerables casos surrealistas, y por desgracia, en la mayoría de los casos, fueron abusos, fraudes, o estafas hacia el inversor, hemos visto casos judiciales, desde Gowex, hasta Pescanova, desde Fergo Aisa, hasta Astro Mediterránea, pero bajo mi punto de vista, y llevo muchos años en esto, lo de ABENGOA, supera todo lo superable, en cuanto al uso y abuso de una empresa cotizada.
Abengoa, bajo mi punto de vista, es un caso cercano, al ser una empresa con sede en la ciudad donde vivo, con algunas amistades trabajando en la empresa, conozco su sede e instalaciones, y con amigos trabajando, o con alguna cantidad de dinero en acciones, yo mismo tengo una pequeña posición que no superaba el 1 % de mi cartera el día que la suspendieron.
Es una empresa plagada de minoritarios, pues, fue en su día, una empresa de prestigio, ubicada en el IBEX35, única de Andalucía, incluso en su día, tuvo una participación en una cotizada en bolsa de EEUU, Abengoa Yield, pues hasta que en Abril de 2017 Abengoa S.A. poseía el 41,5% de las acciones de Atlantica Yield.
En noviembre de 2018 Algonquin Power & Utilities (TSX:AQN) completó la adquisición de las acciones de Atlantica Yield que poseía Abengoa S.A.
En definitiva, después de lo que podía ser una quiebra sonada ( la mayor de España), se consigue una reestructuración histórica, y que fue muy mediática,
Igualmente muchos inversores, al ver que la salvaban, psicológicamente vieron una gran inversión, pues, el mero hecho de ver el precio en centimos, atrae mucho publico inversor.
¿Quién no conoce en Sevilla, alguien con algún dinerillo invertido en ABENGOA, en acciones A o B?.
Incluso, tengo conocidos, que jamás habían invertido en bolsa, y me llamaban esos días, para comentarme que iban a invertir,, a lo que les contestaba, que calderilla, porque había alguno que quería hacer alguna locura..., y poner mas de la cuenta en el cesto, ya saben, el desconocimiento por un lado, y por otro la típica cultura de querer dar un " pelotazo" rápido, no conociendo los riesgos.
Fíjense, donde llega el desconocimiento, que hace solo un mes, recibo mensaje por what sapp, de una persona comentándome, que tenia un dinero, y que pensaba comprar acciones de ABENGOA, ¿Qué como lo veía?, que había leído por ahí, que había salvado la quiebra, etc etc etc me quedé perplejo, pensaba que se estaba quedando conmigo) luego al mirar el contacto, vi que se trataba de un antiguo compañero de trabajo, de hacía muchos años, en AEAT, aunque ahora es funcionario de INEM, pero que de bolsa no conoce.
Mi respuesta fue, NO puedes comprar, ¿no sabes qué está suspendida de cotización?, su respuesta, ¡¡ah no, ni idea tio¡¡, yo es que tenia un dinerillo, y había pensado en invertirlo........
Tengo mas anécdotas, incluso del mundo de la banca, directores, o gente economista incluso, sobre el tema Abengoa, pero voy al grano, lo de hoy es un caso insólito, y digo que es caso insólito, por varios motivos:
- Hoy por primera vez,( caso único en bolsa española), accionistas minoritarios, (grupo abengoaShares) consiguen cesar a Urquijo y sus consejeros en la Junta extraordinaria de Abengoa, convocada por el mismo grupo, y logran cesar al consejo de administración, aunque Urquijo, ha vetado el nombramiento del nuevo consejo basándose fallo formalista en base a la Ley de Sociedades.
Supongo que este tema, acabará en el juzgado mercantil, para ver que medida cautelar toma, pues supongo que sí se ha cesado el Consejo de Administración, no puede seguir ni interinamente, y más tratándose del motivo del cese ( intereses contrapuestos), y aunque exista un defecto de forma, hay jurisprudencia del Tribunal Supremo al respecto, supongo que lo lógica será una administración interina judicialmente nombrada.
ABENGOA es un caso insólito, y brutalmente surrealista, por estos motivos:
- Es el caso, de mayor dilución, en la historia de la bolsa española, por lo tanto, grave perjuicio a los inversores minoritarios, en una cotizada, jamás vista, pero lo mas extravagante, es que después de todo esto, y por segunda vez, se ha pretendido, llevar a cabo otra gran dilución, con la estrategia del Consejo de Administración cesado, que no voy a contar aqui, ya que es larga de contar, pero que básicamente consistía en traspasar la Abengoa sana a otra empresa llamada ABENEWCO , y reducir la participación de los accionistas minoritarios a un mero simbolismo, por consiguiente una nueva dilución, y por supuesto, sin contar con los accionistas minoritarios, ni siquiera escucharlos, y ni convocar JUnta Extraordinaria o Ordinaria alguna, que finalmente fue convocada por imperativo legal, gracias al movimiento del grupo accionista minoritario.
- Igualmente es insólito, porque después de una gran reestructuración en 2017, aprobada por varios Organismos, en el que se diluye al accionariado, en un 80%, en una estructuración, donde intervienen muchos actores, tanto públicos como privados, creando una falsa apariencia de seriedad, de viabilidad, y que ademas, se vuelve a hacer otra reestructuración / financiación en 2019, y ojo, estando ABENGOA, en un sector favorable, como el de las utilities/ energías renovables, donde el 99% de empresas de esta temática están subiendo como la espuma, el Consejo de Administración y su gestión, consiguen nuevamente la ruina, no me vale la excusa del COVID, porque como digo, ni siquiera es una empresa turística, ni tampoco una aerolínea, hostelería, etc, se trata pues, de un sector, en el que no hay ninguna empresa en problemas, al contrario, todas han ganado capitalización bursátil. No hay excusas.
- Es igualmente insolitico, porque, una vez que la cotización llega a 0,001 centimos, por un supuesto bloqueo en la cotización, y que el valor se quedara sin liquidez, la Organización que regula los mercados, permite cotizar a cuatro decimales, no recuerdo bien, la fecha cuando se aprueba esto, por primera vez se permitía cotizar a 0,001, no creo que exista en otros mercados, surrealismo cotizante sin igual, por supuesto, no solo no fue bueno, sino que la acción se vuelve a desplomar, marcando un mínimo de 0,0021ctm (16 de Noviembre de 2016)
Es únicamente por el futuro, que tenia el sectorial, por lo que hable el 3 de abril de Abengoa, en este articulo esta toda la historia anterior (¿Abengoa, oportunidad o muerte? LINK. hablé de una estrategia, escalonada hasta el 0,01, pero que nunca superase el 1 o 1.5% de una cartera, obviamente, existieron varios rebotes, pero la estrategia fue fallida, eso si, sabia el riesgo que conllevaba, por eso limite el riesgo, el éxito de un inversor, no solo es el acierto, sino la gestión de riesgo, este tipo de inversiones, las he hecho en EEUU, con porcentajes similares en bastantes empresas, y la que sale bien, multiplicas, es decir, puedes perder todo en una, pero multiplicar en otras, como la buena inversión que comente en redes, en BLDP , BALLAR POWERD que multiplico por 10, o las mas recientes, de listados que insertaba en redes,( temática COVID, IPOS etc)
La cuestión, es que tenemos que adecuar la cartera al riesgo, y por supuesto, diversificación, porque alguna inversión morirá, no existe acierto al 100%, pero otras muchas multiplican, es decir, lo bueno de la bolsa, es que puedes perder el 100%, es decir todo en una, pero si le sacas el 300% a otra, de ahí en adelante, la estrategia es buena, pues la que sale se multiplica, y no hay limite, muchas de las grandes capitulaciones de hoy en día APPLE, AMAZON, MONSTER, Gilead, salieron cotizaron a centimos.
El caso contrario, el que puso toda su inversión aqui en Abengoa, es el mayor error, que quizas haya comentido en su vida inversora, quizás lo haya dejado fuera de juego para siempre, por desconocimiento de estrategias y gestión de riesgo.
Volvamos al principio del ultimo episodio, pues todo lo anterior, la época de los Benjumea, ya lo relaté en el articulo que he lincado, escrito en 2017.
31 de MARZO 2017, ese día es el comienzo de todo, el de los actuales inversores minoritarios, pues los anteriores estaban ya diluidos :
Aquel viernes, lo recuerdo, como si fuera ayer, se esperaba la apertura, por supuesto la subasta duro un tiempo curioso, recuerdo el what sapp echando humo ¿¿oyee ,compro, pelotazo??, aquel día, muchos creían que iban a hacer el negocio de su vida, la bajada fue brutal prácticamente -80%, con un cierre en 0,0240, ¡¡coño¡¡ por dos centimos eres accionista de la gran ABENGOA, hasta hace poco en el IBEX35, " un empreson"", jaja
Fíjense, como en los mercados serios, ejemplo USA, las acciones buenas de verdad cotizan a miles de dolares, como Amazon 3000 dólares etc, y aqui por ejemplo en España, PHARMAMAR hace lo contrario, desdobla para no estar cotizando a centimos, verdaderamente, la imagen de cotizar a céntimos es paupérrima, pero la mentalidad del pequeño inversor, al ver cifras tan bajas, y la gran caída, es picar en el anzuelo.
La cuestión, es que lo que parecía, ganga, fue mas ganga aun, pues de 0,0240 pasó a 0,01, y ahí viene otro capitulo surrealista en la historia de este valor:
Como aprecian, el 26 de junio 2018, el valor se bloquea en 0,010, pues ya no hay contrapartida al 0,011, y pasan días, en los que apenas hubo alguna transacción, pero la mayoría de días, escasas transacciones, o ninguna. Hasta que llegamos al 26 de Octubre de 2018, que es otro día histórico, en todo este surrealismo, se desbloque el valor, aportando otro decimal, con una caída de -60%, cerrando ese dia en 0,042, habiendo marcado un mínimo de 0,030.
Posteriormente, algunos días después marca el mínimo de 0,021 ctm (16 nov 2018), ahí se desata la especulación pura, y dura, y el 26 de abril de 2019, llega a cotizar a 0,0147, es decir, desde mínimos, multiplica por 7.
Recuerdo, que yo incluso, ya tenia mi posición con beneficio, pues las llevaba a media de 0,0122 ctm, pero no vendí, (quizás al ser posicionamiento pequeño, no era el objetivo que me servia para este tipo de inversiones), craso error, jajaja.
Trás todo, esto, como expongo, un camino largo, de especulación pura y dura, incluso en los últimos tiempos, marcó un 0.023, (19 de Junio de 2020), para luego rebotar fuertemente, hasta que el 14 de Julio de 2020, que rebotaba un 63% hasta 0,0062 ctm ,y fue suspendida ipso facto,¡¡¡ sorpresa¡¡¡ por CNMV, desde esa fecha, y hasta el día de hoy, los inversores están atrapados en dicha suspensión, no pudiendo vender, estoy hablando de las Abengoa B, que eran la que mas capitalizaban, las Abengoa A era otra cotización, menos capitalización, y cotización igualmente cantinera con decimales, con el ejemplo de las B, es suficiente.
Realmente, de todo esto, hay una historia insólita, y surrealista, pero igualmente un alto aprendizaje, si se lleva muchos años en bolsa, debes conocer, cuando estas apostando : " a muerte o oportunidad", como expuse en el articulo de 2017, y no poner mas huevos en la cesta de la cuenta, a día de hoy, para mi es insignificante, ni lo miro, ni he votado en Junta, ni nada de eso, es simple, lo doy por perdido.
Por lo tanto es una lección más de bolsa, que ya conocía, e invertí mínimamente, consciente de ese riesgo, para mi es una anécdota más, no es ni aprendizaje, pero otras personas, por desgracia, se han arruinado, y por supuesto, lo que mas me duele, son las personas que trabajan en esta empresa, amistades etc, gente de una valía sin igual, ingenieros, economistas etc etc, y vivir un proceso, como el actual, debe crear una ansiedad terrible, no saber el futuro etc etc.
Por lo tanto, espero y deseo, que la empresa se salve, que vuelta a cotizar, pues la suspensión, o la quiebra, es mala, no solamente pierdes la inversión, sino que NO puedes fiscalmente en el IRPF compensar esas perdidas, con otras ganancias de ese año, o a cuatro años.
Espero, igualmente que la empresa se quede en Sevilla, y que los empleados salga adelante, pues en el fondo, estas personas no tienen culpa de nada, y ese sufrimiento por la fallida gestión empresarial, no es justo,¡.
En cuanto a los inversores, sí bien es cierto que la bolsa española, tiene este problema, es decir, al minoritario lo pisotean, básicamente, los Organismos, no se caracterizan precisamente, por alta defensa al minoritario, en este caso, un inversor medianamente formado, no se arruina con esta compra de bolsa, como mucho seria una anécdota mas aceptada, dentro del balance de inversiones ganadoras contra perdedoras.
Pero existe por desgracia, mucho inversor minoritario, que bajo la apariencia de legalidad, viabilidad, CONFIANZA unido a bajadas grandes, y la apariencia de cotizar a menos que céntimo, es fácil caer en el anzuelo, ¿hasta que punto llega la culpabilidad, desconocimiento del inversor, y la mala fe de los actuantes, reguladores, y gestores de una empresa?, ¿hasta que punto son culpables en el fracaso de viabilidad, y reestructuración, donde hay en juego el dinero de muchas familias, y su trabajo?.
Ya se que quiebran muchas empresas todos los días, y que los inversores son responsables de sus actos, pero también es cierto, que si hay una apariencia de regulación, legalidad, apariencia, confianza, en una estructuración, no deberían ocurrir estas cosas, al menos de manera tan rápida.
No es buena esta imagen, para España, para Andalucía, ni por supuesto, no es buena imagen para la bolsa española, esta cosas, salpican a inversores locales e internacionales, y son motivos ahuyentadores.
Saludos, y mucha suerte a la gente de Abengoa de corazón
