Comentarios breves de mercado enfoque Global Macro

Pues ya que comentas Google,y a modo de curiosidad para nada es una pista clave de nada,ayer circulo por ahi y tomo fuerza un "meme" basado en que desde 2014 (año clave en el ciclo sin duda,se levantaron mil y un desequilibrios y muchos de ellos "seculares o quasiseculares") el 70-80% de la ganancia en mkt del sp500 recayo en las FANG. De veras que no he hecho cuentas, pero me vale con saber que el efecto tiene cierto tamaño.

Complemento:

Hoy se ha dado el dato de PIB USA del 3Q16 Preliminar y ha salido bastante bueno, +2.9%

Pero vamos a "rascar un poco en el":

Vemos que entre q2 y q3 (preliminar) lo que ha cambiado es a grandes rasgos:

-Consumo: desacelera y bastante

-Inversión en "inmovilizado": sigue negativa, pero desacelera caída (contribuye positivamente, poquito, pero lo hace)

-Exportaciones: el gran protagonista de este dato, el que mas "crecimiento" insufla (1.08%)

-Inventarios: otro actor protagonista, insufla 60bps:

Dado que los principales "culpables" del 2.9, son exports e inventarios. Y de los inventarios no hay mucho de lo que hablar, si ventas futuras van creciendo todo perfecto y si no lo hacen ya de por si eso sera una señal negativa que se unirá a estos inventarios que se comerán con papas los negocios.

Vamos a deternnos en el dato de exports:

Dato bueno, pero muy muy muy (tanto que mas de la mitad del QoQ move) influido por ese dato de exportaciones de soja que, en mi humilde opinión, es totalmente ruido estadístico y un "outlier" y podría estar linkado al mercado de futuros sobre materias primas chino, que esta bastante "loco" (y creo que me quedo corto).

En definitiva,lectura expansiva, pero "rascando" elementos,que imho no señalan crecimiento (cada cual tendra en su esquema), lectura bastante plana y las "hards" como consumo e inversion privada siguen en la misma dinamica.

Proxy para trackear R.Estate Chino, recomendado para cualquiera que no le interese mucho el lejano Oriente, debido a su sencillez:

-Nº de ciudades que reportan incrementos/decrecimientos/flats en precios inmobiliarios, no puede ser mas sencillo:

Maravillosa herramienta del WSJ, para ver como reaccinarían precios de diferentes govies ante cambios en la yield, maravillosa:

http://graphics.wsj.com/government-bond-duration-c...

Llevo viendo 7 años a gente diciendo que el PIB solo crece por los inventarios, pero cuando restan no dicen nada.

Quitar o añadir o desglosar mucho, no tiene mucho sentido, porque no sirve para nada el dato del PIB por retrasado, trimestral y por lo que se revisa (grandes variaciones).

Por cierto, eso deberías haberlo publicado como un artículo, es muy interesante y en artículo único queda más visible que en el hilo de comentarios breves.