Comentarios breves de mercado enfoque Global Macro

El mercado europeo es un coñazo. El yen se debilita fuerte hoy, el rendimiento de los bonos no declina, pero habla un miembro de la FED que es neutral (no dovish, no hawk) para decir que hay que subir tipos y rompe el escenario.

A ver donde termina la caída. Pesadez de mercado lateral.

Hoy habla Yellen a las 23.00. A ver que pasa

hablan demasiado

Yo con este mes cerrando y mas concretamente esta semana tambien he sentido que se huele cierto aire de cambio de tercio ademas inesperadamente el oil ha recibido un buen apoyo (mas influencia en corto plazo que otra cosa),cifras de trade a ambos lados del charco han mejorado (por lo que podriamos empezar a ver, si eso se consigue mantener, alguna que otra mejora en indicadores de inversión empresarial que es otro lastre bastante fuerte)

El resto de "engranajes" macro no están ahora mismo en una situación tan delicada como lo esta/estaba? el comercio exterior, por lo que a falta de un buen arreon expansivo o un despeñamiento recesivo seguiran en ese status de lecturas mixtas y demás.

Importantisima la semana del Yen,el rechace de los 100 con una figura tecnica bajista bastante potente. En principio todos los "drivers" fundamentales siguen igual, pero es importante que deje de subir a una tasa tan rápida porque ya van 9 meses, y ha hecho bastante daño al ciclo japones,un yen fuerte pero no tan rápido es mas manejable para el BOJ/ciclo japonés que lleva 9 meses de indigestión diaria.

Esta transicion verano-otoño en Agosto-Septiembre para mi ha sido clave, para ir poco a poco elevando mis "escenarios de confianza", muy clave.

Los ultimos datos macro en Europa y EEUU han estado bastante bien (basta con echar una ojeada a la sección de noticias).

Todo sentimiento, mas "tangibles" (pmis,producción,orders,coches y camiones,shipments,inversion,) siguen mostrando cierta desgana hasta siguen en contracción alguno que otro, aunque también hay que reconocer que son mas o menos del mismo "palo" por lo que la correlación entre ellos es alta, por lo que nos seria una infeccion extendidisima por la economia si no el mismo efecto observado desde muchos puntos de vista,por ejemplo no se ve un deterioro tan aparente en la vertiente de servicios o tech por ejemplo.

Aunque estando el sentimiento como esta, no hace falta mas para poder ir hipotetizando con relativa seguridad un nuevo impulso alcista bursatil.

Que de hecho es lo que voy a hacer, en late-cycles no espero ver ciclos "limpios" de lecturas mixtas, se trata de ir discerniendo un poco, la capacidad de cada foco de alarma para intervenir/lastrar/extenderse al conjunto de la macro.

Es algo que me ha enseñado un poco este ultimo año y medio, que siguen habiendo focos de alarma fundamentados y con incidencia esperable imho en el futuro (no se si cercano o lejano, se escapa a mis habilidades) pero bastantes clases de activos han corregido todo lo perdido.

Comparto estos tochos porque se que me leen personas con el doble/triple de experiencia que yo y con bastantes mas capacidades y recursos, así dejo la ventana de posibilidad abierta a si enuncio una irracionalidad o error como una casa de grande se me rebata, me explico porque nunca lo he hecho y no quiero molestar a nadie dado que veo que soy el único de los que mas se enrolla, disculpadme de antemano jajaja