Comentarios breves de mercado enfoque Global Macro

Síntomas de debilidad en el mercado laboral en EEUU (aún muy pronto para saber si tienen un significado real).

La creación de empleo en el sector privado según cálculos de Automatic Data Processing, fue de sólo 102.000 en junio, siguiendo una creación de 41.000 en mayo. Es un dato muy débil en comparación a lo visto durante toda la expansión económica en los últimos 10 años.

Lo que más llama la atención es la debilidad del sector de la construcción, básicamente el primero en caer en todos los ciclos. Aunque el giro a la baja de empleados en la construcción es muy pequeño aún y sólo son 3 meses consecutivo, podría ser una pista más de que estamos llegando al final del ciclo. 

S&P 500 estrechándose.Igual tenemos un verano movido.

Mi indicador de difusión del ciclo en España ha bajado un punto en el mes de mayo -último mes con datos completos-. Es decir, no hay estrés que señale que la economía española esté entrando en recesión en estos momentos (ocurriría si alcanza 3 o 4 puntos de 5).

Aunque no soy de AT, un ETF tan amplio como el ACWI en mensual me parece importante de considerar si da una señal tan clara como esta.

Ahí es. Índices tan amplios como el ACWI o de tanto tamaño como el Global Dow una señal técnica, si bien no se puede tomar exactamente como predicción, al menos te dicen lo que está ocurriendo. 

La Coppock del Global Dow, que lleva meses consolidando, está a punto de superar en dos puntos (filtro) el mínimo del mes de mayo. Si julio consigue cerrar un pelín por encima de este nivel, habrá señal. 

Que el banco central (en este caso la FED) recorte tipos, es porque hay debilidad económica. Pero un recorte de tipos -y parece que la FED los recortará este julio- no necesariamente es una mala noticia. Cuando se produce un primer recorte de tipos de interés en el ciclo y se está entrando en recesión, entonces la bolsa tiende a hacerlo mal, pero si se produce ese recorte de tipos, el resultado suele ser positivo.