Comentarios breves de mercado enfoque Global Macro

Una semana más de la bolsa europea en tierra de nadie (lateral) con el sesgo bajista de que la media de 50 sigue por debajo de la de 200 y el precio por debajo de ambas.

Dax en precio y sin retornos, en escala log.

Hoy han salido publicados datos monetarios y de crédito en Europa. La masa monetaria (dinero disponible en depósito y efectivo) sigue creciendo a un ritmo bajo:

Esto en sí mismo es preocupante, ya que esa liquidez es un buen indicador adelantado de la economía y otras veces, cuando ha estado en esos niveles, ha traído noticias malas algunos meses o muy pocos trimestres después. 

No obstante, la variación del crecimiento del crédito a los hogares sigue siendo positiva de un año para el otro, y por ello no veo ninguna señal de alarma inminente. Si el crédito crece a un menor ritmo interanual, ese sería el signo de que el enfriamiento de la masa monetaria en la economía, estaría afectando negativamente al crédito y por tanto que se estaría entrando en una recesión.

Alibaba,una VIE con la garantía del gobierno chino.La entrada perfecta, vamos a ver si la salida es tan buena.

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Con casi todos los compoonentes del indicador líder de la OECD ya conocidos, la estimación es que el indicador para el G7 (principales economías) haya vuelto a caer en el mes de julio -último dato conocido-.

Petroleo, dentro del canal alcista rebotando en la media.Acercándose a su precio-tiempo objetivo.