Telefonica es una maquina de hacer cash, y esta muy barata, yo creo que en cuanto mejore la situacion cotizara a un PER 12 facilmente, cierto que esta perdiendo mercado, pero aun asi esta muy barata.
Inditex a corto plazo si, los fundamentales son buenos y el crecimiento tambien, puede tener recorrido por fundamentales, pero voy con stop subiendolo poco a poco.
Yo sobre la primera, Telefonica creo que en los próximos meses podrían haber nuevas ventas, principalmente en Latinoamérica. Es sin duda una cura de adelgazamiento forzada cuya precipitación penaliza los precios obtenidos. Pero al grupo no le queda otra sino dejar de lado sus ambiciones de crecimiento si quiere sanear su situación financiera. Ya vendió Atento por 1.000 millones y sacó a bolsa O2 (su 23% de la filial alemana).
A nivel operativo, las perspectivas son poco alentadoras. España (32% de sus beneficios) está sumida en la recesión (aunque como hoy leemos por aquí hay signos positivos), y el crecimiento económico se frena en Latinoamérica (50% del beneficio).
Este difícil momento podría prolongarse algunos meses más, incluso yo dudo que la compañía sea capaz de cumplir su intención de pagar un dividendo de 0,75 euros en 2013, ya que calculo que tendrá un BPA de un euro para este año, y algunos céntimos más para 2013.
De todas formas no considero que este cara a los precios actuales, pero tampoco barata, si que es verdad que el sector lo veo muy penalizado y coincido en que algún día tendrá que despegar y hacerlo mejor que la mayoría.
Sobre Inditex, si creo que esta cara, pero como comentas, se trata de un movimiento corto plazo, donde tienes claro lo que buscas, un 5%, con tu stop, por tanto nada que decir, buena estrategia buscando las subidas que siempre se dan en el valor cuando se presentan resultados.
Eso si, recordemos que aún el 83% de las cuentas del grupo se sustentan en España y Europa, donde están buscando una reducción de costes porque saben que el mercado se deteriora, de ahí, que destinen 31 millones de euros a un plan de bajas incentivadas en nuestro país.
Cualquier tontería (subida materia prima, o no batir perspectivas, muy altas por cierto), puede ser un detonante para el valor.
Es solo mi humilde opinión, la cual puede ser muy errónea.
