Aunque el Oro no es la mejor cobertura contra la inflación, sí es la mejor cobertura contra la inflación esperada y los escenarios catastróficos (muchos de ellos imaginarios) que tanto llaman la atención del ser humano debido al sesgo de aversión a la pérdida.
Algunas carteras indexadas pasivas como la Permanente de Harry Browne recomiendan oro en un 25%. Incluso San John Bogle en algunas de sus últimas opiniones dijo que 5% de Oro en nuestros portafolios podría funcionar como cobertura contra alguna catástrofe.
Cada quién decidirá la ponderación, pero lo que sí está claro es que el oro tiene grandes bandazos, es decir, una alta volatilidad. Por ejemplo desde su punto más alto en 2011 hasta su punto más bajo en 2015 cayó 44% aproximadamente.
Lo que pasa es que el Oro no solamente se mueve por la oferta y demanda e inventarios. También se mueve mucho por el sentimiento y humores del Mercado.
Esto lo podemos ver en la Imagen 1 que mide el sentimiento cortesía de Ned Davis Research. Estamos en uno de los puntos más altos.
Las entradas de dinero a los ETFs de Oro han sido masivas (Imagen 2). Usualmente cuando se disipan los miedos el Oro corrige fuerte.
Cuánto más le queda de recorrido al Oro?
Mi indicador de tendencia marcó entrada en Junio. Ya les avisaré cuando marque una corrección. (Imagen 3)
NOTA:
Cómo leer el indicador de Tendencia?
Las rayitas rojas indican venta o cobertura y las rayitas negras compra o acumulación. Pero deben de coincidir con el cruce de las líneas verdes (la sólida es la Tendencia y la punteada su Promedio Móvil de 6 meses).
Este cruce hace más certero el indicador, y entre mas separados estén los marcadores de círculo de la línea sólida de la Tendencia, entonces significa que el movimiento es más pronunciado y hay más probabilidades de éxito y de ganancia (de lo contrario a veces aparecen muchos falsos positivos).
Lo ideal es ver el Semanal y confirmar con el Mensual porque si el Mensual no confirma la Tendencia, entonces hay bajas probabilidades de que sea sostenida.
