La base monetaria en USA se ha multiplicado por 5 desde el incio de la crisis sistemica según gráfico de la FED de St Louis:
En cambio la velocidad del dinero no cesa de caer desde finales del siglo pasado.
Y de nuevo algunas bolsas vuelven a las nubes, en particular la del todopoderoso Nasdaq:
Este fenómeno económico tiene fácil explicación, en particular en USA y en general para las actuales políticas expansivas de Japón, China y Europa. Los bancos centrales aplican sus políticas monetarias agresivas, es decir, inundan el sistema de dinero creando más deuda a la ya existente, pero el dinero no penetra en la economía, parte de él sirve para oxigenar a toda la banca zombi y la otra parte se reinvierte en las bolsas o en otros productos financieros.
velocidad = PIB / oferta monetaria
A tenor de esta simple fórmula matemática, si el crecimiento del PIB es menor que el crecimiento monetario la velocidad del dinero cae, eso es precisamente lo que, básicamente, esta sucediendo desde hace casi 20 años.
Por otra parte tambien se esta demostrando que la flexibilizacion cuantitativa no combate la deflación sino que, paradójicamente, la provoca. La mayor parte del sistema financiero esta en quiebra, los QE's son más que oxigeno para los bancos zombi que consiguen manetenerse vivos aunque de manera artificial. Esto sucedió en Japón varios años desde que estallara su crisis sistemica en 1990. El gran crédito sigue sin fluir y, por tanto, ni hay inflación ni se la espera. De hecho los bancos mas fuertes del mundo también tienen sus dificultades puesto que con toda la masa monetaria inyectada en el sistema sus acciones apenas han repuntado hasta el primer nivel de corrección proporcional de Fibonacci según el gráfico de los 50 titanes bancarios.
Lo teórico hubiera sido aplicar el plan islandes al resto del mundo, es decir dejar quebrar a los bancos insolventes, crear nuevas entidades al sistema capitalista para competir de nuevo. Ahí esta Islandia completamente saneada. Pero claro, Islandia no es el resto del mundo, el establisment no puede tolerarlo. Por ejemplo, uno de los más criticos a estas políticas heterodoxas de salvar al zombi a costa del ciudadano era Dominique Strauss khan. Su fama de faldero quizás, y digo solo quizás, le jugo una mala pasada, por contra fue una válvula de escape para el establisment de quitarselo de encima y poner en su lugar a la sumisa Lagarde.
Estas prácticas tenebrosas sin lugar a dudas traerán consecuencias en el medio y largo plazo, las divisas terminaran por devaluarse gravemente, los intereses reales en algunas partes ya son negativos y las montañas de dinero no serán suficientes para drenar la gigantesca deuda.
El oro, el mejor activo refugio desde hace 5000 años ante las históricas barbaridades económicas cometidas, está actualmente en una literalidad bajista sostenida en forma terminal, a mi juicio sin visos de mas profundidad de caída.
Su macd mensual ha realizado una perfecta alerta de cierre de cortos y actualmente con el corte al alza hay luz verde de apertura de largos, aunque quizás solo para el dinero inteligente, no aun para el analista técnico clásico.
No hay que olvidar lo que ocurrio en USA durante la gran depresión, con aquel saqueo roosveltiano que fue el mandato federal 6102 de abril de 1933, una especie de "cuantitative easing" de la época, ya que al regir el patrón oro, el expolio se hizo de otra manera. Roosevelt confiscó el oro a los ciudadanos tenedores de lingotes, monedas, certificados etc. durante la gran depresión aplicando posteriormente una subida del 50% del oro confiscado por medio de una devaluación del dólar, un arranque sin duda para reducir la deuda ya que tenia todo el control del metal.
Es posible que en un futuro no muy lejano cuando estalle la burbuja de deuda total con toda su virulencia pueda haber algo, no igual pero similar, ante la cada vez menor eficiencia de los planes cuantitativos para reducirla.
¿Veremos pues, por ejemplo, oro a $5000 la onza?, no lo descarto en absoluto. Por si acaso, en mi cartera siempre habrá algo de oro, físico o en papel, es indiferente, pero un porcentaje de oro será mas que necesario ante la cocción explosiva del establisment económico actual. La demanda de oro actualmente supera la producción anual, países como Rusia se están abasteciendo con fuerza.
