Era evidente que con las incertidumbres que teníamos en la mesa en el inicio de mes, era complicado superar las resistencias de enero en la mayoría de índices. Sin embargo a día de hoy, parece que el alto al fuego de Putin puede calmar el conflicto entre Ucrania y Rusia y poco a poco, los inversores se están posicionando para no perderse el hipotético tirón de las bolsas si en la reunión del próximo lunes, hay una solución aunque sea temporal a la crisis de deuda de Grecia.
Ayer mismo el mercado aplaudió la medida del BCE de aumentar la ELA en 5.000 millones de euros más a Grecia, dando otro tirón, ya que esto parece incrementar las posibilidades de la apuesta que está haciendo ahora mismo la bolsa, que al final Syriza cede y hay acuerdo el lunes. Desde luego sería lo más lógico, siempre con la debida prudencia. Yo creo cómo comentamos ayer, que lo más probable es terminen por aceptar la extensión del plan de rescate que proponen los socios europeos, con una serie de cambios cosméticos, que terminarán trasladando la incertidumbre sobre la capacidad de pago de Grecia a otras fechas y nos podemos centra en los datos macro y resultados empresariales que la verdad, están mejorando.
Veamos las resistencias en gráficos. En Europa, el Eurostoxx 50 hoy está rompiendo al alza el lateral de las dos últimas semanas. Desde el punto de vista técnico y sabiendo el importante día que tenemos el lunes, los inversores están tomando posiciones alcistas y situando los stops de protección muy cerca (posiblemente si vuelve a perder el 3.400). Es la única forma de adelantarse al movimiento con un riesgo limitado. Si esperamos a la resolución para entrar quizás ya nos de pánico entrar tan alto.
El Ibex 35 se ha ido a la zona que comentábamos ayer de 10700 puntos (parte superior del canal alcista de las dos últimas semanas). No obstante viendo el gráfico de velas diarias, un cierre por encima del 10.700 significaría que el Ibex deja atrás la directriz bajista desde los máximos de septiembre y abriría el camino hacia los máximos del año pasado situados en niveles de 11.200 puntos.
Además, por fin parece que los bancos están apoyando el movimiento. El dibujo del sectorial bancario del Eurostoxx 600 es casi calcado al del Ibex 35. También está superando hoy la línea que une los máximos desde septiembre por lo que le da fiabilidad al doble (o triple) suelo que se ha formado en 175 puntos entre los mínimos del año pasado y de enero. Se abriría camino hacia la zona de 210 puntos que son los máximos del año pasado.
Incluso el Euro está rebotando desde los mínimos de la sesión de ayer (por debajo de 1.13) hasta el 1.143 de esta mañana. Los otros factores que añadían incertidumbre, como el petróleo y materias primas también repuntan. Tenemos al West Texas atacando de nuevo a la media de 50 sesiones, subiendo un 8% en dos días.
Fuera de Europa, incluso el Russell 2000 está atacando los máximos del año pasado por lo que un cierre hoy por encima de los niveles actuales puede desencadenar una señal alcista en este índice tras estar justo un año en un movimiento lateral.
Las primas de riesgo también estrechan, volviendo la española a 122 p.b. lo cual es bueno para los activos de riesgo. Por tanto, tras dos semanas de volatilidad sin ninguna novedad desde el punto de vista técnico, parece que los mercados se preparan para seguir la tendencia previa que era claramente alcista. Los datos macro, son buenos en Estados Unidos, y en Europa aunque no son espectaculares, están mejorando bastante las expectativas. La mejor forma de verlo es siguiendo la evolución de los índices de sorpresas macro de la eurozona y de estados Unidos elaborado por Citi. Siguen la tendencia de los últimos meses.
Así que si nos olvidamos de los vaivenes del intradía, comprendemos que la zona euro, que era la que a todos los inversores globales preocupaba hace unos meses, está evitando el peor escenario, e incluso puede seguir sorprendiendo, no sólo evitando la recesión, sino creciendo más de lo esperado. Esto es fundamental, puesto que Estados Unidos crece casi al máximo de su potencial, Europa evita recesión, los tipos están en mínimos históricos, y hay muy buenas oportunidades en países emergentes. Además hay que añadir el hecho de que el precio del petróleo y las materias primas están en mínimos, pues no hay otra conclusión que la de tener renta variable en cartera.
Los que hayan reducido o hecho caja en las últimas jornadas, pueden volver a incrementar antes de la jornada del lunes y con la idea de los stops ceñidos comentados, para evitar que estemos el lunes ante una nueva trampa bajista. Los que no hayan hecho nada y apostaran por estar en renta variable a través de fondos menos volátiles que los índices para ir acompañando al mercado, no deben hacer nada y sólo esperar a posibles correcciones para aumentar el riesgo o beta al mercado.
