A pesar de haber sido un mes espectacular para el oro y la plata con
revalorizaciones de en torno al 6,5% y el 10 % respectivamente, quizás
todavía es pronto para hablar de recuperación. Sí, los metales preciosos
están cerca de máximos de cuatro meses contra el dólar, pero es todavía
arriesgado decir que de ahora en adelante será un camino de rosas.
Porque, sencillamente, así no funcionan los mercados. Pero lo que sí es
cierto es que si este rally termina siendo más que un rebote post
desplome, es más que seguro que a lo que apunta es a turbulencias en
otras clases de activos.
Datos publicados el martes, mostraron
que la subida de precios de las casas en Estados Unidos se desaceleró en
diciembre, lo que puso de manifiesto la pérdida de impulso en la
recuperación del sector inmobiliario del país. Además, el dato de
confianza del consumidor no alcanzó las expectativas de los analistas en
febrero.
Con este panorama, el oro arrancó el miércoles al alza y a primera
hora de la mañana tocó su máximo de la semana en los 1.345 $/oz. Pero
los osos se apoderaron del gráfico el miércoles. "Después de cuatro días
de cierres al alza, los que se posicionaban en largo en el mercado de
futuros decidieron aprovechar la fortaleza en el mercado derivada de las
tensiones en Ucrania" y recoger beneficios, explica Carlos Pérez de
Marex Spectron. Estas tensiones y la retórica de una situación de impago
de deuda, impulsaron al dólar dando a los "osos" una razón para entrar
en "la fiesta de ventas", añade Pérez y con el dato de las ventas de
viviendas nuevas siendo sorprendentemente positivo, la presión a la baja
estaba servida para los metales preciosos.
Sin embargo analistas que opinan que las liquidaciones de esta semana
son técnicamente "saludables". El oro tocó el esperado nivel de soporte
en los 1.322 dólares onza en su nivel más bajo.
Entre los últimos datos macros importantes de la semana estaban el de
pedidos de bienes duraderos y las peticiones de desempleo con el
resultado de datos mixtos. El oro se mantuvo estable y es posible que
recibiera apoyo de lo que Janet Yellen expresó en su discurso del
jueves, donde dejó entrever un posible replanteamiento de su política de
retirada de estímulos, que hasta ahora se mantenía firme. El oro cayó
por debajo de los 1.330, acercándose a su nivel de comienzo de semana,
en la tarde del viernes a pesar de un PIB que creció menos de lo
esperado (a causa de las condiciones climatológicas adversas y una
reducción de exportaciones).
El viernes por la tarde se estableció un fixing del oro de 1.326,50 $/oz (+0,25%).
El Fixing de la plata situó al metal a las 12am del viernes en los 21,27 $/oz (-2,16%).
Esta semana el Fondo Monetario Internacional publicó una actualización sobre las reservas de oro
de bancos centrales. Sorprende la caída de 31,71 toneladas en enero de
Turquía, un 6% con respecto al mes anterior. Aunque hay que tener en
cuenta que Turquía cuenta el oro en depósito por sus bancos comerciales,
por lo que este cambio en las reservas totales no refleja
necesariamente ventas del banco central. Las reservas de oro Turquía ocupan el puesto número doce en la lista.
El FMI también mostró que la Eurozona incrementó sus reservas de oro en 7,776 toneladas hasta las 10.787,434 en enero. Las reservas de oro
de Alemania, las segundas más grandes del mundo, se mantuvieron sin
cambios en 3.387,247 toneladas. También sin cambios se mantuvieron las
de Estados Unidos, ligeramente por encima de las 8.133 toneladas.
Las reservas de oro
de los bancos centrales son analizadas con atención desde que estos se
volvieron compradores netos en 2010, después de dos décadas siendo
vendedores netos. La compra de oro por parte del sector oficial alcanzó
un máximo anual de 48 años en 2012 cuando alcanzó las 544,1 toneladas,
según datos del World Gold Council, pero cayó a un mínimo de tres años
en 2013 con 368,6 toneladas.
La semana que viene BullionVault
publicará su Gold Investor Index con datos de compra y venta referentes
a febrero. Este índice es el único indicador disponible de la actitud
de compra del inversor privado y será interesante ver cómo los usuarios
se han comportando en febrero con el rally del oro.
