Acabo de enterarme del Concurso de Acreedores de Gowex, con la confesión de su Presidente de que las cuentas estaban manipuladas, algunos ya habíamos visto hace tiempo eso no se sostenía, éramos raros, pero no imaginábamos estaba tan cogido todo con alfileres..
Al hilo de este hecho, que quedará grabado como un antes y un después para muchos inversores (es una gran lección), me gustaría con simplicidad ir un poco más al fondo, desgajar los intríngulis de los participantes de los Mercados, sus intereses. Hay que separar el polvo y paja no es fácil, tienen quién les escriba las sociedades y quién les recomiende, esto va más allá de Gowex, ocurre todos los días con algunas compañías.
Hablaba con sencillez, porque esa es una de las primeras lecciones que tiene que aprender un accionista a distinguir, grandes mamotretos de pseudoinformación y presentaciones preciosas, maravillosas ;) en cuanto escarbas no hay nada: humo. Detrás todos los interesados en que la cotización suba: colocadores, gestores, Consejeros, grandes accionistas, que te van a vender la moto de mil maneras: los analistas, un informe precioso, grandes cifras, ratios a cual más complejo. Si no lo entiendes ten una reserva, cuidado, te lo ponen de color de rosas y tu sentido común es el que tiene que dictarte muchas cosas.
No hace falta grandes elucubraciones para explicar una inversión, la información la tienes, está en lo que ves en la calle... como funciona esa sociedad, en lo que lees si eres crítico; lo malo tanto o más tiene que tener tu interés. Se puede explicar sin infografías y tantas historias, a veces mucho ruido lo que hace es complicar, que sea bonito el envoltorio, distrayéndote de lo esencial. Una visión de su balance es primordial mirándolo para años atrás y sobre todo para delante en perspectiva (de lo que esperes siempre calcula menos).
Revisa la conducta de sus dirigentes, lo habréis oído: dame una J dame una E dame una N, etc. decían ..... era JENARO el rey del mambo ( ya tenía casos que indicaban como era). Fijaros quién compra quién vende, lo que hacen los inversores relevantes, el momento del mercado; mirar competidores y el sector; si es muy innovador tener presente que solo hay pocas compañías que tengan un foso que sea impenetrable, las cosas cambian rápidamente hay muchas empresas investigando, el futuro se mueve rápido.
Por resumir, estas son las variables principales que pienso debes considerar, si quieres tener visión propia:
Administradores y accionistas principales, balance y cuentas, insiders, negocio y perspectivas, compra-ventas, momento de mercado y de la sociedad.
Otra gran lección es no tener todos los huevos en la misma cesta, aunque aciertes, pero nunca sabes lo que va a suceder y nunca te fíes de quién "siempre" acierta: eso no existe, tienes que asumir tus errores, cortar pérdidas, aunque duela. Alguna te saldrá mal, pero a la larga te acordarás lo bien que lo hiciste cuando pierdas casi todo, sé que no es una idea muy compartida pero hay muchas empresas, ya tendrás una inversión mejor que te haga olvidar esa perdida. Conocerse a uno mismo y comprender sus limitaciones "los fallos", es vital; en la vida no hay que tener siempre respuesta para todo, el tiempo lo resolverá.
Quién paga manda como no podía ser de otro modo, la mayoría de análisis (me lo van a leer más veces), son partes vinculadas de muchas maneras, tienes que comprenderlo. ¿Dónde vas a encontrar esos informes? en el periódico económico con letra destacada, esto es una cadena de estómagos agradecidos: no creerán que se financian con la venta del diario, o en la web X, si no hablan bien de cual o tal empresa no tendrán publicidad.
Hay que grabárselo, lo que lees en general está cocinado, no digamos ya si van a colocar acciones que salen en una OPV ¡menuda tarta!, no se andan con exquisiteces, se hacen barbaridades. Si los principales accionistas o la empresa son clientes de la casa de análisis ¿qué van a decir? verde y con asas, o al revés si no son clientes. Hay muchos intereses, las propias auditoras un nido de negocio cautivo, según les conviene hacen la vista gorda, es complicado si no se conoce el mercado y no tienes una base para saber, a quién puede ser interesante escuchar. Los analistas trabajan para otros no lo olvides, si lo hicieran muy bien lo harían para si mismos, existen excepciones pero son las menos. Puedes comprobar su grado de acierto si tienen productos (eso está en tu mano, dedícale un tiempo), para eso existen los ratings. Hay también muy buenos gestores, mejor que les dejes a ellos el dinero si no eres capaz de batir al mercado.
Luego está el papel de quién debería regular: la CNMV, es vergonzoso. ¿Cómo se puede consentir que sea un politic@ quién lo dirige?. Esto de ser juez y parte, ya es la última cagada con la que nos encontramos de un sistema semifeudal (no me voy a liar por ahí, pero que les suene). ¿No creerán que son objetivos y no están plagados de influencias?, si llama el machaca del señor Botón se cuadran, si lo dice vd. pasan olímpicamente.
¿Para qué sirve entonces la CNMV? Pues para muy poco como se ha visto en el caso de Gowex.
Mientras en Francia permanecía la cotización cerrada, en España se abrió durante unos días para que soltaran las muchas carteras de profesionales que tenían acciones, idéntico a Pescanova. Eso si, luego se la pillan con papel de fumar para pequeñas cosas, pero de las grandes, de esas las problemáticas, para ellos no existen, burócratas y amiguetes. Que Hacienda pilla que las Sicav son 99 mariachis más uno saltándose la finalidad, pues se lo quitan a Hacienda y se lo dan a la CNMV donde dicen amén haya paz, todos somos iguales eso nos repiten ¿o no? ;). ¿ No creerán que se financian los partidos con afiliados? no me hagan reír.
De esas cosas hay bastantes por desgracia, se me viene a la mente eDreams por no seguir con Gowex. ¿Se han fijado en el cachondeo que es como la CNMV hace lo que le da la gana?. Vayan al valor, por arte de birlibirloque (no diré lo que pienso por no tener una demanda), esta empresa es exceptuada algo se les habrá ocurrido, toma del frasco: Ni ha incorporado un folleto de salida oficialmente, ni se sabe cuales son las cifras de los accionistas relevantes o sus movimientos, tampoco las cuentas estaban "registradas" en la CNMV antes de salir, ni siguen los parámetros de información establecidos, pero está cotizando en España no en Luxemburgo y se debería a nuestra legislación. La salida lo normal, con un precio irreal, en donde le han dado esas facilidades no al alcance de cualquiera y pueden dejar enganchados donde les pasará poco ¿donde sino iba a ser?.
https://www.cnmv.es/portal/Consultas/DatosEntidad.aspx?nif=N0183514I
¿Los analistas de eDreams por si le quedan dudas de los intereses creados?: los colocadores y aseguradores una vez más. En poco tiempo se cambian las cuentas por parte de la sociedad y los pronósticos . JP Morgan, Societé, Jefferies, Deutsche Bank, B. Santander , no van a decir que son parte interesada para llevarse 10 millones mínimo (se dice pronto la comisión). Así que ¿analistas o vendedores?.... por favor ;) y todos coinciden en el precio más o menos, que casualidad los disminuyen a la vez, juntos ante la debacle. Lo que sabían no valía para nada, bueno, para llevarse los 10 millones que han ganado aproximadamente, valorando la sociedad a como ha querido la firma. Hay algunos nombres que siempre aparecen en las quinielas famosillos ellos: JP Morgan, Deutsche Bank, Santander, Societé. analistas de relumbrón.
Si ve bajar un valor, ya verá como salen a espuertas los expertos que bajan el precio objetivo y cuando es al revés, a subirlo, no falla. Ahora todos sabían lo que sucedía en el MAB.
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Por cierto, si quiere separar la paja del grano, puede recorrer las webs y hemerotecas, algunas famosas de lo que se decía de esa empresa o como les invitan a las salidas y se quedan encantadas, luego ya veremos... y esas son las serias. O la última salida de FacePhi, que en el 2015 piensa facturar 1,5 M. y ya vale 35 millones pero como lo dice fulanito..... que de eso sabe mucho me han dicho ¿cómo lo puede saber?. Si una empresa descuenta expectativas, ¿alguien me puede explicar en el 2016 cuantas empresas estarán haciendo lo mismo o cuales serán las innovaciones tecnológicas que hagan que lo que de ahora se habla, sea caduco en dos años?.
Zinkia, Bodaclick o Gowex, en el MAB son especialistas en encumbrar a cualquier mindungui con galones cualquiera sirve, un buen blog hace maravillas... buen chico Jenaro, la imagen es lo que cuenta, eso es el MAB todo facilidades para especular. Bueno, no es cierto, no quiero tirar todo por tierra, hay de todo y pagarán justos por pecadores, pero es consentido por la CNMV, sabe que es un modelo exprofeso donde es fácil la manipulación.
Mientras no haya unas garantías jurídicas, en las que lo que es punible sea justiciable con objetividad; que quien lo haga lo pague en cuatro palabras sin pasar por instancias que actuarán de parte mal vamos, se volverá a repetir.
Por lo menos, estar preparados y que no te cojan con los deberes sin realizar, eso intento. Me viene una penúltima reflexión, son muchas las que hacer y me vienen a la cabeza en algún momento tengo que cortar: no intentes ser el mejor asumirás demasiados riesgos, pero si estar en el pelotón de cabeza, hay tiempo para todo.
Es cuestión de esfuerzo, las inversiones necesitan trabajo hay que estudiarlas, conocer a que te enfrentas. El dinero es muy goloso, en la medida de lo posible, intenta cambiar la mentalidad no ir con la masa, algunas veces ir contra consenso cuesta pero es necesario. Tienes instrumentos utilízalos, no caigas en las trampas que te tienden, intenta separar lo útil de lo interesado, te lo agradecerá tu cartera.
