El pasado viernes debutó CVENT (Ticker: CVT) en la bolsa americana. Es innegable el éxito en el primer día de cotización al revalorizarse un 56,76%. Parte del éxito de esta salida debemos atribuírsela a la avidez de los inversores por compañías relacionadas con el llamado Cloud. El rango previsto de colocación se encontraba entre 17$ y 19$. Finalmente el precio fue de 21$ alcanzando los 32,45$ al cierre.
La actividad de esta empresa se centra en la planificación y gestión de eventos de todo tipo. Para ello ha desarrollado una serie de programas que permiten planificar y promocionar eventos, crear una página para el evento, proporcionar el sistema de pago del evento, etc. a través de la web siguiendo el modelo SaaS(1).
Conceptos básicos(1)
Algunos conceptos básicos que debemos conocer cuando hablamos de CVENT son SaaS y Cloud.
| Expresión | Significado |
| SaaS o Software as a Service | Básicamente hace referencia al uso de un programa o servicio a través de Internet. Normalmente se comercializa el uso de programas informáticos no necesitando de este modo disponer de dichos programas en tu propio ordenador ya que accedes a los mismos a través de Internet.
Por ejemplo:Si queremos calcular una suma (2+2) y no tenemos la calculadora, nos conectaremos a Internet (a una página web) donde haremos clic en la imagen de un 2, a continuación clic en la imagen del símbolo "+" y otra vez en la imagen del 2 para finalmente hacer clic en el símbolo "=". Veremos entonces un recuadro donde dice "4" , el valor que corresponde al resultado.
Todo ello sin tener absolutamente nada en tu ordenador. Claro está que por este programa no nos van a cobrar nada pero hay otros bastante más complejos por los que se cobraría por su uso.
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| Cloud | La traducción literal es nube y esto se debe a lo etéreo de los ordenadores y aparatos que almacenan tanto datos como los programas que vamos a usar. Si necesitamos guardar los datos de todos nuestros clientes o el programa para el cálculo de nóminas no nos preocupa ni cuántos ordenadores necesitamos ni dónde se encuentran o qué hacer cuando se estropean. Nosotros sólo queremos que acceder a datos o programas para hacer uso de los mismos.
Hay muchas empresas que podemos contratar para tener nuestros programas y datos disponibles dejándoles a ellos la tarea técnica de un mantenimiento adecuado. Es decir, para nosotros debe funcionar como una caja negra, sólo sabemos que funciona.
Así mismo, hay muchas empresas de software que proporcionan actualmente cloud y SaaS al mismo tiempo ya que los programas que antes comprabas y utilizabas en tu ordenador ahora alquilas el derecho de su uso a través de internet teniendo que pagar por dicho uso (una cuota mensual, anual, cada vez que lo utilizas...).
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Algunas de las ventajas y desventajas que podemos destacar las he reunido en el siguiente cuadro:
| Ventajas | - No te tienes que preocupar por cómo recuperar la información en caso de que el ordenador donde se almacenaba el programa o los datos se estropea o tiene fallos.
- No tienes que comprar ordenadores para almacenar estos programas dentro de la empresa y todos los empleados puedan acceder a los mismos en cualquier lugar y momento, si así se requiere.
- No tienes que preocuparte de la seguridad.
- No tienes que realizar una fuerte inversión inicial para tus datos o programas ya que estas pagando mes a mes. Si estas usando un programa y en algún momento, por la razón que sea, no quieres seguir utilizándolo no tienes porqué hacerlo. Y no hay ningún coste por dejar de utilizarlo.
- Generalmente este tipo de modelo de comercialización lleva asociado el soporte con lo que se pueden consultar dudas en caso de ser necesario, algo que puede que no existiera con el modelo de compra del producto.
En definitiva, conviertes un fijo en un variable y te proveen de un servicio. Evidentemente, las empresas de informática o tecnología prefieren este modelo ya que, de este modo, tiene unos ingresos recurrentes y no tienen que esperar a que compres la última versión de su programa. En caso de ser un programa lo que comercializan, el usuario dispone siempre de la última versión; aunque esto no siempre es cierto ya que hay empresas que cobran más si quieres disponer siempre de la última versión. En caso de comercializar almacenamiento de datos (datos de empleados, clientes, copias de seguridad,...) el usuario siempre dispondrá de las últimas medidas de seguridad, más rapidez de acceso a datos...
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Desventajas
| - Confianza en la empresa que proporciona el servicio ya que dispone de toda tu información (también la sensible o confidencial).
- La desaparición de esta empresa podría trastocar todo el funcionamiento de tu organización si hacemos uso de algo muy específico no reproducible con otra empresa. Por ejemplo, programa muy específico de nóminas de esa empresa... pero esto te podría suceder igual si tuvieses el programa en tu ordenador salvo por el hecho de que las nóminas y el programa seguirían disponibles en tu ordenador si no fuera SaaS y Cloud.
- La calidad de los medios técnicos del proveedor para un servicio 24x7, es decir, 24 horas al día y 7 días a la semana, es fundamental ya que no puedes trabajar si no tienes disponible el programa en internet. Advertencia más que desventaja.
- La gestión profesional es importante ya que deben avisarte con antelación o incluso pactar cuándo tienen que realizar cualquier tarea que afecte a la disponibilidad de los datos o programas para planificarte,etc. No depende de ti sino de ellos.
- Dependencia absoluta del acceso a Internet, algo que puede ser un problema en tareas críticas que no pueden esperar.
- La seguridad es un punto básico al tener los datos accesibles por internet. Debemos exigir que el acceso a los datos y al programa usen métodos que aseguren que únicamente nosotros tendremos disponibles los mismos, y nadie más.
- A veces tienes que pagar un alquiler mensual en lugar de una cantidad fija y olvidarse.
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Lecciones aprendidas
La burbuja de las puntocom que culminó con su pinchazo en el año 2000 nos dejó una serie de lecciones (y algunos cadáveres) que debemos recordar para no volver a caer en los mismos errores del pasado.
Primera lección.- La tecnología no es un fin en sí mismo.
Antes del pinchazo parecía que la tecnología lo era todo y que toda empresa debía invertir en la misma fuera o no necesario para el desarrollo de su negocio.
Segunda lección.- Una empresa es tan buena como lo sea su negocio, no su tecnología.
Puede parecer una perogrullada pero algunas empresas por el hecho de comercializar productos o servicios vía web o estar basadas en tecnología web tenían un futuro prometedor y no es así. El fracaso o éxito de una empresa no depende exclusivamente de la tecnología que utilice, puede ayudar, sí, pero la tecnología es una herramienta que está al servicio del negocio y no al revés, el negocio al servicio de la tecnología. La tecnología es un elemento más que podemos usar para desarrollar nuestro negocio.
Tercera lección.- ¡Cuidado con las valoraciones!
La empresas tecnológicas tienen generalmente unos PER's y otros ratios que serían impensables para cualquier otro sector. Esto no ha cambiado y es debido al rápido crecimiento que pueden experimentar en un corto periodo de tiempo. Esto tiene una ventaja y una desventaja. La ventaja es que si la empresa tiene éxito el crecimiento de los beneficios de la compañía será de orden exponencial. Por el contrario, si la empresa fracasa la valoración de la acción caerá rápidamente desapareciendo sin remedio. Luego, el riesgo-beneficio es equilibrado (riesgo alto pero también beneficio alto) y sólo se recomienda la inversión para perfiles muy arriesgados.
Cuarta lección.- Comprender el negocio y los riesgos asumidos.
No voy a insistir en la necesidad de entender el negocio en que se invierte ya que otros mucho más versados en estas lides de la inversión ya lo han hecho. No obstante, sí me gustaría decir que el conocimiento de un negocio y sus riesgos nos ayudan a calibrar el binomio rentabilidad-riesgo y, por consiguiente, saber si encaja con nuestro perfil.
Finalmente y aunque pueda resultar doloroso para algunos y un lejano recuerdo para otros, quisiera recordar el caso de Terra, negocio web de Telefónica (ahora Movistar) y su ascenso al Olimpo de los Dioses para, posteriormente, descender hasta las mismísimas profundidades del Averno dejando a muchos inversores con unas rentabilidades muy negativas (perdieron prácticamente toda su inversión). La irracionalidad en las compras llevó a esta situación donde no pocos inversores sabían que tenían que comprar una cosa relacionada con Internet sin apenas conocer qué era eso o a qué se dedicaban esas empresas, en definitiva, sus negocios.
La fiebre del Cloud
No cabe duda de que la adopción de una nueva tecnología puede suponer una ventaja competitiva importante. Pongamos por caso la implantación de la cadena de montaje y especialización en las fábricas que supuso, en su momento, una verdadera revolución aumentando la productividad sobremanera. Pero, ¿qué sucede si adoptas una nueva tecnología en un negocio sin viabilidad? Por supuesto si no hay viabilidad en el negocio la adopción de una nueva tecnología sólo puede retrasar lo inevitable. Tanto es así que si yo pudiese hacer muy barata la producción de clavos doblados, al no existir demanda pronto debería cerrar mi negocio. A pesar de esto la adopción temprana de nuevas tecnologías podría, como hemos mencionado, impulsar tu negocio.
Pero no lancemos las campanas al vuelo todavía porque lo contrario también puede suceder ya que la adopción de una nueva tecnología demasiado pronto también puede abocarnos al fracaso. La venta por internet en los primeros años de la existencia de esta tecnología sin un público lo suficientemente grande con acceso a internet o sin hábitos de compra por internet suponen trabas a veces insalvables. Además, la unión hace la fuerza y a veces la labor de evangelización y divulgación de algo por una sola empresa puede resultar una tarea titánica que suponga el uso de elevados recursos que varias empresas con el mismo tipo de producto podrían acometer reduciendo sensiblemente la inversión en publicidad, información y divulgación convirtiendo el negocio de ruinoso si se acomete por una única empresa en rentable si se acomete por muchas.
Las puntocom por sí mismas no son rentables y, en su día, cualquier negocio sólo por el hecho de ser comercializado a través de Internet parecía ser un diamante en bruto preparado para su talla en los talleres donde ingenieros de la tecnología darían la forma precisa para brillar más que el sol. Pues lo siento pero la tecnología, como muchas otras cosas, son una herramienta y no un fin ni la respuesta a todas nuestras plegarias. Por ello, un negocio tiene que tener algo más que la tecnología de moda o fracasará, aunque muchos puedan enriquecerse vendiendo el humo mientras éste se disipa.
En este sentido, deberíamos valorar el negocio para saber si tiene potencial o no... y si la tecnología Cloud junto con el modelo SaaS, como es el caso, ayudan a convertir este negocio en un éxito, tanto mejor.
Algunos números
Según los cálculos de marketwatch.com el PER de CVENT es de 289,79. Existen informaciones contradictorias acerca de los resultados de este año ya que mientras algunos afirman que ha mejorado sus resultados en los tres primeros meses del año otros aseguran que las pérdidas en el primer trimestre se intensificarán en el segundo trimestre (a causa de la OPV, según la compañía). A falta de datos más fiables prefiero no pronunciarme sobre el tema.
Datos de 2012
Próximas colocaciones
No está claro si se producirá o no la salida de Cloudera, prevista por muchos analistas para este año. Esta empresa es considerada por muchos como uno de las compañías más prometedoras dentro de la tecnología Cloud y, por esta razón, si la salida se realizase en el momento adecuado y al precio adecuado podría tener una demanda incluso mayor.
Conclusiones
Hoy por hoy no podemos saber si CVENT o Cloudera serán empresas de éxito o, por el contrario, elefantes blancos. Lo que si conocemos es la evolución del valor (todavía una historia muy corta para valorar por técnico), los riesgos que asumimos y los números que han presentado. Personalmente creo que CVENT ha corrido mucho y si no baja su cotización ni me plantearé la posibilidad remota de invertir. De todas formas ya sabemos cómo es esto de los sentimientos de mercado, de las modas y de los valores, una ciencia inexacta con un fuerte componente psicológico que a veces olvidamos cuando analizamos los fríos números.
Por suerte o por desgracia algo sé de tecnología y ese conocimiento implica conocer los riesgos y el verdadero valor de las cosas (no su precio que fija el mercado) no dejándome llevar por modas aunque éstas muevan el mercado. La ignorancia es osada y muchas veces se obtiene mayor beneficio si se ignoran los riesgos.La demanda ha sido elevada y podría seguir subiendo por lo que si el lector quiere asumir grandes riesgos e ignorar una subida de más del 50% en un día ésta podría ser su inversión, Sea cualesquiera que fuese su decisión espero que este artículo cumpla con una función didáctica sobre qué es eso de Cloud y, al menos, sepa en qué invierte si compra Cloud.
NOTA: Con el propósito de ofrecer un artículo donde prime la didáctica frente a la exactitud el autor puede haber omitido, sustituido o modificado algunos términos, expresiones o textos con el fin de hacer lo más comprensible posible la tecnología cloud ya que lo que se pretende es dirigirse al público en general y no sólo a una audiencia de científicos o técnicos. Términos como software, hardware, dispositivos, servidores, etc. han sido eliminados a tal fin.
El problema de las .com fue anticiparse a los acontecimientos, una web cada vez es mas como montar una tienda, o unos grandes almacenaes o un club social...
Poco a poco todo se mueve a la web, educacion a distancia, trabajo a distancia, compras a distancia etc..
Pero este proceso es mucho mas lento de lo que los especuladores pensaban.
La tecnologia es la forma de montar tu negocio, en este caso, no el negocio en si, pero es una parte importante.
Yo también considero que la tecnología es parte del negocio, una gran herramienta a tu servicio si se sabe utilizar. Convertirla en fin en sí misma es burbuja, como sucedió seguramente; y en la tecnología la burbuja siempre puede estar cerca, porque hay mucho de moda, decisiones influenciadas, etc. También en otros sectores. Lo de siempre, tal vez. Una buena idea en sí, com puede ser el concepto de nube o similar, puede acabar siendo otra cosa.
La tecnlogia en si misma es un fin, cuando te dedicas a ello... Como por ejemplo Google.
El equivalente seria el que te monta un negocio fisico, te alquila el local o te lo construye, el proveedor etc...
Por otra parte es logico que las empresas basadas en tecnologia tiendan a sufrir burbujas, ya que no es lo mismo montar un negocio fisico que uno online, la transparencia y lo global de lo online lleva a que una libreria pueda ser la mas grande del mundo con mucha diferencia o una casa de subastas sea la mas grande del mundo, es algo muy dificil de conseguir de forma fisica, y por lo tanto las expectativas son muy diferentes.
Aún así para mí la tecnología sigue siendo un medio para llegar a algo aunque reconozco que ciertos negocios sin tecnología serian inviables o no tendrian sentido. Google proporciona herramientas tecnológicas, es cierto, y usa la tecnología pero ofrece una serie de servicios que necesitamos y en ese sentido para mí usa la tecnología como medio. Por ejemplo, si hablamos de las búsquedas usa la tecnología y algoritmos para registrar y presentar contenidos de forma eficiente, si hablamos de gmail (correo) usa esta herramienta para cubrir las necesidades de comunicación... Supongo que es una cuestión de semántica pero las empresas de construcción para mí no tendrían el ladrillo como fin en sí mismo sino crear sitios donde vivir. Aunque como dices, Google es un caso muy particular como algunas tecnológicas y viven del desarrollo de la tecnología así que bien se podría decir que Google tiene la tecnología como fin en sí mismo.
Con respecto a las burbujas estoy completamente de acuerdo en lo que comentas sobre el crecimiento y las expectativas sin embargo sí que creo que se crean burbujas cuando uno se olvida de analizar el negocio, cierra los ojos y considera que algo va a ser un gran negocio por el hecho de estar en Internet o ser Cloud o Construcción o... Recurréntemente se crean burbujas ya sea en el sector de la construcción, oro, tecnología y probablemente el efecto llamada y la avaricia se encuentren entre sus motivaciones. Somos humanos y está en nuestra naturaleza.
Buen matiz. Entiendo que cada uno debe tener claro a qué se dedica, por así decir, para saber bien hasta dónde le corresponde llevar el uso de la tecnología.
Hola,
Pues respecto al mundo cloud, yo soy de la opinión que tiene tendencia a ser muy aceptado (de hecho ya lo estamos viviendo). Lo que no tengo claro es como puede afectar a las casas de software. Hace unos días comentábamos aquí mismo (
http://www.inbestia.com/blogs/post/oracle-corporation-nasd-orcl), en un artículo escrito por Sergio Torres, los resultados de ORACLE.
El mundo cloud, se sustenta en el modelo "multitenance", osea compartición de infraestructura para abaratar costes.
En el hardware esto ya se lleva haciendo varios años.
En los casos de software esto (creo yo) requerirá un cambio en el modelo de como se licencia el producto (bases de datos, ERPs, etc). De hecho he leído que sería una gran oportunidad para las casas de "software libre". En cualquier caso donde veo que si habrá potencial de subida es en las casas especializadas en "la nube", como es el caso que tú describes.
El tema de la nube es un concepto muy comercial, lo mismo que ahora el tema de BigData, en realidad no hay nada nuevo, es todo puro marketing...
Todo esto ya existia antes de que se pusiesen de moda los terminos, tiene su sentido en algunos casos pero en otros no, no va a ser la gran revolucion, no lo creo, lo mismo que el bigData, el NoSQL lleva decadas entre nosotros no es nada nuevo, y en la mayoria de los casos usar SQL es mas productivo y mas sencillo.
Cuantos bancos usan Cloud y NoSQL? Quiza en alguna aplicacion fuera del Core, pero para sus funciones basicas yo diria que ninguno.
Sí,
todo esto viene derivado de los antiguos servicios de "outsourcing". De todos modos hay aplicaciones que si tiene sentido llevarlas al cloud (web, e-mail, ofimática).
A mi modesto entender, creo que los proveedores de este tipo de servicios, si tienen futuro, y quizá haya que seguir la pista de casas como "CVENT". No creo que las grandes corporaciones neceisten el cloud, pero las pequeñas y medianas, si.
Daniel, has dado en el clavo en mi opinión. Existía hace tiempo y no se ha inventado nada nuevo aunque se intente vender como tal. Lo que sí está popularizándose es el ahorro mediante infraestructuras compartidas y el licenciamiento como apunta Rafael. De hecho, la tendencia por un lado es que no necesitemos comprar o mantener hardware/software para alojar por ejemplo nuestra web corporativa. Mejor alojarla en una empresa que ofrezca servicios de host, etc. o disponga de servicios de backup apropiados así como seguridad. Este ejemplo es muy básico y lleva aplicándose hace muchos años pero es para que se entienda lo que significa Cloud.
Por otro lado, muchas empresas de software han visto el negocio de Cloud o SaaS como una oportunidad para tener ingresos recurrentes en lugar de una única venta. Esto ya ocurrió con las empresas de hardware que ofrecen pasaron de vender productos a servicios tales como el mantenimiento actualizado de equipos mediante alquiler en lugar de venta o reparación o.... El único problema, y me consta que está sucediendo con algunas empresas, es estar a la altura de las circunstancias. El alquiler o pago periódico exige cambiar de mentalidad en la atención y servicio y en eso algunas empresas están fallando. No diré nombres pero una empresa de software bastante conocida en España ha pasado de vender software a ofrecerlo según el modelo SaaS y Cloud, suscripción mensual o anual. Pues bien, está fallando en lo más básico, la atención al cliente para resolver sus dudas y apoyo técnico con personal que a veces no conoce ni el producto. El problema del cambio en la comercialización es que pasamos a la suscripción y generalmente esto implica ofrecer servicios adicionales que sean percibidos por el cliente como una clara mejora, en este caso los servicios de soporte que se amplían desde el típico soporte al cliente antiguo a resolución de dudas de clientes sobre el producto y su manejo sin incremento de precio.
Adjunto un enlace por si alguien esta interesado. Esta recién salido del horno puesto que se ha publicado hoy en marketwatch (
http://www.marketwatch.com/investing/stock/CVT) procedente de Seeking Alpha. La primera página es de libre acceso,
Enlace:
http://seekingalpha.com/article/1628622-cvent-another-expensive-but-successful-cloud-public-offering?source=marketwatch
Si alguien está muy interesado en lo que dice el resto del artículo puede conseguirlo registrándose en seekingalfa o, si no quiere registrarse, estaré encantado de facilitarle la información previa solicitud por mensaje privado.
