Sectorial: El sector bancario en europa y la ley de oferta y demanda

Hace tiempo que venía pensando en escribir un artículo sobre la banca y las distorsiones de las leyes del mercado que los bancos centrales y los Estados han fomentado en este sector pero no había dedicado el suficiente tiempo a la recopilación de datos que me permitiese acometer tal empresa, hasta ahora.

Los productos y servicios en el sector bancario son fácilmente copiables

Un conocido del sector bancario me decía que la ventaja competitiva en productos y/o servicios en este tipo de empresas no existe ya que la ventaja de ofrecer un producto de éxito antes que la competencia se diluye rápidamente. Por ejemplo, si hoy ofrezco un "crédito al 3% para clientes que dispongan en cuenta más de 100.000 €" y tiene un éxito abrumador la competencia comercializará en poco tiempo el mismo producto o algo similar. No existe patente de producto, no existe infraestructura de producción ni barrera alguna. Manejamos simplemente dinero y contrapartidas para ese dinero.

La fidelización del cliente, que aún siendo bajo es mayor en España que en el resto de Europa, supone otro reto importante que es difícil superar con productos y/o servicios fácilmente copiables por una competencia cada vez más necesitada de atraer a tus clientes. Tal y como ha sido publicado en distintos medios, la clave puede estar en la confianza ya que la atención al cliente debería, y digo debería, presuponerse por lo que no sería un elemento diferenciador.

Personalmente, a mismo o similar producto prefiero una entidad bancaria que sepa que no me va a engañar, cuyas comisiones estén claras, eficiente a la hora de contratar un producto o ejecutar alguna orden y con quién puedas tratar y flexible para atender tus necesidades económicas y financieras.

Hoy en día el reto más importante es la diferenciación de la competencia con estrategias de diferenciación ya sea en productos, servicios, cliente objetivo al que cubrir necesidades concretas, etc.

¿Por qué no es suficiente con la banca tradicional en los términos manejados hasta la fecha?

La banca existe, ha existido y, probablemente, existirá siempre ya sea en los términos manejados hasta el momento o en otros. La necesidad de financiación existirá siempre y mientras exista necesitará de alguien que proporcione esa financiación. Pero, ¿cuál es el contexto actual? Este contexto es diferente del manejado en la época de bonanza. Es posible que nos dirijamos de nuevo a un contexto de fuerte crecimiento pero hasta que llegue ese momento debemos lidiar con el contexto actual de debilidad económica, desapalancamiento de empresas, familias ¿y banca?, altos niveles de paro y riesgos medios-altos en financiación para los bancos.

Esto supone una contracción en el crédito con la calificación de riesgo bajo, menor montante en depósitos e ingresos de clientes, etc. con una competencia similar a la que ha habido en los años de bonanza. Quizás podemos hacer una excepción con España donde se ha producido una concentración y quiebra de parte de la banca debido a la situación tan particular que hemos vivido con las cajas. Pero, si prestamos atención a países como Alemania no se ha producido un cambio sustancial en el número de entidades, muchas de un tamaño muy pequeño. Podemos pensar que es la excepción a la regla debido a que no ha padecido una crisis como la nuestra, una isla en Europa. Lo cierto es que aunque se ha reducido el número de entidades bancarias, un 6% en 2012 según el Banco Central Europeo, considero que los excesos no han sido purgados y me remito a las caídas continuadas en las cifras de negocio. La competencia continúa siendo asfixiante, con un elevado número de entidades bancarias, con un pastel a repartir cada vez más reducido. El estancamiento o un crecimiento débil está provocando que los balances sufran y un prolongado periodo de bajo crecimiento podría provocar la perpetuación de esta situación en el tiempo.

El crecimiento, el Banco Central Europeo y la banca

La ley de la oferta y la demanda ha regulado los mercados siempre. Esta ley es vigilada con especial cuidado por las empresas tras el crack de 1929 donde la acumulación de stocks y el divorcio entre demanda y oferta se convirtió en otro elemento desestabilizador de la economía. Cuando la demanda aumenta como consecuencia de un ciclo expansivo las empresas tienden a aumentar su producción y a crecer en número. Cuando la demanda disminuye como consecuencia de un ciclo de crisis las empresas tienden a disminuir su producción y a reducirse en número.

Este ajuste no sólo se produce en la oferta y/o producción de una empresa sino que también se observa en el número de empresas que compiten en el mercado. El binomio crecimiento-creación empresas/crisis-quiebras provoca el ajuste del mercado al contexto económico que se vive en cada momento.

El problema es que, siendo esto cierto en todos los sectores y mercados, la excepción se produce en bancos y cajas donde una suerte de elementos y acciones provocan que el desajuste continúe produciéndose, aún cuando el contexto siga señalando debilidad y bajo crecimiento de actividad.

Algunas de las acciones adoptadas en el mercado afectan directamente a la banca. Veamos...

Acción1 .- Bancos Centrales ofreciendo toda la liquidez que necesiten las entidades bancarias, casi sin restricción.

La liquidez es importante con objeto de financiar proyectos e impedir el colapso del sistema pero quizás debería tenerse en cuenta el efecto perverso que puede provocar al perpetuar situaciones de actividad subvencionada que a corto/medio plazo pueda generar un agujero financiero poco deseable.

Acción2 .- Elevada cantidad de Bonos del Estado emitidos por los diferentes países con tendencia al ascenso.

Por un lado, los Estados se endeudan más y más. Por el otro, los bancos e inversores compiten por la deuda "garantizada" por los bancos centrales haciendo que bajen cada vez más los tipos a los que se coloca dicha deuda. Por último, cada vez es necesaria más deuda para obtener el mismo beneficio. Se crea de este modo un proceso que se retroalimenta y puede generar una burbuja de deuda. Los Estados continúan endeudándose al encontrar alguien dispuesto a tomar esa deuda a un bajo interés y las Entidades Bancarias están dispuestas a adquirir esa deuda como parte de su actividad con un riesgo bajo que les proporciona cierto grado de seguridad en un entorno difícil para lograr beneficios con la actividad bancaria tradicional.

Acción3 .- El mercado financia las nuevas necesidades de la banca una y otra vez.

La percepción de mejora en los países provoca que cualquier ampliación de capital se vea cubierta por los inversores particulares (institucionales o privados) que perciben una mejoría de la economía, impidiendo la reducción de la competencia y, por tanto, una mejora significativa en los márgenes.

Acción4 .- Tipos de intereses cada vez menores.

Es bien conocido que esta herramienta es usada por los Bancos Centrales con el fin de fomentar la actividad económica, impulsar la inflación o devaluar la cotización de la divisa frente a otras. Todo ello, con mayor o menor acierto y con consecuencias, a veces, no tan positivas. Una de estas consecuencias, que condujo a la crisis que vivimos, fue la financiación muy barata. Una financiación barata puede parecer algo bueno salvo en el caso de que nos conduzca a un exceso de financiación que ignore los principios básicos de la gestión de riesgos. Los bancos tenían que lidiar con bajos tipos de interés y, por ende, con bajos márgenes que debían compensar con un creciente volumen del nivel de créditos concedidos, aún cuando el proyecto no aconsejase la financiación.

Igual que en la naturaleza se produce un ajuste en toda la cadena en las poblaciones de depredadores y presas, al igual que se produce un ajuste en el número de competidores en los sectores de actividad siguiendo criterios estrictos de oferta-demanda que permiten un sano ajuste del número de empresas en función del contexto económico y las necesidades en dicho contexto para una sana supervivencia deberíamos preguntarnos si esto está sucediendo en el sector bancario. Por su importancia no debería producirse una quiebra desordenada pero la respuesta tampoco debería ser una no-quiebra que perpetúe una actividad envenenada por las pérdidas de una actividad insuficiente con una competencia excesiva no ajustada.

Este proceso puede continuar de cinco maneras (en combinación o no): (1) Ampliación tras ampliación de capital. (2) Crecimiento económico más robusto que permita sobrevivir a todas las entidades bancarias. (3) Fusiones y concentraciones para intentar lograr rentabilidad. (4) Intervención de entidades por situación insostenible. (5) Quiebras.

El tamaño realmente sí importa

El concepto de economía de escala ha venido utilizándose en microeconomía durante muchos años y viene a decir que cuanto mayor seas es mejor en relación a costos. Por ejemplo, todos entendemos que si vas a comprar una barra de pan el precio es X pero si, en lugar de una, compras miles el coste será menor porque podrás negociar un precio unitario más bajo.

Cuando hablo de costes más bajos podemos pensar en algo tan sencillo como el coste de desarrollar un sistema, comprar o implantar un sistema informático. Para una entidad pequeña podría ser astronómico en relación a su tamaño y facturación pero quizás no sea tan prohibitivo para una gran empresa. También estoy pensando en una plataforma web que te permita operar por internet para realizar tus operaciones bancarias. De hecho, cuando se fusionan dos empresas, en general, lo primero que se hace es buscar duplicidades y buscar sinergias para reducir costes e impulsar el negocio.

Por otro lado, evidentemente, el tamaño puede ser un problema si nos resta agilidad y adaptabilidad ya que los productos bancarios cambian rápidamente y se debe estar pendiente de las oportunidades que puedan surgir para aprovecharlas.

Situación por países

Italia

De acuerdo a la lista de entidades bancarias publicada por el Banco de Italia, existen 78 entidades en Italia a 31/03/2014.

Población (2013)= 59,685,227

Desempleo (2007) =6.1

Desempleo (2013) =12.2

PIB (2007)=1.7

PIB (2013)=-1.2

Esto daría una relación aproximada de una entidad bancaria por cada 830.000 personas.

España

De acuerdo a la lista de entidades bancarias publicada por el Banco de España, existen 63 entidades en España actualmente. A estos deberíamos añadir entidades extranjeras que operan en nuestro país tales como ING Direct o Banco Espíritu Santo que por simplicidad vamos a ignorar. Así mismo, otras entidades como Barclays o Citigroup están realizando ciertos movimientos que podrían conducir a no contabilizarlas pero también lo ignoraremos.

Población España (2013)= 46,727,890

Desempleo (2007) =8.2

Desempleo (2013) =26.1

PIB (2007)=3.5

PIB (2013)=-1.2

Esto daría una relación aproximada de una entidad bancaria por cada 740.000 personas. El problema en este caso es la persistencia en el nivel de paro que duplica al italiano. Aunque la tendencia señala una mejoría, la velocidad todavía es insuficiente.

Portugal

De acuerdo a la lista de entidades bancarias publicada por el Banco de Portugal, existen 36 entidades en Portugal actualmente. Se ha contabilizado como una a todas las cajas que se han agrupado en Crédito Agrícola con servicios centrales compartidos ya que entre ellas no existe competencia.

Población Portugal (2013)=10,487,289

Desempleo (2007) =8.9

Desempleo (2013) =16.5

PIB (2007)=2.4

PIB (2013)=-1.4

Esto daría una relación aproximada de una entidad bancaria por cada 290.000 personas.

Grecia

De acuerdo a la lista de entidades bancarias publicada por el Banco de Grecia, existen 20 entidades en Grecia actualmente.

Población Grecia (2013)=11,062,508

Desempleo (2007) =8.3

Desempleo (2013) =27.3

PIB (2007)=3.5

PIB (2013)=-3.9

Esto daría una relación aproximada de una entidad bancaria por cada 553.000 personas.

Alemania

Alemanía contaba en 2013 con alrededor de 1900 entidades bancarias. La verdad es que si accedes al listado publicado por el Deutsche Bundesbank resulta evidente que hay demasiadas entidades, muchas de un tamaño pequeño. La duplicidad en códigos y la magnitud del registro hace imposible reflejar aquí dicho listado.

Población Alemania (2013)=80,523,746

Desempleo (2007) =8.7

Desempleo (2013) =5.3

PIB (2007)=3.3

PIB (2013)=0.4

Esto daría una relación aproximada de una entidad bancaria por cada ¿¿¡¡42.000 personas.!!?? Es probable que aquí se incluyan todas las entidades extranjeras y nacionales que operan en el país con lo que la relación a efectos de homogeneizar los resultados sería menor. No obstante, asumiendo una desviación de un 50% el número de personas por entidad bancaria, 84.000, seguiría siendo una cifra demasiado baja. Es cierto que las particularidades de cada país, tales como tasa de ahorro y/o nivel de paro y/o renta per capita o incluso ahorro son variables que no se han tenido en cuenta. Aún así, pienso que el número supone un riesgo a tener en cuenta,

Hay casos en los cuáles los datos y números presentados pierden todo sentido. Un caso claro lo representa la city financiera. Evidentemente me estoy refiriendo a Londres cuya actividad se nutre sólo en parte de la actividad de los ciudadanos británicos. Si consideramos los bancos comerciales y, particularmente, los bancos minoristas los datos presentados tienen más sentido.

Conclusión

Opino que la recuperación está en marcha pero ello no está exento de peligros y riesgos. Un bajo crecimiento es un riesgo nada desdeñable ya que puede suponer la diferencia entre la supervivencia y la muerte para muchas empresas y, especialmente, para los bancos.

Un número de entidades financieras y bancarias excesivo en el contexto actual implica confiar en un cambio de contexto que mejore la situación sensiblemente convirtiendo pérdidas en ganancias. En mi opinión, el sentido común señalaba claramente la conveniencia de un ajuste en el número de bancos de forma que se garantizase la supervivencia de todos los que quedan. Dicho ajuste sólo se ha producido a medias y tendremos que apostar por que sea suficiente.

El propósito de este artículo es señalar ciertos riesgos que pueden materializarse o no, y cómo el sistema financiero a veces no se rige por las reglas del mercado que sí son aplicadas al resto de sectores así como el impacto de las políticas de países y los bancos centrales. Tampoco he pretendido realizar un análisis exhaustivo y totalmente riguroso en cifras y números, lo cual resultaría además complicado teniendo en cuenta que los bancos supervisores de cada país presentan datos heterogéneos entre sí.

NOTA: Resulta difícil evaluar la presencia de una entidad o si su actividad y presencia es residual por lo que el estudio realizado ha ignorado dichos aspectos.

Los datos referidos a Población, PIB y desempleo se han obtenido de la página web de Eurostat.