La semana pasada habíamos empezado una serie de artículos sobre burbujas especulativas para tratar sobre el bitcoin, los tulipanes y Terra entre otros, aprovechando que estamos viendo las caídas desde la barrera desde hace 6 meses, pero por actualidad hablaremos en esta ocasión de la “burbuja de los trapos”.
Hasta este lunes, día 17 de diciembre no conocía a ASOS, aunque luego me he enterado que es una cadena de ropa muy conocida como otras muchas que se han universalizado, pero la conocí porque saltó a las noticias bursátiles por su caída del 40% en un solo día y no era la primera caída como veremos más adelante, pues ya venía cayendo desde hacía tiempo.
Os dejo el gráfico para que veáis lo que os digo:
Hagamos un supuesto de comprar 10 acciones de Asos, en un punto en que estén en un máximo y tomemos dos opciones. La primera opción es establecer una estrategia beligerante y vender las acciones en la primera señal de salida que tenemos en el gráfico que mostramos, asumiendo la perdida inicial, ya que nos hemos equivocado al entrar en un máximo, y vuelto a reinvertir en la primera señal de entrada y así sucesivamente. Por lo tanto, queremos saber cuál hubiera sido la evolución de nuestra inversión a día actual. Lo resumimos en el siguiente cuadro:
| FECHA | OPERACIÓN | COTIZACION | ACCIONES EN CARTERA | IMPORTE EUROS o LIBRAS | DIFERENCIA EUROS |
|---|
| 24.02.2014 | COMPRAR | 7.195 | 10 | 7.195 * 10 = 71.950 | |
| 10.03.2014 | VENDER | 6.683 | 10 | 6.683 *10 = 66.830 | -5.120 |
| 27.10.2014 | COMPRAR | 2.143 | 66.830 / 2.143 = 31,18 | | |
| 25.05.2015 | VENDER | 3.703 | 31,18 | 31,18 * 3.703 = 115.459,54 | 48.629,54 |
| 12.10.2015 | COMPRAR | 2.888 | 115.459,54 / 2.888 = 39,97 | | |
| 04.01.2016 | VENDER | 3.447 | 39,97 | 3.447 * 39,97 = 137.807,84 | 22.348,29 |
| 14.03.2016 | COMPRAR | 3.135 | 137.807,84 / 3.135 = 43,95 | | |
| 12.12.2016 | VENDER | 4.997 | 43,95 | 4.997 * 43,95 = 219.618,15 | 81.810,31 |
| 09.01.2017 | COMPRAR | 5.268 | 219.618,15 / 5.268 = 41,69 | | |
| 26.06.2017 | VENDER | 5.828 | 41,69 | 5.828 * 41,69 = 242.964,04 | 23.345,89 |
| 13.11.2017 | COMPRAR | 5.750 | 242.964,04 / 5.750 = 42,25 | | |
| 02.04.2018 | VENDER | 6.932 | 42.25 | 6.932 * 42.25 = 292.908,99 | 49.944,95 |
Lo anterior lo conseguimos con una estrategia beligerante, esto es no nos quedándonos agarrados a la acción pensando que como es una buena inversión siempre va a subir como nos suelen contar los bancos. Efectivamente, porque creíamos que es una buena acción para invertir, por eso entramos en su momento pero si vemos que hemos comprado caro y que viene una caída no pasa nada porque nos salgamos y volver a entrar cuando haya pasado el bache.
Veamos un resumen de nuestra operación:
- Inversión inicial: 71.190
- Montante total: 292.908,99
- Rendimiento final: 221.718,99
Si en lugar entrar en máximo, reconocer nuestra equivocación y seguir la mecánica descrita más arriba, hubiéramos realizado una estrategia durmiente, esto no hace nada el resultado seria, teniendo en cuenta que hoy 20.12.2018 el cierre ha sido a 2.128. En el gráfico está sintetizado visualmente por la flecha verde que va desde el origen de la inversión hasta hoy.
- Inversión inicial: 71.190
- Montante total: 10 acciones a 2.128 = 21.280
- Rendimiento final: +21.280 - 71.190 = -49.910
En resumen, por no perder en el inicio 5.120 monedas, preferimos perder 49.910 monedas desde el inicio hasta hoy, lo que no tiene lógica, por eso una vez más nuestra recomendación para los inversores a largo plazo es maximizar el capital, para lo cual hay que vender y comprar cada vez que veamos una señal de cambio de tendencia. Esto es igual de válido para las acciones como para los fondos de inversión o los planes de pensiones, ya que los desniveles o correcciones les afecta por igual.
No sé si el gráfico está en euros o libras por lo que me refiero a monedas sin más aclaración, pues los cálculos son los mismos.
Este mismo supuesto ya le hemos realizado y publicado en varias ocasiones con diferentes valores, como por ejemplo con Inditex el día 31.08.2018, con Bolsas y Mercados el día 19.05.2018, y otros valores más. El resultado siempre es similar como podéis ver buscando los ejemplos que citamos.
En el caso del supuesto sobre Inditex coincidió con la rebaja del precio objetivo que publicó Morgan este verano y que al final se va a cumplir a pesar de la incredulidad de muchos inversores de “largo plazo” en aquel momento, que una vez que compran una acción no la sueltan ni con aceite caliente.
Aunque no es nuestra costumbre comentar lo que dice la prensa sobre las tiendas de trapos, ya parece que se están dando cuenta de la saturación que existe en todos los países, o al menos en los civilizados que es donde de verdad hay poder adquisitivo. La venta de ropa son negocios muy buenos y sencillos, lo vienen haciendo los tenderos de confección de toda la vida en cualquier pueblo del mundo, aunque ahora los han dotado de cierta innovación como es la concentración en grandes superficies y una logística envidiable aprovechando los nuevos sistemas informáticos. Además disponen de personal formado y precios de fabricación bajísimos. Pero todo tiene su límite y los beneficios se empiezan a estancar en varias de estas cadenas, que reaccionan bajando precios, lo que a su vez provoca más bajadas de beneficios y de sus cotizaciones.
Un apunte final. Como habréis detectado nuestro sistema no es perfecto y así el día 12.12.2016 salimos vendiendo a 4.997 monedas y días después el 09.01.2017 volvemos a entrar a 5.268 monedas, con lo que se nos produce una pequeña perdida, pero es el precio de ir consolidando las ganancias y que no nos pillen las caídas del 40% como luego han venido. En otras palabras, cada vez que detectemos una posible bajada nos salimos, por si acaso. Que luego vemos que la bajada se corta, pues no pasa nada por volver a entrar al precio que ese día cotice nuestra acción o nos vamos a otra más apetecible, no tenemos ningún compromiso de permanencia.
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Nuestro lema sigue siendo: Las Bolsas son impredecibles, pero no anárquicas.
Con ese sistema, no incluir cortos significa perder la mitad de las tendencias y más con la fiabilidad que parece mostrar.. Pienso...
En respuesta a B. Pa.
Totalmente de acuerdo y no eres el primero que me dice el tema de los cortos, pero de momento está pensado para utilizarlos en fondos, aunque para estos supuestos lo aplicamos a valores sueltos. Sobre el tema de no aplicarlo a cortos te explico: En lugar de graficos semanales habria que irse a diario o mejor aun a 4 horas, lo que implica estar pendiente de los cambios con mucha mas frecuencia que ahora. en segundo lugar no me fio del mercado que cuando hace fuertes rebotes siempre es para pillar a los cortos a contra pie. En tercer lugar tengo intención de poner en marcha un sistema mas rapido para utilizarlo como maximo con 3 valores o indices y lo anuncié este verano, pero el problema es que desde entonces todo han sido caidas y el mercado no me ha dejado probar el metodo, que aunque fundado en los mismos principios que utilizamos ahora hay que ajustarle y probarle, pero no considero que se esten dando las circunstancia apropiadas para su desarrollo.
Aun sin ello, totalmente de acuerdo... Buen artículo.
Qué más da índices o acciones. Sí fueron cortos fue una excelente decisión. Creo que está complacencia bajista se puede dar la vuelta.
En respuesta a fran valderrama
Sí pienso existen diferencias para posiciones de más de 1 dia, en caso contrario se reducen mucho si vas a operar puntalmente pero creo que Luís se refiere a más largo plazo.
Por un lado los costes operativos y garantías, si trabajamos con derivados (Cfds) son mucho mayores en acciones que en índices y riesgos potenciales de sorpresas tipo aperturas con huecos o dejar de tener liquidez en momentos de alta volatilidad, etc, son mucho más posibles por no decir del todo en acciones aunque tambien en indices podría ocurrir una apertura en hueco tras el cierre del fin de semana prácticamente se mueven 23 horas diarias. Si encima hablamos de un chicharro aumenta más todavía el riesgo de sorpresa.
Yo personalmente prefiero una posición de 30000 en un S&P, DJ, Dax etc que no en cualquier acción y ya no digo una de baja capitalización, vamos yo pienso así a día de hoy pero reconozco tengo un perfil prudente en mis operativas comparados con otros más agresivos que pudiera ser su caso o tú caso, pero independientemente del resultado posictivo o no de una operación yo me refiero a los riesgos y costes...
Os aclaro algo mas sobre los cortos que estamos buscando. Lo primero es que no queremos perder el buen rendimiento que le sacamos a los largos en cualquier posición corta, ya que no buscamos la operativa intradia. LO segundo es que queremos entrar en corto cuando se vean claramente estos cambios, por lo que buscamos valores o indices que desde el 2015 hayan tenido no mas de 6 bajadas en gráficos semanales, aunque la operatoria sea diaria o en gráficos de 4 horas. La desconfianza por la manipulación de los mercados es evidente como hace un par de semanas después de tener detenida a la china de Huawei un sábado y a pesar de un mal cierre del viernes, el lunes se despiertan las bolsas con un rebote del 3%, para luego ya sabéis como quedaron el resto de días de la semana. Por ultimo soy consciente de que somos casi el ultimo eslabón de la bolsa, no me considero al nivel del limpiabotas del Rokefeller pero casi y en esas condiciones es muy difícil dar el paso, aunque seguimos en ello.
Me gusta esa frase de que las bolsas son impredecibles pero no anárquicas. Muy cierta
Por fin alguien que cree en que existen las tendencias y que no es necesario sufrir como un perro aguantando caidas monstruosas y rezando por que haya una recuperacion.
En respuesta a Julian Hernan Fernandez
En uno de mis primeros artículos en Inbestia hablaba de que los bancos nos ocultan las bajadas como a los niños cuando se muere el abuelito y le decimos que se ha ido al cielo y que no ha pasado nada en la familia. Pues que alguien me diga un valor, un indice, una divisa, una materia prima que siempre suba, unas veces mas y otras menos, pero donde no existan dientes de sierra. La oscilacion de los precios ha sido constante desde el principio del comercio y seguira siendo habitual, lo quieran o no lo quieran los alcistas.
