Ratio Q 20 de enero, 2016 1011Francisco ToledoSeguirInversor privado con enfoque especial en los índices de acciones.Inversor privado con enfoque especial en los índices de... [+ info]Seguir537 seguidores10 siguiendo407 comentarios721 artículos537 seguidores10 siguiendo407 comentarios721 artículosMi primer articulo hace ahora tres años en esta web trató sobre el ratio Q de Tobin. El año 2013 fue alcista al igual que 2014. El ratio señalaba a finales de 2013 la segunda lectura más alta en cien años después de las lecturas de finales de los 90. En 2014 no subió más de lo que marco en 2013 a pesar de que el S&P 500 siguió subiendo.A día de hoy ha bajado un poco a tenor de lo visto en 2015 y de los días nefastos que llevamos de nuevo año: Los ciclos de bolsa cara y bolsa barata estaban bien perfilados hasta el año 2000 en que se salió de madre disparando todos los altos vistos anteriormente. Lo que esta claro es que partiendo de la hipótesis de que el ciclo alcista termino en el 2000 quedaría mucho camino hasta los 0.30 cuando el ratio solía hacer suelo antaño.Alguien podría decir, ¿los 0.56 de marzo de 2009 fue el suelo definitivo del ciclo bajista? históricamente no, ni por tiempo ni por puntaje. Esa es mi opinión.me gusta (11)guardar como favoritoUsuarios a los que les gusta este artículo:Este artículo tiene 10 comentariosJesus Arias (15 comentarios)De acuerdo en todo . Y ? Quieres decir que ves la situación actual como el inicio de otro bear market ?20/01/2016 20:42 me gusta - responderFrancisco Toledo (407 comentarios)En respuesta a Jesus AriasHola Jesus. A mi modo de ver el rally 2009-2015 es un mercado alcista secundario dentro de un mayor mercado lateral-bajista principal que comenzó en el 2000 y que terminara cuando el ratio Q baje a niveles históricamente de mercado barato no se cuando.21/01/2016 06:11 me gusta (1) - responderALEX PEÑA LOPEZ (10 comentarios)Gracias por el artículo, siempre interesantes y enriquecedores. Ayer, en las últimas horas del SP, entró volumen muy fuerte, equiparable únicamente con el mínimo de mediados de agosto, que consiguió un fuerte retroceso. A mi humilde entender hay posibilidades de un rebote del precio cercano a los 2000, Cambio de tendencia a medio plazo? Es muy pronto para saberlo, habrá que ver como reacciona el precio en ese nivel21/01/2016 06:35 me gusta - responderJesus Arias (15 comentarios)O sea . Que ves toda la estructura alcista desde 2009 como correctiva . He visto algún otro analista americano que piensa como tu . Yo no estoy de acuerdo , pero pronto saldremos de dudas. Gran artículo .21/01/2016 06:44 me gusta - responderFrancisco Toledo (407 comentarios)En respuesta a Jesus AriasJesús, viendo los gráficos americanos y el Dax parece increíble pero mira el indice inglés y la mayoría de indices europeos, no es tan increible. Un saludo21/01/2016 07:59 me gusta - responderantiguo usuarioEn Europa el unico alcista el Dax el resto de alcista nada de nada, todos los demas estan a niveles de hace. 18 o 20 años21/01/2016 08:29 me gusta - responderJesus Arias (15 comentarios)En mi opinión , en Europa son alcistas el DAX , el CAC , el EUROSTOXX y el MIB Y bajistas el IBEX y el FTSE 10021/01/2016 08:33 me gusta - responderantiguo usuarioDe todas formas una cosa son los indices y otra el subyacente, hasta el 2000 tiraron las empresas tradicionales, cogieron el relevo las tecnologicas empresas de crecimiento que auparon los indices americanos mas el Dax y para de contar, todo lo demas son empresas que lo han dado todo ,en el Ibex el negocio es comprar duros a pesetas, empresas de crecimiento solo Inditex si tuvieramos 5 mas estariamos en maximos historicos, en el 2000 fue el final de algo, en el ZIbec hsy que esperarlo en el 5000 o 6000 para comprar duros a pesetas no hay otra manera ganar en el Ibex y resto de Europa21/01/2016 09:09 me gusta - responderALEX PEÑA LOPEZ (10 comentarios)Ojo! no hablo de estructura alcista, comento posible rebote cercanos al 2000. Una vez ahí, hay que estudiar la reacción del precio.21/01/2016 09:28 me gusta - responderantiguo usuarioYo creo que tanto el ratio Q como el CAPE son muy sensibles al tipo de empresa, las empresas tecnologicas tienen PERs mucho mas altos al tener un ciclo de vida mas comprimido, por eso hemos visto esas anomalias durante la crisis de las .com y por eso el ratio medio tendera a ser mayor. Damodaran lo explica muy bien: http://aswathdamodaran.blogspot.com/2015/12/the-compressed-tech-life-cycle-investor.html21/01/2016 15:40 me gusta - responderEscriba un nuevo comentarioIdentifíquese ó regístrese para comentar el artículo.
Mi primer articulo hace ahora tres años en esta web trató sobre el ratio Q de Tobin. El año 2013 fue alcista al igual que 2014. El ratio señalaba a finales de 2013 la segunda lectura más alta en cien años después de las lecturas de finales de los 90. En 2014 no subió más de lo que marco en 2013 a pesar de que el S&P 500 siguió subiendo.A día de hoy ha bajado un poco a tenor de lo visto en 2015 y de los días nefastos que llevamos de nuevo año: Los ciclos de bolsa cara y bolsa barata estaban bien perfilados hasta el año 2000 en que se salió de madre disparando todos los altos vistos anteriormente. Lo que esta claro es que partiendo de la hipótesis de que el ciclo alcista termino en el 2000 quedaría mucho camino hasta los 0.30 cuando el ratio solía hacer suelo antaño.Alguien podría decir, ¿los 0.56 de marzo de 2009 fue el suelo definitivo del ciclo bajista? históricamente no, ni por tiempo ni por puntaje. Esa es mi opinión.
Jesus Arias (15 comentarios)De acuerdo en todo . Y ? Quieres decir que ves la situación actual como el inicio de otro bear market ?20/01/2016 20:42 me gusta - responder
Francisco Toledo (407 comentarios)En respuesta a Jesus AriasHola Jesus. A mi modo de ver el rally 2009-2015 es un mercado alcista secundario dentro de un mayor mercado lateral-bajista principal que comenzó en el 2000 y que terminara cuando el ratio Q baje a niveles históricamente de mercado barato no se cuando.21/01/2016 06:11 me gusta (1) - responder
ALEX PEÑA LOPEZ (10 comentarios)Gracias por el artículo, siempre interesantes y enriquecedores. Ayer, en las últimas horas del SP, entró volumen muy fuerte, equiparable únicamente con el mínimo de mediados de agosto, que consiguió un fuerte retroceso. A mi humilde entender hay posibilidades de un rebote del precio cercano a los 2000, Cambio de tendencia a medio plazo? Es muy pronto para saberlo, habrá que ver como reacciona el precio en ese nivel21/01/2016 06:35 me gusta - responder
Jesus Arias (15 comentarios)O sea . Que ves toda la estructura alcista desde 2009 como correctiva . He visto algún otro analista americano que piensa como tu . Yo no estoy de acuerdo , pero pronto saldremos de dudas. Gran artículo .21/01/2016 06:44 me gusta - responder
Francisco Toledo (407 comentarios)En respuesta a Jesus AriasJesús, viendo los gráficos americanos y el Dax parece increíble pero mira el indice inglés y la mayoría de indices europeos, no es tan increible. Un saludo21/01/2016 07:59 me gusta - responder
antiguo usuarioEn Europa el unico alcista el Dax el resto de alcista nada de nada, todos los demas estan a niveles de hace. 18 o 20 años21/01/2016 08:29 me gusta - responder
Jesus Arias (15 comentarios)En mi opinión , en Europa son alcistas el DAX , el CAC , el EUROSTOXX y el MIB Y bajistas el IBEX y el FTSE 10021/01/2016 08:33 me gusta - responder
antiguo usuarioDe todas formas una cosa son los indices y otra el subyacente, hasta el 2000 tiraron las empresas tradicionales, cogieron el relevo las tecnologicas empresas de crecimiento que auparon los indices americanos mas el Dax y para de contar, todo lo demas son empresas que lo han dado todo ,en el Ibex el negocio es comprar duros a pesetas, empresas de crecimiento solo Inditex si tuvieramos 5 mas estariamos en maximos historicos, en el 2000 fue el final de algo, en el ZIbec hsy que esperarlo en el 5000 o 6000 para comprar duros a pesetas no hay otra manera ganar en el Ibex y resto de Europa21/01/2016 09:09 me gusta - responder
ALEX PEÑA LOPEZ (10 comentarios)Ojo! no hablo de estructura alcista, comento posible rebote cercanos al 2000. Una vez ahí, hay que estudiar la reacción del precio.21/01/2016 09:28 me gusta - responder
antiguo usuarioYo creo que tanto el ratio Q como el CAPE son muy sensibles al tipo de empresa, las empresas tecnologicas tienen PERs mucho mas altos al tener un ciclo de vida mas comprimido, por eso hemos visto esas anomalias durante la crisis de las .com y por eso el ratio medio tendera a ser mayor. Damodaran lo explica muy bien: http://aswathdamodaran.blogspot.com/2015/12/the-compressed-tech-life-cycle-investor.html21/01/2016 15:40 me gusta - responder
