Hoy es la última sesión del trimestre, y estamos a viernes justo a dos días de una cita relevante este próximo domingo. En cierta manera podría entenderse lógica una reducción del riesgo por parte de los inversores, no tanto por lo que pueda acontecer en el referéndum ilegal de Cataluña, sino por las decisiones que tome el gobierno catalán la próxima semana. ¿Solicitarán la independencia de forma unilateral? ¿Qué medidas tomará el gobierno central? Son dudas en las que se sostiene claramente el peor comportamiento reciente de la bolsa española frente al resto de índices europeos.
Sin embargo, no sólo hay bolsa en España. Hay que abrir más el horizonte de inversión y pensar que la recuperación económica es muy solvente y es este fenómeno el que da soporte al resto de índices bursátiles. Incluso en la bolsa española podríamos estar ante una magnífica oportunidad de inversión. ¿Es que ya no recordamos qué ocurrió con la bolsa de Londres tras el sí al Brexit? En la apertura llegó a corregir más de un 8% para acabar la sesión con caídas del 3%. Pero al cierre del mes siguiente, las acciones del FTSE 100 inglés subían nada menos que un 9.5% respecto al cierre del día antes de las votaciones.
Evolución del FTSE 100 el verano pasado.
¿Y qué pasó con las elecciones de Estados Unidos y la sorprendente victoria de Donald Trump? Ya el S&P500 corrigió las sesiones previas, por lo que el día de la sorpresa no sólo no corrigió sino que el índice S&P500 cerró en positivo. Y lo que es más llamativo, desde el día previo a las elecciones, el índice subió hasta el cierre de año nada menos que un 6,12%. En el gráfico señalo el repunte del volumen de negociación los dos días posteriores a las elecciones.
Evolución del S&P500.
Al final, si la economía va bien, las bolsas responden. Y si hay una corrección provocada por la incertidumbre política, los inversores más avezados la aprovechan. La semana que viene veremos si la reciente debilidad del Ibex 35 es una oportunidad de compra o el inicio de una debacle. No hay que olvidar que no todas las compañías tienen riesgo en Cataluña, es más, la mayoría de las empresas del Ibex tienen más ingresos fuera de nuestras fronteras que dentro del territorio español.
Evolución del Ibex 35. El rango de precios es cada vez más estrecho. La media de 50 sesiones sirve como resistencia (10.400 puntos) y la directriz alcista iniciada tras el Brexit es el soporte (10.180 puntos).
Si el Ibex consigue superar el nivel de 10.400 puntos la semana que viene, podría recuperar rápidamente el terreno perdido respecto al resto de índices europeos, que rompieron al alza a principios de septiembre la directriz bajista iniciada en mayo.
El artículo original se encuentra en el Blog de Unicorp Patrimonio S.V.
(http://blog.unicorppatrimonio.es/)
