QuestCor Pharmaceuticals, Inc es una compañía fundada en 1990 y con sede
principal en Anaheim, California cuya acción se encuentra listada en el Nasdaq,
hace parte del sector de biotecnología,
dedicada a la producción de fármacos utilizados para el tratamiento
de la esclerosis múltiple, síndrome
nefrótico y espasmos infantiles se hace uso de un medicamento inyectable
conocido como H.P ActharGel el cual se comercializa principalmente a través de
farmacias; adicionalmente se ofrece un tratamiento para el insomnio conocido
como Doral el cual se comercializa a través de mayoristas.
La compañía tiene una capitalización de mercado cercana a USD 1.81
Billones, con una relación Price/Earnings de 9.99, cifra que se encuentra por
debajo del promedio de las compañías dentro del índice S&P500, el cual se
ubica en un valor de 18.23.
No obstante un indicador clave que corresponde a la relación entre el
precio actual con respecto al valor en libros se encuentra en 10.98, este en
efecto indica una eventual sobrevaloración de la compañía incrementando de facto
el riesgo asociado con el activo.
Ahora bien, si consideramos los datos para el año 2012, encontramos unos
ingresos brutos de USD 509.29 Millones, un EBITDA de USD 298.73M, lo que nos
permite calcular un Margen EBITDA aproximado del 58.65%; no obstante un
análisis significativo implica una comparación con el año 2011, periodo para el
cual encontramos unos ingresos brutos aproximados de USD 205.71M y un EBITDA
cercano a USD 113.74M, lo que se traduce en un margen EBITDA de 55.29%
permitiéndonos entonces profundizar en el análisis el cual extenderemos a nivel
de costos de mercancía vendida y de gastos operativos, en el primer caso, su
incremento anualizado fue de 229.31% al pasar de USD 12.45M para el 2011 a USD 28.55M
para el 2012, en tanto en el segundo caso fue de 192.70% correspondientes a un
incremento de USD 92.59M en el 2011 a USD 184.21M para el 2012; en ambos casos
los incrementos fueron inferiores a los alcanzados por las ventas para igual
periodo, lo que se traduce entonces en un incremento de las utilidades de la compañía,
no obstante evidencia que el crecimiento de estos ítems puede fácilmente ser
superior eventualmente a las ventas, exponiendo la fragilidad de la compañía ante
coyunturas externas ligadas con el comportamiento de la demanda.
En la actualidad la compañía se encuentra en una tendencia bajista de corto plazo, a la espera de la publicación de resultados, cotizando a un nivel de 29 USD, por debajo de la media movil de 200 periodos y equidistante de los máximos y mínimos de las pasadas 52 semanas, los cuales se ubicaron en USD 58 y USD 17 respectivamente, se espera que unos resultados por encima de las expectativas puedan llevarla facilmente a los 36 USD, cifra que visito recientemente.
Yo diria que para algunas farmaceuticos sobre todo las pequenias, es complicado usar analisis tecnico y/o fundamental, ya que en realidad todo depende de lo que descubran si sacan un buen medicamento se disparan en bolsa y multiplican, independientemente del PER y de la tendencia y lo contrario si resulta que no es aprobado o no funciona, no se el caso concreto de esta, como de dependiente es de sus estudios y si esta diversificada y con ingresos constantes, por los picos que tiene en la cotizacion me da la sensacion de que es muy susceptible a algunos productos concretos a que tengan o no exito.
De todas formas yo creo que las farmas lo van a hacer bien y sera la proxima burbuja, por lo tanto diversificando bien seria una buena opcion.
Hola,ya que ha salido el tema, he mirado que los fondos de inversión más rentables este año, después de los de RV japonesa, son los que invierten en empresas biotecnológicas, llevan unas revalorizaciones espectaculares, sumado a años precedentes también con subidas muy fuertes. ¿Creéis que se puede hablar de burbuja en este momento o todavía falta que se convierta en "tema de barra de bar"?.
No parece que tenga mucho sentido que la cotización de una biotecnológica se revalorice un 30% en lo que llevamos de año.
Saludos
Yo creo que queda mucho recorrido al alza, nadie esta hablando de las biotecnologicas... espera que saquen alguna cosa potente y empiece la moda y la locura.
Coincido contigo Daniel, el tema con las farmaceuticas "Junior" o enfocadas en muy pocos productos, las deja altamente susceptibles bien a competencia con los genericos o bien a las decisions de las aseguradoras, un caso similar a QuestCor, es SpreadPharmaceuticals, la cual hace poco perdio cerca de un 30% en su cotizaciòn debido al increment en la venta del generico, lo que impacta directamente en sus propias perspectivas de ventas
Creo que hablas de Spectrum Pharmaceuticals (SPPI).
Claro ejemplo de por qué en este tipo de empresas no te puedes fiar de los ratios.
Tienes que dedicarte a analizar sus medicamentos estrella, competencia, problemas con los genéricos y su pipeline.
A mi me ha tocado aprender la lección a base de golpes xD
Efectivamente me refiero a ese titulo, me tiene un poco traumatizado lo mismo que el de QCOR, sobretodo por sus pronosticos de ventas, pues si bien en algunas ocasiones de manera consistente superan las expectativas, cuando fallan tambièn lo hacen a lo grande
Las farmas son una loteria, yo estoy intrigado con Star Scientific y su Anatabloc, pero al menos ese lo puedes probar para ver si funciona, si es que tienes algo en lo que te pueda ayudar.
Si uno revisa los margenes de QCOR, diria que son envidiables, lo mismo que los de SPPI, incluso mejores que los de la misma AAPL, no obstante las farmas se mueven de una manera mas brusca ante resultados negativos, como evidencia basta ver QCOR en Septiembre de 2012 y su caida desde 55 USD hasta 17 USD
Buenos días Daniel, podrías comentar un poco más sobre Star Scientific y su Anatabloc. Conozco poco algo de la compañía, y me da la sensación que lo que tu puedas conocer, no lo voy a encontrar que se diga muy rápido.
Por cierto, magnífico artículo sobre Filipinas, de los que hacen pensar, y mucho.
Gracias y un abrazo
Muchas gracias!
He leido comentarios sobre gente que lo ha utilizado y parece ser un corticoesteroide pero sin los efctos secundarios, si fuese asi podria tener mucho exito para muchos tratamientos:
http://www.buscandolalibertad.com/ideas-negocio/biotecnologicas-t792.html
Tambien he leido en Seeking alpha comentarios que o eran tan maravillosos sobre dicha empresa, asi que o te sabria decir, parece interesante, pero si no se conoce a alguien que realmente trabaje alli y sepa lo que se cuece, es siempre una loteria.
Muchas gracias Daniel, mírare lo que me envías, aunque estoy de acuerdo, en que se necesita info buena de alguien de adentro, lo demás en este tipo de valores, es ir al casino.
Un abrazo.
