Gracias a Internet, el mercado del forex es más popular que nunca, con billones de dólares (6,6 billones en 2019) en operaciones cada día y, considerando todas las zonas horarias del mundo, un mercado que nunca cierra. Debido a su elevada liquidez, el mercado forex tiende a ser menos volátil que muchos otros mercados. Sin embargo, los pares individuales que se negocian en el mercado sí sufren distintos niveles de volatilidad.
Los factores que impulsan esta volatilidad no son los mismos que mueven el precio de las acciones e incluyen elementos tales como tipos de interés, avances económicos, política, turismo y los sentimientos que todos ellos inspiran.
Estos factores determinan la oferta y demanda de las monedas nacionales como el dólar estadounidense, la libra británica y el dólar australiano y, por lo tanto, pueden actuar sobre los pares de divisas que se negocian con esas monedas, que incluyen EUR/USD, GBP/USD y AUD/USD.
En este artículo, revisaremos parte de la reciente volatilidad del forex y analizaremos las fuerzas detrás de las cámaras.
EUR/USD
No ha sido un año fácil para el euro en 2022. En la primera semana de julio, el euro cayó a su valor más bajo frente al dólar en 20 años, presionado por la creciente crisis energética en Europa y datos que mostraban que la actividad económica se ralentizó en junio. “La amenaza de una recesión en la eurozona es un riesgo más evidente ahora”, explicó Bipan Rai de Capital Markets.
El 5 de julio el euro perdió un 1,8% para llevar el par EUR/USD hasta las 1,0236 unidades, lo que significaba que un euro costaba 1,0236 dólares. El otro factor que debilitaba el popular par de divisas era la fortaleza del dólar. “La demanda de seguridad de los activos basados en dólares sube ante la expectativa de que la actividad económica sea significativamente menor”, afirmó Shawn Cruz de TD Ameritrade en ese momento.
Pasadas dos terceras partes del mes, no obstante, el euro ganó un 2% en tres sesiones porque los operadores anticiparon que el Banco Central Europeo (BCE) pronto subiría los tipos de interés en 50 puntos básicos frente a los 25 puntos básicos anticipados antes. Esta posibilidad “mantendrá al EUR/USD volátil hasta que la decisión se tome”, explicó John Doyle de Monex USA.
La primera semana de septiembre trajo grandes noticias para los operadores del forex que seguían el EUR/USD, porque el BCE subió los tipos en 75 pb y adelantó que habría más. El banco central decidió que tenía que atacar el repunte de la inflación en el continente, que se encuentra en máximos de cinco décadas. La presidenta del BCE, Christine Lagarde, dijo que harían falta entre dos y cinco subidas para lograr el objetivo. El euro débil había aguantado cerca de la paridad con el dólar varias semanas, lo que en sí mismo agravaba la inflación, pero también pesaba en los costes de las importaciones. Un BCE hawkish normalmente impulsaría el valor del euro.
USD/JPY
El 14 de septiembre el ministro de Finanzas japonés emitió una fuerte advertencia de que la política oficial podría hacerse hawkish si el yen cayera más, después de que el USD/JPY alcanzara las 145 unidades, y el par posteriormente se fuera hasta las 143,40 unidades. Los analistas no estaban seguros de cómo de seria era la amenaza, no obstante, tras el largo periodo de dovishness por parte del Banco de Japón (BOJ), mientras que el yen ha perdido un 20% frente al dólar este año.
Al otro lado del Pacífico, la Fed ha estado tensando la política monetaria durante meses. Karen Fishman de Goldman Sachs dijo que el BOJ podría realmente subir los tipos “cuando el dólar-yen toque nuevos máximos, sobre todo si ocurre a un ritmo relativamente elevado y no acompañado por una amplia fortaleza del dólar”. Sin embargo, añadió, que para que hubiera un impacto duradero, el BOJ tendría que cambiar su política monetaria de forma más amplia.
EUR/GBP
A finales de julio un euro valía 83,4 peniques – su nivel más bajo frente a la libra en tres meses, con la previsión económica para la zona euro poco prometedora. “La caída en el EUR/GBP ha estado casi totalmente impulsada por el euro”, explicó ING entonces.
A primeros de septiembre, la llegada de la primera ministra británica, Liz Truss, no hizo nada por la libra. “Hay una previsión de crecimiento muy débil para el Reino Unido en estos momentos y hasta que no veamos cómo la afronta Truss, la previsión de la libra será negativa”, explicó Thanim Islam de Equals Money. A mediados del mes, Adam Cole de RBC Capital Markets dijo que la libra estaba sobrevalorada y que debía caer más – llevando el cruce del EUR/GBP de su actual nivel de 87 hasta los 91 a primeros de 2023.
En conclusión
Seguir la pista a las tendencias en la volatilidad de los pares de divisas del forex es esencial para tomar decisiones de trading más informadas y empieza por monitorear las políticas monetarias de los bancos centrales de todo el mundo.
Algunos analistas esperaban una subida de tipos de 100 puntos básicos por parte de la Fed en su reunión de la tercera semana de septiembre, y decisiones como esa podrían tener un marcado efecto dominó en el mercado del forex. Por lo tanto, además de los tipos de interés, sigue de cerca los titulares de los periódicos y el calendario económico para asegurarte de que estás al corriente de las vitales decisiones de los bancos centrales.
