Un día si y otro también vemos subir los indices europeos, y el ibex sigue sin romper la resistencia que el resto de indices europeos ya rompieron, empezando por el Dax, Stoxx 600, Stoxx 50 , Mib Italia etc etc por poner un ejemplo.
A día de hoy DAX sube un 23.77 %, STOXX 600 :16,83%, MIB ITALIA : 20.61%, STOXX 50: 14,60%, SECTOR BANCARIO EUROPEO :13.14%. IBEX 35: 8,10% .
Es decir incluso el sector bancario europeo lo esta haciendo mucho mejor, siendo que en nuestro ibex contamos con la mayoría de valores bancarios.
¿Qué ocurre? devaulación del euro/dolar, bajada del Crude, bajada de la prima de riesgo, ¿porque esta beneficiando esto a Países como Alemania , Italia etc, y supuestamente a el nuestro menos, cuando se supone que estamos en disposición de ser el segundo país que mas crezca en 2015 y el de mas incremento exportador .
Todo esto no tendría importancia si en España hubiera un tipo de inversor menos tradicional ,y que se adapte mejor a otros mercados y sectores, está claro que el ahorro inversor en España es muy tradicional, y por si fuera poco muchos de los productos de ahorro en renta variable están referenciados al indice ibex 35, fondos de pensiones, ademas no es que solo la mayoría de capital ahorro este en los blues del ibex 35 ( la inmensa ponderación de estos valores ) hacen que aunque el 71% de las empresas estén subiendo en el mercado continuo, las blues no lo estén haciendo, por si esto fuera poco, muchos valores bancarios ( Santander, BBVA, Caixabank, Bankinter, Bankia, Sabadell), de los cuales dos SANTANDER Y SABADELL no están cuidando en exceso a sus accionistas minoristas.
Todo esta haciendo que una gran parte del capital inversor español ( ahorro, fondos de inversión, planes de jubilación referenciados) esten con unas rentabilidades muy por debajo, la mayoria de capitales se referencian a estos valores blues, la gran ponderación bursátil de las tres grandes, Santander, Telefonica, BBVA etc
En un momento en el que ademas no hay alternativas ( depósitos, deuda , renta fija), y la larga tradición que hace que muy pocos inversores sean asesorados mas alla del asesoramiento bancario ( que topa la prácticamente el 70%), de ahí lo fiascos en el ciudadano de a pie, del tema preferentes, salidas opv como bankia etc etc.
Lo que hace que el inversor que no se haya adaptado a otros mercados, sectores,o haber hecho una buena selección de valores este prácticamente muy castigado, no hay que obviar que el ibex esta a nivel de hace 5 años con todas las mejorías de datos macros y otros, y la comparativa es muy odiosa, todo esto hace que ciudadanos de otros Países de la Comunidad Europea tengan ya mas poder de adquisitivo por revalorización del ahorro en renta variable.
¿Y que sucede en IBEX35 es solo problema bancario ?
Pues a las comparativas ya aludidas de revalorizaron de otros indices tenemos en 2015: TELEFONICA en 11.24% ( debajo incluso del bancario europeo) SANTANDER ( aunque ha recuperado desde los minimos anuales -23%, esta en estos momentos en - 5,04%, BBVA: +16.85% ( es el único que salva los muebles) REPSOL 4.54%, IBERDROLA 6.85%, observando estos datos, uno ya se da cuenta de porque no se esta subiendo, practicamente de los blues blues se salva bbva y inditex, pero valores claves como los que comento no están dando la talla y dada la alta ponderación de capitalización bursátil hacen que IBEX 35 no se mueva.
Prácticamente para seguir la estela del Dax, Mib italia, stoxx 600 etc etc, se ha tenido que seleccionar muy bien los valores ibex 35 y haber arriesgado con valores small, o bien haber seleccionado valores medium, el que no haya realizado una buena selección de valores o en sus carteras / capitales o fondos tengan bancario , o alguno de los blues comentados están viendo que prácticamente están mucho peor que el resto del mercado, perdiendo el coste de oportunidad, y lo que es mas complejo, la angustia de estar el resto sobrecomprado.
Por otro lado los indices de EEUU SP 500 tenemos que solo sube un +1% y nasdaq 100 un +4%, pero claro al menos los que esta invirtiendo en fondos , valores, etfs, están teniendo revalorizacion por el efecto divisa ( más o menos por la misma revalorización del DAX)
Y ahora qué?
DAX TRIMESTRAL .
Subida trimestral record 23.77% , teniendo únicamente como referente TRIMESTRE penúltimo trimestre de 1998 que se subio mas de un 35%, el trimestre siguiente fue también alcista, pero ya el ultimo, los niveles empiezan a dar vertido por la sobrecompra en diario y semanal, recorrido en mensual y trimestral .
¿podría subir un 15/25% mas) si, pero el riesgo va en aumento, con rsi en 80 ( diario y semanal) es raro superar el 89/90 sin corregir el margen es corto aunque por trimestral/ mensual podría tener recorrido hacia los 14000 aproximadamente.
STOXX 600
Espectacular subida desde aquel articulo que escribí en esta misma web cuando rompía el lateral, desde entonces revalorización brutal, no tanta como DAX sobretodo a niveles mensuales/ trimestrales, de hecho etaria rompiendo máximos de 2007, sobrecompra en diario semanal pero recorrido a más largo plazo.
MIB ITALIA:
Trimestre igualmente muy bueno +20 y pico %, superando el mismo nivel que aquí suspiramos por romperlo ( ibex 35), dibujando trimestralmente una buena figura alcista, es obvio que los recorridos si por sobrecompra mensual o trimestral fuera, y comparando con DAX el recorrido seria mucho mas amplio, estaría por ver si estas divergencias con respecto al dax convergen en algún momento.
Asimismo la prima de riesgo se ha situado por debajo de la española, cuando hasta hace poco le sacabamos unos 30 puntos de diferencia, es decir no solo nos sacan un 12% de revalorizacion bursatil con respecto a ibex 35 sino que como factor riesgo país están ya en mejor lugar ¿ No era España la mejor economía europea para este 2015?
STOXX 50 TRIMESTRAL
Espectacular dibujo, si a inicio de tendencia a largas escalas sería el inicio de una gran subida, logicamente al tener 50 compañias, tienen mas peso las blues de España, ( Santander Telefonica, etc etc), creo que aquí habría que utilizar los como indicadores adelantados los indices dax y stoxx 600.
IBEX 35 TRIMESTRAL
Seria lo mas retrasado, el eterno retrasado, prácticamente con dax ya en unos niveles de sobrecompra bestial incluso a niveles mensuales aqui la señal trimestral es de compra por macd y prácticamente con bastante camino.
¿ lo conseguirá alguna vez? ¿ convergiera con respecto a otros indices? ¿ es el efecto " podemos" lo que hace que el MIB ITALIANO haya roto y nosotros No? ¿ Banco Santander y su ampliacion ? ¿ Banco Sabadell y su ampliacion para salir de compras? ¿ Banco Madrid hoy? .
¿Qué ocurriría si STOXX 600, DAX corrigieran la sobrecompra?
¿Se van a reducir las distancias?
Mi opinión es la siguiente: verdaderamente no me importa lo que haga SANTANDER, TELEFONICA O los valores bancarios, ( de que los que por cierto hay señal de compra) si llevamos otro tipo de seleccion de valores y no nos referenciamos a este indice
Mi intuición, con la EQ en marcha, los valores bancarios deberían sufrir menos, en caso de caídas de Dax y otros indices como el DAX 600 quizas sufrirían mas otro tipo de valores del Ibex o del mercado continuo que han subido, incluso en un escenario catastrófica aun a las grandes les queda la recamara de la autocartera, pero verdadera eso no importa, estamos en renta variable para pensar que es lo que mas se puede revalorizar no lo que menos puede perder.
En este escenario esta por una parte la especulación (estamos en subida libre con un indice rezagado) , a punto de fracturar importante figura hchi y resistencia ya fracturada por el resto de índices, ¿rotación? y por otro lado sobrecompras brutales que en caso del Dax ronda ya el rsi los 80 puntos, STOXX 600 79 etc etc, conjugar ambas cosas es complicado.
Dax no ha perdido ni semanalmente ni diariamente puntos importantes, si los perdiera yo al menos no me voy a quedar pensado lo que hará el ibex, aunque es obvio que si tuviéramos que especular con menos riesgo, el sector bancario/asegurador/ constructor del ibex 35 es el que menos ha subido.
¿ tiempo? , uff, cuando los indices están tan alcistas nada impide seguir subiendo, el dax lleva 9 semanas subiendo, pero normalmente los especuladores a estos niveles dan pocas concesiones a la perdida de las primeras medias, no es lo mismo perder una primera media movil ( como la 9) en un punto de rsi y macd mas o menos comprados, que perderlos a estas alturas, máxime si coincide lo diario y semanal.
¿puede el ibex 35 romper y entre marzo y abril recuperar el terreno perdido?
Pues habría que ver los niveles de corrección del resto de indices que están ya adelantados .
En la especulación bursátil cuando algo esta muy alcista, el dinero a veces recaba en lo mas rezagado, pero siempre y cuando la tendencia de corto plazo no se pierda a niveles exagerados.
Especular con ese riesgo para unos sera cómodo y para otros muy incomodo, asimismo SP500 esta en zona neutra y parece iniciar recorrido alcista ( si la fed decide subir tipos cercanamente o no) será clave.
Tampoco es normal ver unas diferencias de RSI en las compras de 20 puntos en semanales y mensuales en algunos casos.
Si yo tuviera posiciones en DAX hidria vigilando con lupa la primera media pero ademas ya hubiera hecho realizaciones parciales, y eso es lo que voy a hacer el resto de activos que tenga con alto recorrido.
Tampoco se trata de cerrar el 100% porque no hay señal de vuelta aun, la separación de la media movil es tan brutal que cualquier gestor con buenos ratios ya ha hecho realizaciones parciales.
Saludos y suerte.
