El Ibex 35 ha subido en forma vertical desde diciembre y muchísimos inversores nos estamos preguntando si aún le queda fuerza para seguir subiendo. Desde el punto de vista técnico vamos a analizar hoy la situación en la que se encuentra el Ibex y cuál podría ser el rango de precios de este trimestre.
Evolución del Ibex 30 desde enero de 2015:
Antes de entrar en detalle sobre cuál es la situación actual, conviene recordar de dónde venimos. El Ibex entró en tendencia bajista en el segundo trimestre de 2015. El año pasado el índice dibujó un doble suelo en los mínimos de febrero y junio, y fue a principios de septiembre (final de agosto) cuando logró superar al alza el canal bajista. Desde entonces, está claro que el Ibex se mueve en un canal alcista, como demuestra la sucesión de máximos y mínimos crecientes, que se puede apreciar en el canal alcista dibujado en azul.
Somos conscientes de que este canal alcista es muy vertical y no puede mantenerse mucho tiempo. La pendiente del canal obedece a una rentabilidad anualizada superior al 50%. Pero es una tasa de rentabilidad bastante normal después de un suelo y salida de una fase de corrección bursátil como la vivida desde 2015 hasta mediados del año pasado. Históricamente, las primeras fases de los mercados alcistas son las de mayor oportunidad y después la tendencia se suaviza. Es por eso por lo que hemos dibujado un hipotético canal alcista (dibujado en verde discontinua) uniendo los mínimos del Brexit y de las elecciones de Estados Unidos. Pues bien, a corto plazo entendemos que el Ibex podría mantener el canal alcista dibujado en azul y marcamos el rango de precios para final del trimestre entre 10.550 puntos y 11.800 puntos. En 10.550 puntos tendríamos la base del canal y además tenemos un hueco alcista que dejó el selectivo el día de las elecciones de Francia. Y por arriba, en 11.800 puntos tenemos los máximos de 2015 y la parte superior del canal alcista.
Además, en 11.800 puntos no sólo tenemos los máximos alcanzados en 2015 sino que también está la parte superior del canal alcista dibujado en verde. Así pues, la resistencia de corto plazo la tenemos más o menos clara y la situamos en niveles de 11.800 puntos, y el soporte de corto plazo lo tenemos en el hueco. Por tanto, el escenario más probable para las próximas jornadas o semanas es un movimiento lateral del Ibex para consolidar la fuerte subida, en el que veremos rotación de activos. Los valores que peor se han comportado en las últimas semanas empezarán a liderar las subidas y los que más han subido son los idóneos para que los inversores hagan caja. He señalado en el gráfico el nivel de 9.700-10.000 puntos porque entiendo que sería el peor escenario que se barajaría a corto plazo. Este escenario sería muy poco probable a corto plazo, y sólo podemos decir que si se produjese, sería una magnífica oportunidad para comprar un índice alcista que ha corregido al soporte del canal.
En el gráfico he prolongado el canal hasta final del año. Así es como mejor se puede comprender que, a pesar de la subida vertical, a 8 meses vista sigue quedando recorrido para el Ibex. Si nos mantenemos en el canal fruto de unir los mínimos significativos del año pasado, observamos que el peor escenario a final de año sería un Ibex en 10.700 puntos, frente a la posibilidad de verlo en niveles superiores a 12.500 si consigue cerrar el año cerca de la parte superior del canal alcista dibujado en verde. A final de año, ya el nivel de 12.000 puntos podríamos señalarlo más como un escenario medio frente a un escenario optimista que sería a corto plazo.
Por tanto, si tenemos una visión cortoplacista de la situación podríamos, en base a los escenarios contemplados, hacer caja con la intención de aumentar claramente riesgos ante la menor oportunidad de corrección cercana al hueco en 10.550. Pero si tenemos una visión de medio plazo, vemos que desde hoy hasta cierre de año el binomio rentabilidad riesgo del Ibex es optimista. 10.550 frente a 12.600 puntos.
El artículo original se encuentra en el Blog de Unicorp Patrimonio S.V.
(http://blog.unicorppatrimonio.es/)
