Posicionamiento activos en dólares. ¿Interesa o no?

11 de junio 0

La reciente caída del dólar, por la razón que sea, hace plantearse si realmente al inversor le interesa cubrir divisa. Yo voy a plantear mi punto de vista personal y supongo que cada uno tendra el suyo.

La operativa o análisis del par Usd / Eur podemos realizarla con objetivo cortoplacista de trading, como un activo más o bien a largo plazo. Personalmente no cubro divisa ya que prefiero operar, llegado el caso directamente corto con el índice y pienso soy un " estadounidense " a la hora de invertir.

Si alguien no tiene en su operativa los cortos como posibilidad, sí puede ser importante el cambio divisa en caso de ir todo en contra, el activo invertido y el cambio moneda pero el coste de cubrir la divisa pienso es relativamente alto y no compensa.

En el mercado de derivados, una posición larga en el Usd / Eur, el coste de mantenerlo es un +2% aproximadamente de media, es decir, se abona ese porcentaje o interés anual de manera diaria proporcional en nuestra cuenta si operamos alcistas esa divisa, al menos desde que lo sigo hace años. Por contra, una posición corta supone un -4%, hablo sobre contado.

En absoluto soy un experto en divisas. Desconozco las previsiones de los analistas y sus objetivos, supongo en base a si se bajan tipos o si se suben o si el petróleo sube o baja, siempre habrá alguna historia por ahí.

Analizo gráficos y establezco estrategias.


Si comparamos en los últimos 10 años el rendimiento Usd / Eur junto con el Oro y con el Wti tenemos un rendimento de un 22% acumulado, un anualizado de media de un 2,2% y es relativamente poco volátil.

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Las caídas de la divisa de un 15% no han supuesto problema al ser compensadas con el buen rendimiento de los índices americanos y a largo plazo han supuesto un aporte adicional la inversión en dólares sin cubrir la divisa.

Eso es hasta ahora, a partir de aquí, y si el mercado americano cae?, y si el petróleo sube a las nubes? y si el dólar cae porque bajen tipos? Yo seguiré sin cubrir y si tengo que proteger lo haré sobre los índices o reduciendo la exposición en el activo de rv.

Si vemos el mensual del usd / eur para mí aún le puede quedar un recorrido de aprox un 6% al seguir activo el impulso alcista a pesar del amago de caída que han mostrado, pero voy a plantear margen de caída del 20% que es ser pesimista y muy optimista con la zona euro, por cierto....

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Por un lado tengo las inversiones en activos en usd que observaría si me caen conjuntamente con la divisa o no, en caso de no caer, seguramente compensarían y si caen, como digo, optaría por bien modular exposiciones o bien con posicionamientos cortos. El par directo divisa opero a largo plazo largo con un planteamiento lateral alcista ya que ese abono del 2% juega a nuestro favor.

Por tanto, mi opinión es que interesa la inversión en dólares sin cubrir divisa a largo plazo pero bien modulando la exposición del activo de rv analizando sólo sobre el activo u operando con cortos sobre el activo, llegado el caso y no en función del par divisa o cubriendo la divisa.

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