Por qué un banco central no debe tener objetivos ecológicos

19 de diciembre, 2020 16
Treinta años Economista Titulado del Banco de España. Economía internacional. Autor del blog "Decadencia de Occidente", blog sobre los estragos... [+ info]
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8º en inB
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Recientemente, se ha sugerido, con creciente énfasis, la posibilidad de que los bancos centrales como el BCE tenga, o se le impongan, objetivos ecológicos, lo que sería un gran error, ciertamente. Un banco central tiene los objetivos claramente marcados, puramente monetarios, que sólo deben estar relacionados con la inflación en relación a la actividad, y la estabilidad financiera. Cualquier distracción de estos objetivos para forzar una actitud sectorial pro medioambiental podría condicionar los objetivos económicos. Como dice Daniel Gros

La idea de que el BCE debería "ecologizar" su política monetaria es errónea en varios aspectos. Para empezar, la política de la UE ya ha abordado los fallos del mercado para mantener las emisiones de GEI en línea con sus objetivos. Por ejemplo, el Sistema de Comercio de Emisiones (ETS, por sus siglas en inglés) del bloque limita la cantidad total de emisiones en la industria y el sector energético a lo largo de una trayectoria temporal coherente con los objetivos de la UE. Y los estados miembros recientemente endurecieron los objetivos climáticos generales del bloque.
Los organismos elegidos democráticamente - los gobiernos nacionales, a través del Consejo Europeo y el Parlamento Europeo - han abordado así los fallos del mercado. Se podría argumentar que los objetivos climáticos de la UE y el ETS como instrumento clave para alcanzarlos son insuficientes. Pero no es tarea de un banco central gestionar los objetivos e instrumentos climáticos.
Además, es poco probable que la acción del BCE sea eficaz. Una propuesta es que el BCE incluya solo los bonos de las "empresas verdes" en su programa de compra de activos. Estas compras selectivas de bonos equivaldrían, por tanto, a una especie de política monetaria o industrial "verde".
La evidencia del programa de compra de bonos del BCE sugiere que la compra selectiva de bonos de empresas verdes bien podría tener éxito en reducir marginalmente el costo de capital de estas empresas, permitiéndoles invertir más. Pero cualquier reducción en las emisiones se compensaría en otro lugar bajo el límite impuesto por ETS. Las menores emisiones logradas por algunas empresas que se beneficien de condiciones de financiamiento más favorables simplemente significarían que otras necesitan hacer menos. El precio de los certificados de emisión disminuiría hasta el punto en que las emisiones sigan siendo iguales al objetivo del ETS.
Finalmente, un BCE verde necesariamente se volvería político. Una vez más, hay un argumento superficial a favor de una política monetaria verde: el artículo 127 del Tratado de Funcionamiento de la Unión Europea dice que el BCE también debe apoyar las políticas económicas generales de la UE, siempre que esto no ponga en peligro la estabilidad de precios. Los partidarios de un BCE verde argumentan, por tanto, que la institución está obligada a ayudar a la transición verde, que es claramente una política de la UE.
Pero este argumento podría aplicarse a muchas otras áreas políticas. La cohesión, por ejemplo, es otro de los objetivos importantes de la UE. Usando la lógica verde, podría decirse que el BCE también debería fomentar la cohesión comprando bonos de países o regiones más pobres, y posiblemente también sus bonos corporativos.
Además, si el BCE quisiera apoyar las finanzas verdes, tendría que adoptar una postura sobre muchas cuestiones controvertidas, incluida la energía nuclear. No debería ser tarea del BCE decidir si los bonos emitidos por una empresa de energía nuclear son ecológicos.
Las fallas del mercado se pueden encontrar en casi todas partes. ¿Por qué el BCE debería abordar algunos y no otros? Esta es una decisión que solo deben tomar los gobiernos elegidos democráticamente. Se ha aislado a los banqueros centrales de la influencia política para cumplir el mandato muy limitado de estabilidad de precios. Una política monetaria ecológica puede parecer atractiva a primera vista, pero representa un cambio que es incompatible con su independencia.

Esto no es más que un ejemplo, y podría haber cientos, de voluntarismo nefasto. Pero también es un aviso de lo que va a ser, irremediablemente, la política ecológica dentro de poco: intromisión. Intromisión en las instituciones, alteración de sus prioridades, como poner a los bomberos, valga el ejemplo, a ayudar a hacer la cosecha mientras el pueblo arde.

La intromisión es la plaga del comunismo, su verdadera vocación. No les gusta que las cosas, como los mercados, o de l sentido común, marchen por sí mismos, y no importa mezclar prioridades si con ello se hace indispensable una intromisión más del estado. La cadena de intromisiones es lo que les pone cachondos, aunque ello lleve al colapso social. 

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Este artículo tiene 16 comentarios
antiguo usuario
Entre el gusto por la intromisión y el miedo a los cambios estamos apañados...jajajs
20/12/2020 08:44
Me cuesta tomarme en serio a los bancos centrales, particularmente por aquello de que son independientes y tal. En mi opinión se han convertido en una simple máquina de imprimir dinero al dictado de los gobiernos. Sus funciones son primero sostener al gobierno y segundo sostener a los mercados financieros.
20/12/2020 22:29
En respuesta a Segundo Muñoz Jerez
Buenos días,

sí porque, además, cuando imprimen dinero para mantener el chiringuito y, por lo tanto, a los políticos en su puesto, no les EXIGEN reformas fuertes para no tener que seguir haciendo más y más rondas de impresión de dinero. De ahí el auge de las criptodivisas.

Un saludo.
21/12/2020 09:42
antiguo usuario
En respuesta a Javier Suarez
Pues que me quiten lo bailao,jajajs
El 10000 todavía es posible para el año que viene ... El IBEX fue el más rápido en subir y ahora es lógico que caiga,
De todas formas te pongo el IBEX que ya lo puse en otros artículos topando en el techo del canal y se vé como topa en la paralela de forma muy precisa en ese punto empieza hacer máximos decrecientes en gráficos más sensibles...
De todas formas tienes que ser muy pardillo porque una cosa son las creencias y otra cosa la realidad está por encima de mis creencias ..
Que se vaya al 10000 o al 4000 es una cosa que me da igual ...es irrelevante para mí todo es parte del juego ,incluso lo tuyo...jajaja
Y en cuanto al Pato que le den morcilla...jajajs
21/12/2020 10:11
antiguo usuario
En respuesta a Javier Suarez
Por cierto ... que haces hablando del IBEX EN ESTE ARTICULO...ves como eres un hipócrita me hechas a mi en cara cosas de estas y vas y lo haces sin ningún rubor en un artículo que no viene a cuento...jajajs
21/12/2020 10:16
Tienes razon miguel
El ibex cayendo un 4%,q malvado es trump q baja por su culpa,teniendo el sp,nasdaq ,hay q ser burro pa fijarse en el ibex,farfollita ,ah y q les den a los rojos
21/12/2020 10:21
antiguo usuario
En respuesta a Javier Suarez
Que te den morcilla y
al Pato también..es curioso pero ya nadie se acuerda del Pato menos tú, pero no me importa que me lo recuerdes porque me acordaré de las ricas morcillas de Burgos...jajajs
Pues el DAX y SP. Van también de cabeza .
Pues la farfollita del IBEX me reportó más de mil puntos .y no te digo la pasta que me ha reportado
Y si no ha llegado todavía al 10000 ...bueno y qué?
Habrá que dejar algo para el año que viene...jajajs
21/12/2020 10:49
antiguo usuario
En respuesta a Javier Suarez
Yo lo que tengo rojo es el glande de follar .jajahs
21/12/2020 11:07
antiguo usuario
En respuesta a Javier Suarez
Que te den morcilla...jajajs
21/12/2020 15:01
En respuesta a Javier Suarez
¿Quién se metería en el IBEX35 en esa situación? si tienen 2 de2 de frente, nadie. Ahora bien, dudo que el IBEX35 tal y como están las cosas, pudiera dar muchas más alegrías. Muchos países están confina2 y no pueden consumir, al nivel que deberían.
30/12/2020 01:23
antiguo usuario
En respuesta a Bernardo García
Mira yo pasaba por allí y me metí voy ganando 1200 puntos en esta "mierda"
Te pongo un gráfico para que veas otra visión de las cosas ,
Una cosa son los bancos y otra es el IBEX desde el lugar que tomes posiciones .
Es que sabes ni lo que dices
Pero dices lo que sabes ,pero que el IBEX sea una mierda no significa que una buena entrada le saques una pasta,
En el gráfico te pongo lo que yo veo en un gráfico, y mi predisposición es siempre por lo que veo y nunca por lo que digan los lumbreras,
Observa las cajas alcistas cada una de 2000 puntos ,
Y la predisposición es hacer otra de 2000 puntos ,y cuando digo otra es otra independientemente que haga 9000 o 10000 ..jajaja
El IBEX es un índice diferente pero desde el 6000 más tres cajas alcistas de 2000 puntos suma 6000 puntos , y eso es un 100 % de rentabilidad incluso no necesitaría llegar al 9 mil o 1000, par conseguir un 100. % de rentabilidad
Pero estas cosas no las veis y si no las captas nunca tendrás esa predisposición...jajahs
Tienes una predisposición superflua completanente intranscendente para batir a los mercados que de eso se trata de sacar petróleo ...jajaja
30/12/2020 06:48
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