Cuando nos encontramos en un punto donde el escenario es absolutamente negativo, donde se vaticina que lo peor de los mercados aún está por llegar, las opiniones alcistas se perciben como inversores confiados o que invierten en mercados muy sobrevalorados. Creo no es el caso, al menos trato de analizar distintos aspectos para dar una opinión y considero que el S&P 500 ha mostrado en la anterior caída unos ratios, unos comportamientos en muchos pares y referencias que son similares a suelos anteriores de modo que aunque parezca algo increible, es muy posible que se esté ofreciendo en los niveles actuales a 3-5 años vista una buena ecuación rentabilidad - riesgo entre sobre 1-3 de media, recortes y caídas intermedias es obvio que deben de producirse pero es posible que los 2300 puntos del S&P no se vuelvan a ver jamás, aunque estoy de acuerdo con el dicho de que "nunca digas nunca jamás" y menos en el mercado y para poder afirmarlo con más posibilidad deberíamos tener un S&P en 4200 y que una caída de un -45% fueran esos 2300 puntos pero tiene quizás más mérito mojarse en los 2950 puntos....
El entorno mediático, el alejamiento del Nasdaq sobre mm200 diaria, el mal aspecto quizás del Dow, las perspectivas muy negativas a nivel económico, quizás la desconfianza de ver algo alto y pensar no puede subir más o que es imposible el S&P se vaya a 4000 en 3 o 5 años, la gran cantidad de opiniones interesadas o que podemos ver a diario pueden desviar al inversor del horizonte verdadero que quizás sea el que finalmente veamos.
Mi opinión es que el nivel actual, si se mantiene la tendencia alcista mensual que NO se ha perdido y llevamos ya casi medio año con presión, puede presentar un margen medio de caída entre un -10-12% a corto plazo y una potencial subida sobre 35% a unos 3 años, alguno seguro que piensa que "este no sabe ya ni lo que dice" pero son proyecciones en los gráficos que perfectamente pueden ser objetivos.
Todo ello no quita para que se siga con la gestión del capital con exposiciones correctas en los sectores y activos correctos, con diversificaciones y niveles de liquidez que se irán rotando y con posibles coberturas que se pueden aplicar, al margen incluso de operativas intradía que podamos también estudiar... , porque no hay nada fácil en esto y seguro que habrán fases de euforia y de pánico por medio pero también un 90% de información y de opiniones que resultarán ser equivocadas o que persiguen audiencia mediática o intereses personales.
