Veíamos durante toda las correcciones del mes de octubre, que el mercado estaba muy sobrevendido y tarde o temprano esta sobreventa tendría su efecto y provocaría un rebote. Se produjo el jueves a media sesión gracias a los datos de inflación de la eurozona, a las declaraciones de apoyo a la deuda griega por parte del BCE y declaraciones de la FED en las que abre la posibilidad de que la política monetaria seguirá siendo muy expansiva en Estados Unidos.
La clave como siempre es poder saber si el rebote iniciado es un simple rebote o el inicio de un nuevo tramo alcista que nos lleve a las bolsas de nuevo a la zona de máximos anuales. Es decir, si estamos ante un mero recorte dentro de la tendencia principal alcista, o ante el inicio de una corrección de mayor calado. La clave será el comportamiento de los principales índices en los niveles de soporte perdidos al inicio de este mes. En este sentido, seguimos escogiendo el gráfico del Russell 2000, que se sigue comportando como indicador adelantado. El viernes lideraba las alzas de los índices norteamericanos cuando al llegar justo al nivel de 1.100 puntos, se giró a la baja y terminó la sesión en negativo (corrigió más de un 1,5% desde los máximos). En el gráfico del Russell 2.000 se aprecia que la zona de 1.100 puntos era la primera resistencia de este índice. Por arriba entendemos que la zona comprendida entre 1.125 y 1.150 (medias de 30, 200 y 500 sesiones) y directriz bajista, es el objetivo máximo del rebote actual. A corto plazo entendemos que este índice se moverá entre 1.050 (mínimos de la semana pasada) y esta zona comentada y los inversores deberían aprovechar estos movimientos para adaptar las carteras al nuevo entorno. Aprovechando los rebotes para reducir riesgos y los recortes para aumentarlos.
Evolución del Russel 2.000
En Europa, el DAX que fue el índice que más rebotó desde mínimos, hoy se ha girado también a la baja al toparse con la primera resistencia que se ha encontrado. Antes de octubre, los mínimos del año estaban en 8.900 y esa ahora es la resistencia. Al igual que para el Russell 2000, debemos plantearnos el nivel entre 9.300 y 9.500 como objetivo optimista a corto plazo (zona de las medias móviles comentadas), y pensar que entre el nivel de 9.000 y estas medias, los inversores que “se han quedado pillados” en la bajada tan fuerte de los mercados en octubre, aprovecharán las subidas para reducir riesgos y adaptarse al incremento de volatilidad actual.
Para el Eurostoxx 50, tenemos la primera resistencia en la zona de 3.000 puntos. Y la zona objetivo alcista la situamos, al igual que para el resto de mercados analizados, en las medias de 50, 200 y 500 sesiones. Esta zona está situado entre 3.100 y 3.150 puntos.
Esta semana por tanto, habrá una lucha entre alcistas de corto plazo y largo plazo y bajistas también de distintos plazos. A día de hoy, es muy difícil poder responder a la pregunta inicial. ¿Estamos ante un rebote o ante el inicio de una tendencia bajista?. La respuesta la tendremos en el comportamiento de los índices en las resistencias a las que nos enfrentaremos a partir de esta semana. Por delante, esta misma semana tenemos importantes datos macro (Prod industrial de China, PMI China, Japón, EEUU y de Europa), resultados empresariales (Tanto en EEUU como Europa) y cumbre de líderes europeos en Bruselas (jueves y viernes), que añadirán volatilidad al día a día de los mercados.
Si el mercado entiende que los bancos centrales seguirán apoyando a los mercados, y los líderes europeos apuestan por fin por medidas para generar crecimiento en Europa, sí que es posible que los soportes perdidos se vuelvan a recuperar. De lo contrario, es muy probable que tras el rebote iniciado a final de la semana pasada, vuelvan correcciones mayores para buscar soportes más fuertes que coinciden con las directrices alcistas iniciadas en marzo del 2009. 1.750 del S&P500 y 285 del Eurostoxx 600 como principales referencias de los dos principales índices de los mercados desarrollados.
