Para acabar de una vez con la deuda española

26 de abril, 2016 8
Treinta años Economista Titulado del Banco de España. Economía internacional. Autor del blog "Decadencia de Occidente", blog sobre los estragos... [+ info]
Treinta años Economista Titulado del Banco de España.... [+ info]
9º en inB
9º en inB

En Inbestia, a raíz del post sobre la deuda China, me han planteado  prepuntas sobre la deuda española. Esto me ha sugerido este post; espero que sea útil y aclaratorio. 

Para obtener una visión de conjunto, lo mejor es ir al cuadro del BdE 2.3, donde se recoge la deuda total y por sectores. Se ve que, en los últimos años, ha habido una clara reducción del peso de la deuda sobre PIB, menos de las AAPP. Sin embargo, es dudoso que los demás sectores hubieran conseguido reducir su deuda si no es por el excesivo gasto de las AAPP, que al fin y al cabo se ha convertida en ingresos de familias y empresas.

Pero vamos por partes.

1) Deuda Total. Este concepto es la deuda que nos debemos todos a todos y al exterior. Es una idea de peso bruto sobre nuestros hombros. La cifra es alta: 302% de PIB, es decir, tres veces nuestros ingresos anuales. Pero la verdad es que se ha reducido desde el 320% de un año antes. Gracias en parte, al crecimiento del PIB.

2) Deuda por sectores. Ese total se reparte así entre los sectores deudores: 130% AAPP y 172% hogares y empresas. Las AAPP han aumentado su deuda en los últimos años, nada menos que del 46% de 2008 al 130% de hoy. Esto muestra la capacidad destructiva de la crisis, vía contracción del PIB, y de los ingresos fiscales.

3) Pero ese aumento de la deuda pública va a ayudar, directa o indirectamente, a reducir la deuda privada. Directamente a través del rescate bancario, indirectamente a través del gasto público, que ha sido ingreso para hogares y empresas. Que se haya hecho con eficacia o despilfarro es otra cosa. Me temo que lo segundo (sobre todo vía CCAA). Así, la deuda del sector privado no financiero se reduce desde 2008, del 209% al 176% actual, pero seguro que hubiera sido mejor una gestión centralizada y jerarquizada por objetivos.

4) ¿A quién debemos esas cantidades? A nosotros mismos (la banca, sobre todo), con un 224% y al exterior, con un 78% (que suma los 302% del total). Esta duda al resto del mundo aumenta desde el 44% de 2008 al 78% de hoy.

La deuda bancaria se ha reducido (hemos pagado nuestras hipotecas) del 200% del 2010 al 189% hoy.

En suma, hemos aliviado el peso de la deuda, pero: la gestión ha sido mediocre. En realidad se ha hecho negándolo como un pecando nefando. Se ha negado -y penalizado- el papel de la deuda pública, cuando es inevitable que en depresión sea el único sector con capacidad financiera para aliviar a los demás. Es ridículo el esquema de la UE, de que todos sean austeros a la vez. Si las AAPP no hubieran despilfarrado, la contracción del PIB hubiera sido mayor. Eso sí, mejor haberlo hecho consciente y eficazmente.

Hubiera sido mejor partir de un modelo distinto, que coordinara la deuda pública con el banco central, para que el coste de la deuda fuera lo más bajo posible. Se han perdido años -los años de crisis de los bonos- con una gestión del BCE nefasta, como ya he explicado en un post reciente Al negarse a ver la realidad y aferrarse al Ordoliberalism alemán, Europa ha sufrido mucho más de lo necesario, como se ve en el gráfico de mi post sobre el fracaso de Europa:

77e7efb30f62051615cee267bcd566d5868aeed1

Lo malo es que Europa ha rectificado muy poco. Recemos para que no haya otro 2008. 

Usuarios a los que les gusta este artículo:

Este artículo tiene 8 comentarios
Estimado Miguel,
es mi subjetividad al intentar leerle entre líneas o sopecha que hay altas probabilidades de que ocurra otro 2008?
Está claro que ninguno lo deseamos, pero otra cosa es que lo veamos inevitable. Yo lo veo, desde luego.
Para cuando un post sobre la sostenibilidad de las pensiones públicas y su futuro? Disculpe mi atrevimiento, pero me interesa mucho su opinión, teniendo en cuenta su trabajo en el Banco de Espana (perdón, teclado alemán).

Un saludo
26/04/2016 10:39
Ah, y mi opinión no depende nada de haber sido del BdE. No creo que nadie allá piense como yo. No se sabe, porque solo hay una opinión oficial: el euro es xojonudo y Europa más. Bueno, es la opinión aplastante ¿no?
26/04/2016 16:58
por trabajar en el BdE me refería por el privilegio de haber tenido tanta información a su disposición y tantos recursos, no por la opinión mayoritaria que allí haya, que la desconozco.
Gracias no obstante por sus opiniones.

Un saludo
26/04/2016 21:06
Y mientras tanto sigue el parón, salarios miseuristas , emigración y aumenta la pobreza.... ?
Mmmmmm.....CUANTO CUENTO ELECTORAL, los engañan cada 4 años , y como siguen votandoles ¡¡¡¡.....PUES SIGUEN ENGAÑANDOLES

Crecimiento han dicho del rollo electoral ??......pero que crecimiento ni que niño muerto¡¡¡¡¡¡

Como cambiaron el PIB para estafar a los pringaos que ni se informan DE LAS ESTAFAS PP = (putis+drogas = nuevo falso PIB) ...PUES NUNCA SALEN LAS FALSAS CUENTAS.... Y VENGA A ENDEUDARSE
PERO SI LLEVAMOS YA 8 AÑOS VIVIENDO A CRÉDITO PEDIGÜEÑO ¡¡¡¡¡

y en el momento que nos lo corten: Marruecos empieza en los pirineos

España desde 1975 ha sido el país europeo con una mayor desaceleración del crecimiento potencial. (y eso incluyendo la prostitución, el tráfico de drogas y el contrabando de tabaco que elevan el PIB en un 2,5 %)

“Es más probable que el Real Madrid me fiche para jugar con Cristiano Ronaldo que el PIB de España crezca al 3%”
http://www.elplural.com/2015/11/11/es-mas-probable-que-el-real-madrid-me-fiche-para-jugar-con-cristiano-ronaldo-que-el-pib-de-espana-crezca-al-3/

Cambios metodológicos elevan el PIB entre un 2,7% y un 4,5%
http://cincodias.com/cincodias/2014/06/12/economia/1402566798_508830.html

Los voceros del PP ya se sabe, escudándose en cuenta cuentos de crecer al 3% (putis+drogadictos) ¡¡¡

LA DEUDA REAL que no endilgó rajoy: (80.000 € por trabajador ya que niños y ancianos no la pueden pagar....y aumentando...Deuda que se los sacaran a ustedes y sus hijos y nietos para décadas fritos a impuestos):
http://deuda-publica-espana.com/

“ la deuda la han desplazado de los bancos a la ciudadanía endilgandonosla " http://fotos.subefotos.com/d9a594ee8a853a2e5e97d3b1fafef4d6o.jpg

EL CAPITALISMO BOLIVARIANO DE AMIGUETES PP-PSOE
https://vozpopuli.com/deportes/76223-europarlamentarios-denuncian-en-la-comision-europea-que-el-fichaje-de-bale-se-pago-con-la-ayuda-de-bancos-rescatados

El PP que nos arruina... y aumentando

¿Qué fue del rescate PP ?, El Estado da por perdida la mayor parte, se ha perdido ya definitivamente...
http://economia.elpais.com/economia/2015/12/14/actualidad/1450130214_549584.html

Rajoy cierra la legislatura con la deuda pública con la quiebra récord
La deuda pública 'real' de España no es del 100% sino del 140% sobre el PIB....
http://www.eleconomista.es/economia/noticias/7357641/02/16/La-deuda-publica-real-de-Espana-casi-alcanza-el-140-sobre-el-PIB.html

EL PUEBLO ESTA DESPERTANDO:
ESTE NEO FEUDALISMO EN ESTA FALSA DEMOCRACIA,QUE LAS LEYES SOLO SE APLICAN A LOS ROBA GALLINAS,ES MUCHÍSIMO PEOR QUE EL PEOR FASCISMO
http://images.eldiario.es/blogs/septimo-dia_EDICRT20160222_0001_14.jpg

España va camino de una revolución violenta, con un pueblo arruinado y agobiado a impuestos y una clase política parasitaria blindada en sus privilegios, viene una rebelión
nacional http://politica.elpais.com/politica/2012/10/24/actualidad/1351101224_751845.html

Si seguimos con EL BIPARTIDISMO PP-PSOE, dentro de poco "Marruecos empieza en los pirineos"
http://milapiz.es/media/dibujos/filter/l/img/no_me_consta_rgb.png

PP - EL MAYOR TIMO DE LA HISTORIA A SUS VOTANTES
https://2.bp.blogspot.com/-iy7WZzqIdNk/VsnCI9PQDmI/AAAAAAACO00/sRzz943V5Pg/s1600/07-corruptos-del-sistema-2016-kpsb-92.jpg

http://images.eldiario.es/blogs/centro_EDICRT20160226_0002_14.jpg

http://www.eljueves.es/medio/2015/03/10/auge_de_podemos_y_ciudadanos_por_miki_y_duarte_620x292.jpg

PP : 4-años-PPerdidos - http://s27.postimg.org/s48shb59f/GGG.jpg

VÍDEOS: Todas las veces que el Gobierno dijo que la crisis "ya es historia"...y siguen con la trola...¡¡¡¡
http://www.eldiario.es/rastreador/VIDEOS-Todas-Gobierno-crisis-historia_6_334276602.html
26/04/2016 23:28
Miguel, como decía otro compañero, es un placer leer tus artículos.
Por tí se quien es Krugman, quien es Summers y que es la secular stagnation, que si no entendí mal el concepto es el "largo periodo de estancamiento" al que te has referido antes.
Mil gracias
26/04/2016 23:37
Escriba un nuevo comentario

Identifíquese ó regístrese para comentar el artículo.

Síguenos en:

Únete a inBestia para seguir a tus autores favoritos

Publicidad