OPVs superando al mercado: Momento para preocuparse

8 de octubre, 2013 017

Aunque pueda parecer contra intuitivo, revisando la historia reciente podemos ver como cuando las OPV (representadas por el Bloomberg's IPO index), doblan la revalorización del mercado, parece que los eventos bajistas no tardan en llegar, al menos eso hemos visto tanto en 2007 como en 2011, y que revisamos a continuación con los siguientes gráficos (cortesía de zerohedge.com).

2007

2011

A diferencia de 2007, en 2011, y a pesar que se dio el patrón comentado, el mercado consiguió aguantar todavía varios meses antes de sufrir la correspondiente caída.

2013

Lo interesante viene cuando realizamos el mismo análisis a día de hoy. Y es que la situación actual no difiere mucho de la vista en los 2 casos anteriores.

Lo que queda claro de este análisis es que cuando el dinero se va en gran medida hacia empresas de nueva cotización, es porque la aversión hacia el riesgo se encuentra en niveles mínimos. Si revisamos para estas mismas fechas, encuestas de sentimiento, podemos ver como el sentimiento alcista se encuentra en niveles máximos, o de forma inversa como en el siguiente gráfico, el nivel de bajistas (por el Investor Intelligence Bears)en mínimos.

Como siempre para los del ‘ahora todo es distinto’, tenemos el ejemplo que se dio entre el 1998 y el 2000 en el que la sobrevaloración de las OPVs fue, por decirlo suavemente, un tanto desproporcionada y que no proporcionó ningún aviso bajista para el mercado, ya que dió el señal casi 2 años antes de tiempo.