No voy a leer ningún titular más sobre Grecia

19 de junio, 2015 7
Gestor de Sicavs, cestas de fondos y de renta variable. España. Analizo los mercados financieros desde una visión global para proporcionar las... [+ info]
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No voy a leer ningún titular más sobre Grecia. No es sano y no me va a aportar nada a nuestra visión de futuro de los mercados. Si no fuese por Grecia, ayer en Europa la apertura las bolsas habrían sido más alcistas. Y es que las excusas de las correcciones desde abril de los mercados era la posibilidad de una subida de tipos muy agresiva por parte de la FED y la posibilidad de un default de Grecia.

La primera duda la resolvió favorablemente Yanet Yellen en la rueda de prensa de la FED. Habrá subida de tipos este año pero no será muy agresiva. El mercado no descuenta más de dos subidas en lo que queda de año por lo que los tipos podrían irse como mucho al rango 0.50%-0.75%. Esta noticia ha provocado que los inversores vuelvan a tener apetito por el riesgo en general y sobre todo en activos norteamericanos en particular. El índice que estaba más fuerte, el de las compañías de menor capitalización (Russell 2000) superó en la sesión de ayer los máximos históricos con bastante solvencia, confirmando que los índices americanos siguen en una clara tendencia alcista de corto y largo plazo.

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Así pues, los índices de renta variable de Estados Unidos que iniciaron el año con dudas, ahora están dando soporte al resto de bolsas mundiales y posibilitaron que los índices europeos intenten dibujar una figura de suelo en la zona de mínimos de mayo que en las últimas semanas estamos comentando que son niveles claves desde el punto de vista de corto plazo.

Evolución del Eurostoxx 50. En las últimas semanas, hasta en tres ocasiones ha tocado o perforado el nivel de 3.400 puntos. Ayer justo al tocar la media de 200 sesiones se giró al alza. Gracias al apoyo de las bolsas USA, estamos llegando a unos niveles en los que los inversores que apostaban por caídas más acentuadas del Eurostoxx empiezan a no tenerlo claro y deshacen posiciones. Y tras parar varias veces en el 3.400 empiezan a tomar posiciones especulativas los que dibujan rayas de análisis técnico. Además, tras una corrección del 10% del Eurostoxx empiezan a haber bastantes inversores que piensan que es más probable tener rentabilidades atractivas a medio plazo comprando hoy que comprando cuando cotizábamos por encima de 3.800 puntos. En definitiva, que en estos niveles empiezan a haber más compradores que vendedores, y matemáticamente esto es una clara señal de posible suelo.

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El resto de índices europeos presentan figuras similares. El Ibex 35 también ha aguantado muy bien la media de 200 sesiones. He ampliado el horizonte temporal del Ibex 35 a posta, puesto que es cómo mejor se aprecia que la corrección que hemos vivido desde máximos de abril no es ningún hecho aislado incluso si analizamos una tendencia claramente alcistas como la vivida por nuestro índice desde el verano del 2012. Así que viendo este gráfico, parece que estamos más en una zona de compra que de venta.

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Y el DAX 30 alemán ni siquiera ha corregido hasta la media de 200 sesiones. Se ha girado al alza al tocar justo el 38.2% de toda la subida desde los mínimos de octubre. Además he puesto en todos los gráficos de los índices europeos el estudio del indicador de momento MACD ya que se aprecia que en todos los casos, la corrección ha servido para eliminar toda la sobrecompra que marcaban los índices a mediados de abril.

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Y respecto a la incertidumbre de Grecia, pues entiendo que el mercado ya ha llegado a la conclusión de que Grecia saldrá del Euro en las próximas semanas o en los próximos meses, dependiendo de si en la reunión del lunes (otra más) hay una patada hacia adelante al problema. Es más, la mayoría de inversores parece estar ya deseando que lo dejen caer, y ver correcciones adicionales para terminar incrementar riesgos en cartera. Así pues, ocurra lo que ocurra con Grecia, los inversores ven el ruido de Grecia más como una oportunidad para comprar que para vender, tal y como comentábamos en abril. http://labolsaenclave.blogspot.com.es/2015/04/pendientes-de-grecia-pero-para-comprar.html

Entiendo que las compañías europeas no van a ver afectadas sus ventas, ingresos y beneficios por el simple hecho de que Grecia salga del Euro. ¿Acaso BMW (por poner un ejemplo) verá afectada su cuenta de resultado porque los griegos compren menos coches? Evidentemente puede afectarles, pero para nada justifica una caída de sus cotizaciones como las vividas en los últimos meses (la acción ha caído de 120€ a 95€). Si la compañía tenía fuerte potencial a largo plazo en 120€ evidentemente hoy que está en 99€ tiene un potencial mayor. He usado el caso de BMW por ser una multinacional conocida pero el ejemplo podría valer casi para cualquier compañía del Eurostoxx 50 o del Ibex 35.

Así pues, no voy a mirar ningún titular más de Grecia y sí los fundamentales de los mercados. Y los fundamentales me indican que el potencial de revalorización de las bolsas europeas hoy es mayor que el que ofrecían a mediados de abril. Evidentemente no sé si los titulares del lunes provocarán que los índices pierdan los soportes comentados hoy, pero nuestra visión a largo plazo no va a cambiar por ello.

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Este artículo tiene 7 comentarios
El único titular que vale la pena leer sobre Grecia es el definitivo, cuando se vayan del Euro o se llegue a un acuerdo definitivo o que aleje el problema por unos cuantos años se acabará la incertidumbre y tendremos datos nuevos para operar mientras tanto son solo faroles por ambas partes no vale la pena hacerles caso.
20/06/2015 06:19
Aún así, en caso de producirse el titular definitivo, es complicado adivinar la reacción del mercado a corto plazo. Si hay acuerdo temporal puede haber reacción inicial alcista y después correcciones ya que significaría que alargamos la agonia del enfermo varios meses o años. Y si la noticia es que hay Grezit, puede haber reacción bajista inicial para después un giro alcista producido por la erradicación de la enfermedad.

Es complicado. Por eso es mejor atender solo a los fundamentales de las bolsas europeas y tratar de aprovechar el ruido para construir cartera a medio plazo
20/06/2015 13:11
Pues creo que, aunque un poco tarde, todavía estamos a tiempo de hacer sacarle provecho a la lectura de titulares.

Se podría hacer trading, a veces incluso intradía, en función de los titulares:

Mala noticia y bajada de bolsa: comprar
Buena noticia y subida de bolsa: vender.

Con esta estrategia llevaríamos ya ganado un buen dinero,
20/06/2015 13:50
El problema es que la bolsa sube y baja antes de que te de tiempo de averiguar porque además todos los titulares son declaraciones a la galería, hoy dicen una cosa y mañana la contraria provocan volatilidad puntual y poco más.

En mi opinión no vale la pena operar esas noticias y es muy complicado ni tienes una hora fija ni es fácil estimar que impacto pueden tener.
20/06/2015 14:07
Yo estoy bastante convencido de que a corto plazo (el día del anuncio o el día siguiente) la reacción será la más obvia, eso a mi me vale para sacarme un dinerillo y dejar una operación sin riesgo.

Es muy probable que anuncien el acuerdo o la ruptura con el mercado cerrado y se pueda operar antes el euro, yo me pondré corto con la salida del euro y largo si hay un acuerdo tanto en euro como en índices si puedo, no se si habrá un día de volatilidad y el mercado se dará la vuelta o no pero la reacción inicial sí que la veo bastante clara.
20/06/2015 13:58
antiguo usuario
El riesgo de seguir demasiado las noticias es que le acabas dando importancia al "minutiae"
21/06/2015 12:16
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