Newsletter Cobas AM de Octubre 2019 - "Tiempo de muy buenas oportunidades" (conferencia)

16 de octubre Incluye: COBACOBICOBi 0
Somos una gestora de fondos de inversión liderada por Francisco García Paramés. La filosofía de inversión de Cobas Asset Management está... [+ info]
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14º en inB
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En esta nueva edición de nuestra Newsletter mensual, actualizamos los datos principales de nuestros fondos de inversión, ponemos a su disposición el vídeo de la conferencia más reciente de Francisco García Paramés, profundizamos en una de nuestras compañías y otras muchas cosas. Si prefiere verla en .pdf, pinche aquí

Rentabilidades y potenciales de revalorización

Nota: (*) Cobas Internacional FI, 15/03/2017 y Cobas Iberia FI, 03/04/2017 Datos a 30 de septiembre de 2019.

El cuadro completo de los fondos y planes de pensiones puede verse a continuación:

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Índices de referencia son MSCI Europe Total Return Net para Cobas Selección FI, Cobas Internacional, Cobas Concentrados FIL. MSCI World Net EUR para Cobas Grandes Compañías FI. 80% IGBM Total y 20% PSI20 Total Return para Cobas Iberia FI

El potencial de revalorización de Cobas Internacional queda a cierre del último mes en el 156%, mientras que el de Cobas Iberia se sitúa en el 105%. Cobas Selección, que combina tanto la cartera internacional como la ibérica, mantiene un potencial del 153%. (El potencial de revalorización de nuestros fondos está basado en cálculos y estimaciones internas y Cobas Asset Management no garantiza que su cálculo sea correcto ni que se vaya a alcanzar).

“Tiempo de muy buenas oportunidades”

El día 19 del pasado mes, el Colegio de Médicos de Pamplona acogió una conferencia de Francisco García Paramésorganizada por PlusValue Agencia de Valores. Bajo el título "Tiempo de muy buenas oportunidades" nuestro CEO y presidente explicó cómo las empresas cotizadas se revalorizan en bolsa alcanzando su precio objetivo cuando están infravaloradas. Ofreció varios ejemplos de empresas en cartera cuyos potenciales de revalorización son muy altos. Puede ver la conferencia a continuación:


Compañía del mes: OVS (retail)

OVS es una compañía de moda italiana líder de distribución de ropa de mujer, hombre y niño en Italia donde tienen un 8% de cuota en un mercado en el que la distribución tradicional tiene todavía un peso importante. Bajo las marcas OVS y UPIM, cuentan con más de 1.600 tiendas alrededor del mundo. 

Aunque OVS opera en el sector retail, negocio muy competitivo y sin barreras de entrada definidas, tienen una posición muy fuerte en el segmento de niños, más estable y menos sujeto a modas que los segmentos de hombre y, especialmente, el de mujer. 

OVS está creciendo en el canal de venta online, poniendo el foco en reducir los tiempos de fabricación y llegada de productos a tienda para ser más flexibles, adaptarse mejor a los cambios del mercado y mejorar la generación de caja. 

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A pesar de una revalorización de la acción de casi un 60% en lo que va de año, pensamos que la caída que arrastra desde principio de 2018 es excesiva y el potencial de revalorización sigue siendo muy atractivo. 

El CEO de la compañía tiene una importante participación en la misma, con lo que sus intereses y los nuestros están alineados. Además, hace unos meses el renombrado grupo inversor italiano Tamburi Investment Partners, con excelente historial en inversiones en Italia, ha comprado una participación superior al 20% de la compañía.

La compañía cumple con las siguientes características de nuestro estilo de inversión: 

( ) ROCE alto ( ) Caja neta (+) Ratios atractivos (+) Accionista de control


Noticias y eventos Cobas

  • Lunes 2: Según datos de Inverco, hubo salidas de más de 4.600 Mn€ de fondos de renta variable hacia otros productos más conservadores.
  • Martes 3: Según datos de Inverco, a cierre de agosto en lo que llevamos de 2019, el volumen de activos en conjunto de la inversión colectiva (Fondos y Sociedades) ha aumentado en 28.438 Mn€, lo que supone un crecimiento del 6,3% en el año
  • Jueves 19: Conferencia Plusvalue en Pamplona con la participación de Francisco García Paramés
  • Jueves 19: Evento Buscando Valor de Rankia en Valencia
  • Jueves 26: Encuentro con nuestros inversores en la ciudad de Oviedo 

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Píldoras value

El conocimiento es valor y por ello desde Cobas AM le proponemos estos breves vídeos donde divulgamos nuestra filosofía de inversión, el ‘Value Investing’.

¿Cómo utilizar el PER?: Implicaciones e inconvenientes

En este vídeo vamos a repasar uno de los conceptos más populares y más utilizados en el mundo financiero, el PER. Vamos a ver en qué consiste exactamente, qué implicaciones tiene y cómo se debe trabajar con él. El PER es un instrumento muy popular pero conviene tener claras algunas ideas para que su uso no nos induzca a errores.


Fusiones y adquisiciones: ¿un riesgo para el inversor?

Aunque se anuncian siempre como grandes operaciones de creación de valor, la evidencia nos dice que habitualmente los casos de adquisiciones y fusiones corporativas se convierten en procesos muy lesivos para los intereses del inversor. Ahora bien: ¿Cuáles son los riesgos que entrañan estas operaciones? ¿Por qué un equipo directivo estaría dispuesto a liderar una operación corporativa que perjudica a sus accionistas? En este vídeo os lo contamos.


El inversor pregunta: ¿Inversión en fondos de renta variable o en capital riesgo? 

Pregunta realizada por Javier. 29 años. Intermediario financiero. Madrid

Los fondos de capital riesgo o private equity están gestionados por sociedades anónimas especializadas que invierten sus propios recursos en la financiación temporal de empresas, generalmente no cotizadas, con el fin de vender su participación al cabo de unos años obteniendo un considerable beneficio. 

Los riesgos asociados a este tipo de inversión son varios, entre ellos, la pérdida potencial asociada si, por ejemplo, alguna empresa sufriera una evolución negativa. También el riesgo de liquidez, ya que suelen ser fondos muy ilíquidos por su escasa negociabilidad. Además, el inversor está menos protegido que en fondos de inversión tradicionales al no aplicarse las mismas leyes. 

Los fondos de renta variable bajo la filosofía de inversión en valor como Cobas, invierten en compañías cotizadas aplicando estrategias de inversión distintas con el objetivo de batir al mercado de forma holgada. Si bien no tenemos el control sobre las decisiones de gestión de las compañías como los fondos de capital riesgo, a cambio podemos aprovecharnos de la irracionalidad de los mercados y comprar esas compañías sólidas y bien gestionadas a unas valoraciones enormemente atractivas.

Si quiere realizar una consulta para esta sección escríbanos a info@cobasam.com. Si su consulta resulta publicada en esta sección recibirá un ejemplar de Invirtiendo a Largo Plazo firmado por el autor Francisco García Paramés. Por favor es necesario que nos facilite su profesión y edad en su correo

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Esperamos que les haya gustado nuestra newsletter (que puede descargar en .pdf aquí) y le invitamos a seguirnos en nuestras redes sociales: Twitter, Youtube, Instagram y en este perfil de inBestia.

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