Mi plan para afrontar una década complicada

19 de diciembre, 2023 2
@TBE_Sniper Licenciado ADE. Especialista en Análisis Técnico. Trader.
@TBE_Sniper Licenciado ADE. Especialista en Análisis... [+ info]
6º en inB
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A lo largo de los años he cometido casi todos los errores posibles en el mundo de la especulación bursátil. Y digo casi porque cada año experimento alguno nuevo. Parece que no tienen fin. Este verano, sin embargo, haciendo un repaso de todos esos errores me he dado cuenta de que en realidad solo son dos pero experimentados de múltiples formas; el primero de ellos es salirme de mi círculo de competencia operando en mercados o con instrumentos para los que no tengo nada remotamente parecido a una ventaja, y el segundo es hacer cosas dentro de mi círculo de competencia que no tienen ningún tipo de lógica dentro de mi marco operativo. He entendido perfectamente, como digo, cuales son esos vicios operativos y en qué momentos los llevo a cabo pero también, y esto es lo más importante, cuál es el condicionante psicológico que los sustenta.

A partir de ahí he empezado a trazar un plan que vaya a la raíz de ese condicionante y corrija su malas manifestaciones. Ese plan lo voy a detallar íntegramente aquí porque puede que tal y como está planteado solo me sirva a mí pero, adaptado a las circunstancias personales de cada uno, puede aportar valor a personas que aún no hayan conseguido su consistencia operativa.

La primera parte del plan consiste en dedicar una pequeña parte de mi capital a una operativa muy concreta. Esa cantidad de dinero la he cifrado en 5.000€. Es una cantidad totalmente arbitraria pero creo que es la cantidad mínima necesaria para que pueda tener el efecto que busco. El objetivo de esta operativa es meramente psicológico y no financiero, pero tampoco voy a ser tan necio como para decir que me da exactamente el resultado que consiga con esta operativa en términos de rentabilidad. No es lo mismo hacer un X20 que un X0 aunque ni uno ni otro vaya a cambiar mi vida en modo alguno. Por eso he decidido añadirle dos capas de seguridad. La primera de ellas es comentarlo por aquí, lo que no deja de ser una responsabilidad, y la segunda es crear una cuenta de trading específica para ejecutar esta estrategia. Al fin y al cabo no suena igual decir que has perdido 5.000€ que decir que has quebrado una cuenta.

Estuve valorando la posibilidad de crearla con Interactive Brokers pero he terminado decantándome por hacerlo a través de Freedom24. La razón es que IB no me remuneraba la liquidez para esta cantidad de dinero mientras que Freedom24 era la opción que mejor me cubría esta necesidad de entre todos los brokers que encontré y con unas comisiones más que razonables, además.

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Todos sabemos que la inflación de precios es el arma de los Estados para diluir su deuda y que, en ese proceso, termina consumiendo también el poder adquisitivo de nuestro ahorro. Un ahorrador informado tiene la obligación de hacer algo con su liquidez para frenar este deterioro y ese algo, en los últimos años, ha venido siendo preferentemente la inversión en bolsa. La primera idea del operador medio es decidir invertir el ahorro y luego buscar en qué activo en concreto lo coloca, lo que en mi opinión está fomentando sesgos de ludopatía resultantes de una década de orgía monetaria, represión financiera y TINA. El punto de partida que yo busco en mi plan es hacer exactamente lo contrario: si no opero tengo una rentabilidad nominal totalmente garantizada mientras que si tomo la consideración de adquirir acciones de alguna empresa asumiré un riesgo que debo valorar mucho antes de darle al botón de compra. Con esto elimino la incomodidad de contar con una liquidez cuyo poder adquisitivo se deteriora con el paso del tiempo para enfrentarme a la incomodidad de asumir un riesgo cierto de posible pérdida en caso de consumir esa liquidez. De ahí la imperiosa necesidad de contar con una cuenta remunerada. Freedom24, además, tiene liquidación diaria de esa remuneración de modo que cada día que la cuenta no esté invertida estaré cobrando un "dividendo" sin darle la turra a nadie con ello.


Rasgos de la operativa

En cuanto a herramientas operativas no utilizaré elementos del análisis fundamental, macroeconómico o de tipo alguno que se escapen del abanico amplio que yo considero consistentes con el análisis técnico tal y como yo lo entiendo. Ésta es una cuenta de trading sobre acciones.

En cuanto al tipo de trading, todas las empresas que entren en esta cartera saldrán de alguno de los screeners de corto plazo de los que se abastece mi radar; en consecuencia, el tiempo medio de permanencia de una empresa en esta cartera debería de ser inferior 6 meses. Me gusta una especulación tranquila con valores que desarrollan sus tendencias pausadamente; nada que ver con ultracorto ni valores extremadamente volátiles. No tengo ningún tipo de objetivo en este punto pero sería muy feliz si pudiese igualar el tiempo medio de permanencia de una acción en cartera que tenían Joel Greenblatt y Peter Lynch en sus fondos: 4 meses. Claro que ellos lo lograban con estrategias encuadrables dentro de lo que consideramos martingalas mientras que mi estrategia será “digital”: o dentro o fuera.

En cuanto a activos nunca habrá en esta cartera ningún tipo de derivado, ni futuros ni opciones ni etf´s dobles o triples apalancados. Tampoco habrá posiciones cortas (ni siquiera como coberturas), forex, materias primas básicas, metales preciosos ni ningún tipo de activo que no sean acciones cotizadas con adecuada liquidez. Por los años de experiencia que tengo en los mercados y el profundo conocimiento acerca de cómo funcionan mis herramientas sé con total seguridad que hay momentos en los que mi sistema gira a alcista y, sin embargo, es casi imposible que alguno de estos screeners de corto plazo generen señal alguna de compra. Para esos casos concretos usaré la indexación vía etf´s o futuros, dependiendo del caso y de las opciones disponibles, pero sin apalancamiento de ningún tipo. Del mismo modo, también cabría la posibilidad de que en algún momento prefiera tener el ahorro en deuda a l/p en vez de ese análogo a monetario pero no creo que sea un caso que llegue a darse; solo lo contemplo como opción para no ver aún más constreñida mi operativa por todas las limitaciones que estoy imponiendo.

La gestión del dinero, al igual que lo era la remuneración de la liquidez, es otro punto clave del plan y el que mejor va a poner de manifiesto que la rentabilidad no es el objetivo de esta cuenta. La operativa va a seguir el siguiente patrón: invertiré el 100% del saldo operativo en un único valor hasta que consiga duplicar la cuenta (si ese día llega, que está por ver), es decir, hasta alcanzar los 10.000€ todo el dinero estará generando rendimientos en la cuenta o invertido en una única posición especulativa. Una vez se haya duplicado la cuenta incorporaré un segundo valor hasta que se vuelva a duplicar de nuevo (20.000€). Las dos posiciones, si están invertidas, estarán equiponderadas a menos que las circunstancias en un momento dado puedan determinar que la mejor opción sea piramidar en la posición ganadora antes que abrir una nueva. A partir de hacer ese X4 incorporo un tercer valor hasta lograr el X8 (40.000€) donde incorporaré un cuarto valor. No tengo intención de incrementar el número de valores más allá de aquí hasta alcanzar el X20 (100.000€) aunque es una opción a considerar que en X16 (80.000€) empiece a fragmentar la posición en entrada + piramidación si funciona la entrada; es algo que tendré tiempo a valorar.

 

Suponiendo que el mercado consiga mantener su rentabilidad media histórica (cosa que dudo profundamente para la próxima década) y que yo sea capaz de igualar esa rentabilidad (lo que muy poca gente logra) tardaré unos 10 años en duplicar este saldo, lo cual quiere decir que durante una década me estaría jugando la cuenta en cada operación que haga; y esa, exactamente, es la sensación psicológica que estoy buscando. La idea principal es la de entrar a mercado única y exclusivamente si veo que las probabilidades están tan claramente decantadas a mi favor que no me importe ir a ellas con un porcentaje de la cuenta extremadamente elevado.

 

El resultado de la cuenta no va a ser indicativo de nada, ni para bien ni para mal. Creo que las probabilidades de que cada posición que entre en cartera resulte ganadora van a ser notablemente altas pero, al estar concentrada la operativa en un único valor, el resultado de la cuenta no va a dejar de ser aleatorio. Si operase diez cuentas con el mismo método puedo imaginar que el resultado de una o dos sería extraordinario, cinco o seis lo harían entre bien y muy bien, unas 2 muy regularcillo y otra tendría un alto riesgo de quiebra. Bastaría con encadenar dos o tres operaciones consecutivas como una mala presentación de resultados con fuerte gap de apertura tipo Adyen, un informe bajista alertando de fraude tipo Gowex, o una suspensión de cotización tipo EiDF para que la cuenta se vuelva irrecuperable. Y nada puede asegurar que ésta cuenta en particular no vaya a responder a este último patrón. Con solo dos valores de partida el resultado financiero sería mucho más estable pero incido una vez más en el hecho de que esta cuenta no es más que instrumento que debe servir a la operativa rentable de mis auténticas cuentas de trading. No tengo intención de tocar esta cuenta si el bróker funciona; si va acumulando capital será bienvenido y si quiebra o languidece no habrá nuevas aportaciones de capital.


Objetivos

El objetivo esencial lo he dejado claro ya: enfrentar el rasgo psicológico que me lleva en ocasiones a cometer vicios operativos.

 

El objetivo único de rentabilidad es no perder dinero o, al menos, no quebrar la cuenta antes de que los efectos psicológicos buscados se hayan asentado eliminando toda operativa no higiénica. Adicionalmente me gustaría pasar la mayor cantidad de tiempo posible en liquidez, tener el mayor ratio de éxito posible y una alta rotación de cartera. La idea es simple: ir al mercado como quien va a un restaurante; entrar, comer y salir.

 

El objetivo operativo es conseguir una operativa muchísimo más concentrada que hasta ahora, y también con un enfoque mucho más centrado en el trading (rango) que en la inversión (tendencia). La mayoría de las empresas que han entrado en mi cartera durante esta última década provenían de una única estructura técnica en la que mi confianza era extrema tanto por su altísimo ratio de éxito como por la claridad con la que podemos dar por fracasado el intento alcista. El problema de esta estructura técnica es su dificultad para verla fuera del ámbito de las microcaps y smallcaps; también puede aparecer en ocasiones en empresas de capitalización media y en algún caso grande si son valores que se mueven de un modo muy pausado, en cuyo caso su beneficio potencial queda negativamente compensado por el tiempo que consume el desarrollo de la pauta. Esta aparición en valores de muy baja liquidez unida a la alta rentabilidad que genera hace que el monto de capital crezca mucho más rápido que el tamaño al que se puede acceder de forma sana para tomar una posición de trading que sea fácil liquidar sin mover el precio, sobre todo cuando más se necesita salir por piernas. La siguiente consecuencia es que se llega a un punto en el que el riesgo de tomar posiciones grandes es mayor que el de acumular nuevos valores hasta alcanzar ese nivel en el que ya es difícil saber si estamos creciendo o solo engordando. Por otra parte, este tipo de señal aparece con la frecuencia operativa necesaria en mercados alcistas sostenidos, pero es de aparición más esporádica en mercados en rango; en consecuencia, el objetivo es operar otras estructuras con las que también me pueda sentir cómodo (aunque su tasa de éxito sea sensiblemente menor) cuya aparición se dé en valores en los que el riesgo de liquidez sea intranscendente y que, por tanto, escalar el tamaño de la posición no suponga ningún problema. Mi temor aquí es que, tras tantos años operando métodos con altísima tasa de éxito y tamaño de posición sensiblemente menor, trabajar ahora con posiciones muy grandes y de menor ratio de acierto me devuelva sensaciones de mis inicios operativos en la especulación intradiaria en la que, por definición, operaba con altas sumas (vía apalancamiento), baja tasa de éxito y (sic) casi seguras pérdidas. La oferta de valores de Freedom24 me está pareciendo un tanto pobre pero, teniendo en cuenta lo que acabo de comentar acerca de la necesidad de operar con valores muy líquidos, tendré que hacer de la necesidad virtud y hasta puede que acabe siendo algo bueno.

#RetoX20

Siempre que aluda en redes sociales a esta cuenta usaré el hashtag #RetoX20 que tiene su punto de clickbait, sí, pero debo dejar claro una vez más que el reto no es multiplicar la cuenta por veinte sino respetar todos y cada uno de sus puntos hasta alcanzar ese nivel. Para entonces, conforme a los resultados esperables de los índices y la probabilidad de batirlos con una operativa activa, o bien habré logrado mi objetivo o ya no tendrá demasiada importancia para mí ni para mis más inmediatos herederos.

No tendría mucho sentido ponerme a explicar ahora cómo voy a actuar tras alcanzar ese primer hito de multiplicar la cuenta por veinte pero, como esto no pasa de ser un medio para un fin y en ese fin ya estoy inmerso, diré que a partir de ese nivel ampliaría el número de valores que forman parte de la cartera e introduciría también la operativa con los valores que generen mis screeners de medio plazo (desde los 6 meses antes mencionados hasta 2-4 años como período de referencia) hasta alcanzar un segundo hito en el que fije el nivel que considero como adecuado para obtener mi libertad (que no independencia) financiera. Y alcanzado ese segundo hito empezaría a trabajar con todas las demás temporalidades, activos y estrategias que he desarrollado a lo largo del tiempo buscando sacarla del estadio, pero asegurándome siempre de que los posibles efectos negativos de esa operativa no puedan permear por debajo del nivel fijado como segundo hito comprometiendo esa libertad financiera. Ahí es dónde estuvo siempre mi principal vía de agua y, por lo que he visto desde que empecé a trabajar en esta idea, creo que éste será el paso definitivo para ponerle remedio.

Feliz especulación.

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