¿Mercado alcista secular? Expectativas macro 2017

27 de diciembre, 2016 Incluye: SPX 9

De unos días a está parte se escucha en diferentes medios, que podemos estar ante un mercado secular alcista en EEUU, incluso dando objetivos en el S&P 500 de 6000 puntos.

¿Qué es un mercado secular? : es una tendencia a largo plazo que dura de 5 a 25 años ( concepto amplio) , en realidad un mercado alcista secular consiste en grandes mercados alcistas y mercados bajistas más pequeños, pero la tendencia predominante es “al alza” .

El mercado de valores de Estados Unidos fue descrito como estar en un mercado alcista secular de alrededor de 1983 a 2000 (o 2007), con breves trastornos que incluyen la crisis de 1987 y el colapso del mercado de 2000-2002 provocada por la burbuja .com, pero la realidad de las realidades, como ya comente en Mayo es que el mercado en EEUU, fue, es y será alcista, y realmente incluso los crashes de las puntocom o el financiero fueron muy cortos, por causas diversas, pero que para nada es lo que en estos momentos acontece, quizás lo mas parecido fue lo que ocurrió en el año 1987.

Podríamos considerar que efectivamente, tras un lateral de 15 años en mayo de 2013 se rompen importantes resistencias, a partir de ahí voy a hacer una serie de reflexiones macro, y de expectativas.

LA REALIDAD MES>:

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¿ Tiempo? nos es indiferente, el objetivo llegará tarde o temprano.

EXPECTATIVAS MACRO 2017:

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Según el cuadro, y a nivel de expectativas macro, se da por hecho un muy bueno 4 trimestre, donde la expectativa de la tasa de desempleo llegaría a zonas de 4.5, pero como se aprecia a partir de ahí empezaría a crecer, el Pib se estancaría o crecería ligeramente, ¿ Que quiere decir esto? pues que son solo expectativas, pudiendo haber sorpresas positivas, es algo parecido al consenso o estimación de los resultados empresariales, y la otra cuestion, es ¿ cual seria el camino de la reversión macro y como afectaría?, el hecho que en el hipotético caso hubiera recesión, quizás todos tengan en el espejo retrovisor lo acaecido en las anteriores, ¿ y si los procesos de reversión no son tan drásticos? ¿ y si el estancamiento en resultados macro es en linea constante años?

Ahora lo explicaré.

DESEMPLEO / SP500

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Aunque las tasas de desempleo informadas nos parezcan de record, nada dice que no se pueda seguir recortando, de hecho aun queda un margen amplio para llegar a el 2.5 aprox tasas de hace muchos años, incluso tampoco sería necesario que viéramos una reversión tan brutal como la vivida en las dos anteriores ocasiones( de crash) , los mercados, incluso podría llevarse años y años en estos niveles o ligeramente inferiores.

La realidad

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En este ultimo dato el consenso/ pronostico fue superado.

Donde creo que se van a superar ampliamente las expectativas en 2017 son en:

RESULTADOS EMPRESARIALES:

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Aquí si podemos estar asaltando otro escalón, que justifique un mercado alcista secular mas amplio incluso de ir mas allá de los 2400 puntos ¿ 3000? .

Quiebras empresariales prosiguen el descenso:

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PIB Sectorial:

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Aumento en casi todos, pero la clara mejoría viene del pib de la minería.

PIB revisado a 3.50 ( desde que salen las estimaciones , hay dos revisiones, la primera es la más importante, en 2016 acaba de romper la media.

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PIB ANUAL

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A todo gas, por encima de la media.

Si vas a hacer un seguimiento de este dato macro, olvídate de los sectoriales pib, lo importante PIB SERVICIOS, es el 70% del PIB nacional.

PIB servicios, una imagen vale más que mil palabras.

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Expectativas de SALARIOS:

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Nada que objetar.

Los datos en ciertos indicadores se están optimizando en dato mejor que el consenso/ pronostico.

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PETICIONES DESEMPLEO Semanal:

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Mientras no se esté por encima de 300.000 mil , nada que objetar.

Ofertas de trabajo :.

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Nada que objetar.

La expectativa de inflación si parece estar variando:

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Aqui si parece que en 2017 y ss esto se va para arriba, es un factor importante para la subida de la renta variable.


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SP500 versus BONO 10 AÑOS ( interés)


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También se están escuchando teorías varias con respecto al bono estadounidense, pero como apreciáis es indiferente, SP500 ha tenido mercados seculares alcistas con la rentabilidad del bono al alza, como también con la rentabilidad del bono a la baja, aunque existen algunos analistas que ven mas sinfonía para las subidas de bolsa que la rentabilidad de bono sea incrementada en los ciclos seculares alcistas.

CONCLUSIONES, las únicas realidades son :

1) a nivel macro, y de resultados empresariales variables que dan pie a seguir subiendo sin parar, no hay nada que obstaculice, lo demás, pronosticar recesiones etc etc, es ser "guru", es que incluso aunque la fuerza macro se termine, nadie nos dice que el proceso de reversión pueda ser brusco o radical, o si bien un estancamiento en lo datos sin mas pero seguir en proceso expansivo de la economía, hay que seguir la dirección del movimiento.

2) Lo mas normal, si atendemos a la propia historia tras salida de este tipo de laterales ( casi 15 años ) es que el mercado suba de escalón ,para ya nunca volver, es bastante posible que no volvamos a ver ya en la vida precios por debajo de los 1975 puntos en EL SP500, incluso probabilidad de no perder zonas de 1130 aprox.

Tampoco hace falta hacer un ejercicio de fantasía, pues como indique hace algunos meses ,el mercado en USA , fue, es y será siempre alcista.

Sigan el camino, con observación, y sin bajar la guardia, y dejen para la literatura financiera (de los medios financieros etc ) hablar de sus historias, porque lo mismo ni hay crash, ni recesión en 2017, como tampoco ver los 3000 puntos, o los 6000 puntos de los que ya algunos hablan.

Seguimiento de gráficas mensuales en este momento es de lo mas idóneo.

Saludos.


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Este artículo tiene 9 comentarios
Sospechoso y sorprendente que no haya ningún comentario ante tan apabullante analisis optimista.
Ojalá sea así, porque yo estoy bien metido. Sin embargo el modelo matemático basado en el número π de Martín Amstrong dice lo contrario que dicen lo contrario y parece que no se ha equivocado en los crash últimos, los ha anticipado todos.Juan, qué piensas de lo que dice este tio?. Por si no estás al corriente dice que 2017 mediado, colapsa el euro y hundimiento de los mercados. Gracias una vez más
27/12/2016 20:35
No creo en ese tipo de visionarios, siempre habrá alguien que dice predecir, y que incluso habrán acertado en su momento, en el Universo Mundial hay miles de personas que vaticinan, con mas o menos fama, evidentemente siempre al ser tanta gente, alguno acertará, y se dirá que tal persona vaticino tal escenario, como te digo, no leo literatura financiera, sigo direcciones, extrañas teorías conspiranoicas existen en estos años de alcismo tan brutal, el que haga caso a esto, directamente que no este en los mercados y se dedique a otra cosa, no somos videntes, ni gurus, las profecías déjenlo para la literatura, no para la economía, es como decir a X años la tierra se va a destruir, llegará el fin del mundo, un meteorito va a caer en la tierra, y todo se acaba, etc etc. Por cierto este predijo una brutal crisis de la deuda en octubre 2015 , y crash, que yo sepa no ha sucedido, jeje, me gustaría tener una bola de cristal, mientras tanto esto es lo que tengo, datos, probabilidades, y dirección de movimientos, numéricos, o técnicos.
27/12/2016 21:13
Ciclos y más ciclos. Las personas no somos máquinas ni actuamos como fríos robots. Tenemos sentimientos, emociones, a veces comportamientos irracionales, otras chispazos de genialidad. Todo eso hace que las fluctuaciones de la bolsa y la economía sean lo normal. Pero a eso no hay que temerle, sino más bien estar agradecidos, y aprovechar las oportunidades que se nos abren.
28/12/2016 06:48
El futuro,no lo sabe nadie,como dice Juan,esta demostrado,que la rentabilidad de una cartera,un 10% depende de la asignación de activos,el 90% depende del riesgo,del momentum,de la psicologia del propio inversor,hay que seguir los gráficos,semanales,mensuales,y hacer caso de lo que te dicen,el aquí y el ahora,si viene un crash,para eso están los stops loss,recuerda,la tendencia es tu amiga,cuando pierdas,pierde poco,cuando ganes,pues eso,dejalas correr.
28/12/2016 09:21
antiguo usuario
Para eso está el grafico, si en un moento determinado está para un crahs y no lo hay es porque es alcista, y a la siguiente ocasion igual, y a la siguiente igual , y a la siguiente nadie se lo cree y no lo ven , jajaja
28/12/2016 10:42
Mediando entre optimistas y pesimistas, quería deciros lo siguiente:
1.-Cualquier predicción que se haga está condenada al fracaso, aunque en este caso al no fijar plazo para llegar al precio objetivo, la predicción es mas fácil de cumplir.
2.-Estoy seguro que se llegará a 6.000 e incluso cifras mas altas, pero ni el articulo lo dice ni creo que nadie piense que se llegue en una subida lineal. Los dientes de sierra y serrucho son mas viejos que la Bolsa mas vieja.
3.-En Europa, Estados Unidos y demás países desarrollados existe un problema de falta de alternativas a la inversión por un lado y exceso de ahorro por otro, que precisamente lleva a crear una inflación de activos bursátiles que terminaran en esas cifras aunque no sepamos cuando. En el 2008 tanto la FED como el BCE optaron por esta solución, ya que empezar una guerra con China, como anteriormente se hacia en Europa, afortunadamente no la vieron viable.
Felices fiestas a todos.
28/12/2016 11:20
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