Después de otra
semana complicada, con grandes movimientos debido a noticias como las la
incertidumbre respecto al secuestro fiscal en US o la comparecencia de Bernanke
en el Senado, el S&P terminó subiendo el 0,17%. A pesar de empezar ya el
lunes perdiendo el nivel de los 1500 por las elecciones italianas, el índice ha
mostrado signos de fortaleza en la parte final de la semana, cerrando en la
parte alta del rango semanal, después de un gran viernes, en el que la bolsa
consiguió recuperar el gap bajista de la apertura gracias al buen dato del PMI
manufacturero.
Con los 1515 del S&P y un BPA estimado
para 2013 de 110$, estamos a PER de 13.77x, siendo el máximo hasta ahora ha sido de 13.91x).
A nivel técnico, seguimos sin ver signos evidentes
de debilidad para el futuro inmediato. El McClellan Oscilator sigue en un nivel
neutral.
Y la amplitud de mercado a pesar de estas 2
últimas semanas de dudas y volatilidad, sigue pronosticando nuevas subidas.
La volatilidad ha
sido el otro gran asunto de debate durante estos días, y vemos que desde
mediados de 2013 se ha desbocado un poco.
Sin embargo viendo
en perspectiva el indicador, vemos como seguimos en niveles de calma, ya que
veníamos de lecturas extremadamente bajas.
De todas formas no
es oro todo lo que reluce, y es que siguen existiendo otros datos que indican
que podemos estar próximos a una corrección del mercado. Un signo de alerta nos
vendría de la debilidad del sector que hasta no hace mucho ha estado liderando
el mercado, el tecnológico, representado por el índice NASDAQ, que ya comentamos aquí. Otra visión nos viene del índice de sentimiento realizado
por Mark Hulbert, que representa en un índice, las opiniones y
recomendaciones de consejeros de boletines de noticias, en el que podemos ver
como ahora mismo nos encontramos en los mayores niveles de optimismo desde el
año 2000….Sin duda no es un buen dato para apoyar subidas bursátiles
consistentes a medio -largo plazo.
Otro aspecto
negativo mas a corto plazo, a tener en cuenta es que en estas 2 últimas semanas
de alto movimiento hemos visto hasta 4 días de distribución. Antes de la caída ya avisamos que estábamos viendo mucha mas distribución de lo deseable, y como
vemos, seguimos en las mismas.
CHINA
En China, el dato de mayor importancia de
esta semana ha sido el PMI manufacturero, que seha quedado en Febrero
en 50.1, desde los 50.4 de Enero. La buena noticia es que es el quinto
mes consecutivo por encima de 50.
De todas formas a nivel bursátil, el país
sigue en una zona de indeterminación, a pesar de haber conseguido rebotar desde
los mínimos de verano pasado.
EUROPA
Esta semana, y veremos durante cuantas mas,
el tema que mas portadas ha ocupado en Europa sin duda ha sido Italia y sus
elecciones. Y en vista de lo sucedido el pasado lunes en US, no hay que tomarse
este tema como algo menor de cara a los próximos días, con el índice italiano
cerca de una importantísima zona de soporte previa a los mínimos de verano
pasado.
A nivel Europeo, el tema a vigilar esta semana
será la reunión del BCE del jueves, en la que es posible que bajen tipos de interés, pero también es
posible que anuncien alguna medida para ayudar a mejorar el funcionamiento del mecanismo de transmisión monetaria, y
si Portugal o Irlanda van a ser susceptibles de acudir al ESM en algún momento
del 2013.
En cuanto al índice europeo, a pesar de
llegar a perder los 2.600 puntos, consiguió cerrar la semana por encima de
dicho nivel de referencia. De todas formas habrá que tener cuidado en próximas
sesiones por si llegara a perder este punto de referencia.
En España la
noticia ha sido la publicación de la estimación del déficit, que se quedara en
torno al 10% (6.7% sin contar el 3,5% de las ayudas a la
banca). El desglose sería: 3.8% gobierno central, 3,5% recapitalización
de la banca, 1% seguridad social, y autonomías 1.7%.
Pocas novedades por lo que respecta al Ibex, (+0,1 % en la semana) que sigue
levemente en medio de un canal muy estrecho, en el que habrá que tener cuidado
que no pierda los 8.000, nivel que ha llegado a perder, pero que ha podido
recuperar. Para considerar que el índice se encuentra en modo alcista seria
necesario que superara la zona de los 8.400 – 8.500. Por debajo el objetivo
estaría en torno a los 7.500.
En el ETF, vemos como el nivel de referencia
de los 8.000 puntos representarían el nivel de los $29,50. Los 8.500 equivaldría
al nivel de los $31, mientras que los 7.500 del objetivo bajista con los $26,70.
De cara a lo próxima semana también puede
tener su importancia las noticias que vayan saliendo respecto al rescate de
Chipre, que va a ser estudiado por parte tanto de la Comisión Europea como del
Ecofin.
IDEAS DE INVERSIÓN
Ya en el apartado de
ideas, en el que revisamos empresas interesantes a nivel fundamental que a la
vez se encuentran en puntos clave a nivel técnico, empezaremos con la casa de
apuestas Sotheby's (BID), que rompió
este viernes el nivel de los $40, cerrando por encima de dicho nivel. Lo mejor
es que el volumen ese día fue el mayor registrado de los últimos meses.
La francesa Rexel (RXL), dedicada a la distribución
de suministros de partes eléctricas, que
cuenta con un crecimiento anual del BPA del 13%, se encuentra en la resistencia
clave de los 17,5 €, ya en la parte final del triangulo alcista con origen en
2011.
En el gráfico diario,
vemos como la rotura por arriba podría realizarse en forma de bandera alcista.
En España, la aseguradora
Mapfre (MAP), se encuentra justo por
debajo de una resistencia histórica de varios años de antigüedad, en la zona de
los 2,6 €. El lunes pasado ya consiguió romper ese nivel intradía, por lo que
podríamos esperar que la próxima vez que cotice por encima intente consolidar
dicho nivel, para convertirlo en soporte, al menos en el corto plazo.
En el lado negativo
podemos hablar de una de las hasta ahora lideres del mercado, como es Alexion
Pharmaceuticals (ALXN), que perdió recientemente la zona de los $87, pero que
ha conseguido prácticamente recuperar dicho nivel. ¿Inicio de recuperación o
punto optimo para abrir cortos?
Otra empresa que parece
que esta en problemas es Impax Laboratories
Inc. (IPXL), que lleva tonteando con el soporte de los $19 - $20 más tiempo
del recomendable, y en caso de perdida del nivel podría sufrir una caída
considerable.
Para terminar os dejo con el video de la entrevista a
Nassib Taleb (autor del Best Seller "Cisne negro") en Bloomberg donde repasa temas de
actualidad desde su peculiar punto de vista.http://bloom.bg/YwWzOP
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