La valoración del Eurostoxx 50 según el ratio de Buffett

12 de mayo, 2013 0
Redactor de contenidos en inBestia
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El pasado día 6 de mayo de 2013 publicamos un artículo titulado "Un pequeño rayo de esperanza en la Eurozona" (aquí), en el que comentábamos que había signos positivos en la macro de la Eurozona, los cuales nos hacían ser positivos de cara a los próximos meses. Vamos a completar un poco más ese artículo cuantificando la valoración de la renta variable europea, lo que nos ayudará a determinar lo "caro" o "barato" que está el mercado.

Para ello hemos utilizado el ratio de Buffett (Market Capitalization to GDP) y se ha considerado una caída del 0.5% del PIB en el 2013, algo más negativo de lo que estima el FMI (-0.3%). Como vemos en el gráfico inferior, la valoración actual del mercado se sitúa en línea con la media de los últimos 18 años, si bien no debemos olvidar que el periodo 1995 - 2000 fue extremadamente alcista para el Eurostoxx 50, que se revalorizó algo más de un 300%, lo cual distorsiona algo la media.

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Por contra, si eliminamos el extraordinario mercado alcista que hemos señalado anteriormente y cogemos el amplio lateral bursátil vivido desde el año 2000 hasta la actualidad, se observa que la valoración actual se encuentra ligeramente por debajo de la media. 

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Sea como fuere, lo que parece claro una vez más es que las valoraciones siguen siendo atractivas. Los grandes giros del mercado del año 2000 y del año 2007 se produjeron con valoraciones claramente superiores a las actuales (0.405 año 2000 y 0.348 año 2007 vs 0.240 marzo 2013) , por lo que desde este punto de vista el potencial alcista del Eurostoxx 50 sigue siendo elevado. En todo caso, y como ya sabemos, la guía de las bolsas mundiales es el S&P 500, por lo que todo depende de lo que haga aquél. Si el mercado americano se gira a la baja e inicia un tramo correctivo importante, las bolsas europeas irán detrás de él.

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