La reacción del mercado a la FED ha ido por barrios: oro y bonos suben, bolsa plana

Interesante observar el impacto en diferentes activos de las decisiones y el discurso de la Reserva Federal de ayer. Por un lado, el S&P 500 (en velas en el gráfico) se tomó inicialmente el tono ‘dovish’ de Powell de forma positiva, pero esta subida se revirtió poco después. En cambio, la reacción del oro (color naranja) ha sido inequívocamente positiva, al igual que el bono del Tesoro a 10 años (azul), representado en el gráfico por el futuro del T-note (si sube significa que aumenta el precio y por tanto disminuye la rentabilidad del bono o yield).

Respecto a la falta de movimiento al alza de la bolsa tras la confirmación del giro ‘dovish’ de la FED, podría decirse que ya estaba descontado en el rebote tan fuerte que hemos presenciado. Pero llama la atención que el mercado solo lo hubiera descontado para la bolsa y no para otros activos...