La ultima ronda de QE por parte de la Fed ha sido bastante fuerte, lo que me lleva a pensar a que vamos a tener otro tramo al alza en stocks y commodities, sin lugar a dudas esto va a llevar a las típicas teorías de la destrucción del Dólar, el fin del mundo, el oro hasta las nubes etc.... Que yo no comparto!
Las palabras de Bernanke fueron algo así como.... Producimos una burbuja y la gente se anima a gastar mas... Básicamente la teoría del pelotazo! Ves al vecino que gana comprando tal y tu no te lo quieres perder... y llegamos a la "los XXX no bajan" y tenemos una nueva burbuja.
”The tools we have involve effecting financial asset prices. Those are the tools of monetary policy. There are a number of different channels. Mortgage rates, other interest rates, corporate bond rates. Also the prices of various assets. For example, the prices of homes. To the extent that the prices of homes begin to rise, consumers will feel wealthier, they’ll begin to feel more disposed to spend. If home prices are rising they may feel more may be more willing to buy home because they think they’ll make a better return on that purchase. So house prices is one vehicle. Stock prices – many people own stocks directly or indirectly. The issue here is whether improving asset prices will make people more willing to spend. One of the main concerns that firms have is that there is not enough demand… if people feel their financial position is better… they’ll be more likely to spend, and that’s going to provide the demand firms need in order to be willing to hire and to invest ”
Realmente lo que hace es comprarse a si mismo sus propios productos, lo cual solo produce un espejismo en el corto plazo, en el largo plazo no es nada mas que un esquema ponzi.
En algún momento veremos las consecuencias de esta política, sin lugar a dudas no son buenas noticias para los tenedores de deuda Americana a largo plazo, es decir China, ya que los que tienen poca la pueden vender sin demasiado problema.
A China no le interesa que USA imprima dinero, ya que se devaluaran los bonos americanos que poseen, pero por el otro lado si le interesa recuperar la demanda americana, así que tampoco le viene del todo mal.
Estas nueva ronda de QE que seguramente sea de un trillón americano de dólares por lo menos, ira a parar a alguna parte, seguramente veamos nuevos máximos en las bolsas, las materias primas y los metales preciosos mas arriba.
Yo sigo pensando que el oro esta en una burbuja, y que en su momento explotara, como todas las burbujas, aunque puede que le quede recorrido todavía.
Yo prefiero los mercados Europeos a los Americanos, están mas baratos, no se verán tan afectados por el "fiscal cliff" y si se verán beneficiados por el QE3.
